【风口研报·行业】2022年末全国人口总量减少，该重要变量却有望释放巨量劳动力，分..

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2022年末全国人口总量减少，该重要变量却有望释放巨量劳动力，分析师强call这一行业将成为重要桥梁、充分受益于人才需求井喷

产业结构升级驱动就业结构变迁，随着部分传统产业的转移和退出，释放出来的劳动力需要满足新增就业要求，职业教育有望成为重要桥梁，分析师看好学历职业教育聚焦办学质量高的民办高教和致力于提升文化+技能的民办中职，非学历职业教育短期聚焦业绩弹性较大的公司。

职业教育（科德教育、行动教育、中公教育）精要：

①我国处于第一产业向二、三产业升级的进程中，随着部分传统产业的转移和退出，释放出来的劳动力需要满足新增就业要求；

②信达证券范欣悦认为，产业结构升级驱动就业结构变迁，职业教育为重要桥梁，有望充分受益于产业升级带来的人才需求；

③学历职业教育或将体现为生额的不断增加（政策不断支持）、相应专业报到率的提升（需求旺盛）。非学历职业教育或将体现为报名人数的增加（需求旺盛）、行业集中度不断提升；

④风险因素：高技术制造业、新兴服务业投入和贡献提升不及预期。

2022年末全国人口总量减少，该重要变量却有望释放巨量劳动力，分析师强call这一行业将成为重要桥梁、充分受益于人才需求井喷

事件：国家统计局1月17日发布2022年全年经济数据。2022年末人口总量有所减少；人口自然增长率为-0.60‰；男性人口 72206 万人，女性人口68969万人，总人口性别比为104.69(以女性为100)。

作为参考，日本所失去的20年是一个被人翻来覆去琢磨的样本，日本的科技停滞不前，其原因是教育这个重要的孵化器的作用在下降。

教育这一投资属长线投资，但自危机后，随着日本的人口老龄化，社会保障是一块越来越多的刚性支出，导致日本教育所获得的财政资源明显下降。

信达证券范欣悦深度覆盖职业教育行业，产业结构升级驱动就业结构变迁，职业教育为重要桥梁，有望充分受益于产业升级带来的人才需求。

我国处于第一产业向二、三产业升级的进程中，随着部分传统产业的转移和退出，释放出来的劳动力需要通过进一步的职业教育来满足新增就业要求。

学历职业教育或将体现为生额的不断增加（政策不断支持）、相应专业报到率的提升（需求旺盛）。非学历职业教育或将体现为报名人数的增加（需求旺盛）、行业集中度不断提升。

范欣悦认为，学历职业教育聚焦办学质量高的民办高教和致力于提升文化+技能的民办中职，非学历职业教育短期聚焦业绩弹性较大的公司，重点公司包括：科德教育、行动教育、传智教育、中公教育。

一、中等职业教育：持续优化，升学途径扩充

民办中等职业教育在学校数基本稳定的基础上，招生数快速增长，体现民办中职吸引力逐步提升。

中职升学路径拓展，随着“职业高考”的推行和完善，中职毕业生进入本科学习的机会增加，渠道更加通畅。

二、高等职业教育：拓展本科职业大学，中长期受益于毛入学率提升

2019年6月教育部批准了首批15所民办高职院校升格为本科层次，随后职业本科数量不断增加，截止2021年末本科职业大学达到32所。

“十四五”规划提出，高等教育毛入学率2025年达到60%、2035年达到65%，预计生额和招生人数在中长期维度有望稳步提升。

三、非学历职业教育：预计符合产业升级人才需求的技能培训将更加受益

目前主要涉足非学历职业教育的公司，如中国东方教育、传智教育聚焦职业技术培训，粉笔比较侧重职业考试培训，中公教育以招录类考试为核心，辐射资格考试和职业技术培训。