高端制造的重要拼图，智慧仓储物流产业迎黄金发展期，千亿大市场中这两个核心环节...

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       高端制造的重要拼图，智慧仓储物流产业迎黄金发展期，千亿大市场中这两个核心环节有望充分受益

       近期A股市场中资金热捧专精特新“小巨人，专精特新主题契合我国产业升级、制造业做大做强的趋势，时代搭台、政策助力，高端制造业前景广阔。

       今日，天风证券高晟深度覆盖智慧仓储物流产业，认为智慧能仓储物流是传统物流行业的下一步升级，有望体现出技术密集、以机器替代人力、土地利用效率大幅提升等特点，是高端制造的重要拼图。

       宏观来看，在两大矛盾和三大催化共同作用下，智慧仓储物流产业有望进入黄金发展期。

       矛盾1：物流总费用的持续下降是我国的长期目标12%的物流总费用目标意味着物流企业整体将面对较大的收入端压力，催使行业进行技术升级。

       矛盾2：用工难且贵招工难是物流行业面临的最大挑战之一，且这一趋势将大概率加剧， 迫使物流企业加速其智能化升级并以机器替代部分员工。

       催化1：我国高端制造产业持续集群化发展 产业的集群化是降低物流成本的有效手段之一， 对于物流运营既是机会也是挑战，挑战在于物流的系统化、规模化要求更高，机会在于对单 一客户的依赖度降低可以带来更好的发展前景及资本开支意愿。

       催化2：智能物流设备的替代趋势已起目前国内已经涌现一批具备较强竞争力的优质企业， 且我国进口物流装备的数量逐年走低，随着我国物流科技领域的融资回暖，行业的升级进步有望提速。

       催化3：制造业与物流业的深度融合是大势所趋，智慧仓储物流需求有望持续向好我国的制造业正处于产业升级至4.0的关键时刻，对物流提出更精细、更及时、更柔性的要求，且由于制造业对成本的敏感度较高，成本的下降有望激发出更大的市场。

       智慧仓储物流设备千亿大市场，运营端的优质3PL和制造端的集成商将会充分受益高晟以制造业的设备工器具购置作为测算基础，在悲观(20%渗透率)/中性（30%渗透率）/乐观（50% 渗透率）预期下，智能物流设备的市场空间将分别达到1716/2574/4289亿元。

       运营商层面，依靠丰富的细分行业物流经验和智能物流设备使用经验，运营商的服务有望前置至设计环节，战略地位和客户黏度将会随之提升； 国内领先的电子行业供应链企业包括 海晨股份、飞力达。

       制造层面，集成商是直接面向客户并将各类原材料通过设计优化合理排布在物流系统当中的执行者，处在产业链的核心位置。

       重点公司包括诺力股份（已收购Savoye和国内的中鼎集成），旗下拥有海外智能物流系统集成巨头的潍柴动力（收购德马泰克）和美的集团（收购 KUKA 及瑞仕格）。