淡季不淡，这家光学膜巨头新产品持续放量，太阳能背板膜销售额增长139.36%

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       【机构调研】淡季不淡，这家光学膜巨头新产品持续放量，太阳能背板膜销售额增长139.36%

        调研要点：

        ① 激智科技 ：淡季不淡，这家光学膜巨头新产品持续放量，上半年太阳能背板膜销售额同比增长139.36%，实现向多家组件行业龙头企业交货；

        ② 安靠智电 ：中报业绩超预期，这家GIL龙头加速扩张，进入“从1到N”爆发式增长阶段，上半年GIL业务规模已超2020年全年；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       激智科技于8月18日晚间接待多家机构电话调研，公司目前主要从事显示用光学膜及功能性薄膜产品的研发、生产和销售，主要业务分三大板块：光学薄膜板块、光伏薄膜板块和汽车薄膜板块。

       2021年1-6月，公司实现营业收入84596.90万元，较上年同期增长54.84%；净利润6372.05万元，较上年同期增长62.36%。量子点膜、复合膜及COP等产品增长95.50%，扩散膜增长24.96%，增亮膜相对于去年基本持平，高端光学膜占比持续提升，产品结构进一步优化。 量子点、Mini-LED等高端显示技术的渗透率提升带动公司高端光学膜的快速增长。

       在光伏行业，公司目前主要生产太阳能背板膜（含双面电池用透明背板），上半年销售额达23914.18万元，同比增长139.36%， 实现向多家组件行业龙头企业交货，TPO、透明背板等新产品亦通过晶科、隆基等客户验证及量产交付 。公司定增的一个募投项目是太阳能封装胶膜，在安徽新建工厂，预计明年建设完成，预计中试线在今年年底建设完成并进行产品小试。

       此外， 公司OCA光学胶已初步达成量产能力，将在未来几年内为下游客户提供高品质的OCA光学胶产品。 应用于Mini-LED的两类新型光学膜匀光膜和荧光膜（RG膜）均已研发成功，目前在客户测试阶段，测试通过后将填补国内空白，协助客户提升产品光学性能、提升供应链效率。

       国盛证券分析师认为，公司2021年第二季度淡季不淡，向上趋势持续，高端光学膜加速增长，产品结构不断优化，新产品持续放量，功能性薄膜平台初步壮大，投资布局继续推动横向拓展。

       雷曼光电 董事长也在接待机构调研时表示，公司是业内领先的LED高科技产品及解决方案提供商，二季度收入再创新高，预计下半年也将延续增长态势。基于COB技术的MicroLED超高清显示产品产销两旺，市场份额持续提升。

       公司二

       安靠智电于8月18日接待机构电话调研时表示，公司在超高压关键电缆连接件、超特高压地下输电系统、智慧模块化变电站领域创造了12项中国第一、7项世界第一，是名副其实的硬科技企业。

       公司发布2021年半年报，实现营收4.75亿元，同比增长139.07%；母净利润1.20亿元，同比增长83.18%； 业绩超预期 。2021年上半年公司GIL、电缆连接件、模块化变电站等业务均大幅增长，支撑营收同比增长139.07%。

       公司GIL（气体绝缘输电线路）业务已经走完最艰难的“从0到1”阶段，最近两年开始进入“从1到N”爆发式增长的发展阶段。 今年上半年定增融资了近15亿，投产后未来智慧模块化电站也将复制GIL业务突破“从0到1”，快速进入“从1到N”的爆发式发展，相信通过安靠人的努力，未来几年，公司利润仍将持续保持高增长态势。

       中泰证券分析师认为， GIL主业爆发力强，支撑全年业绩高增。近三年公司GIL业务继续爆发式增长，已成长为公司最核心业绩驱动力，今年上半年GIL业务规模已超2020年全年。 2019以来GIL订单及业绩规模加速上台阶，2021年上半年新签曹山旅游度假区项目订单规模达5.7亿元，考虑到半年左右的建设周期，以及目前在建的南京燕子矶迁改项目，全年GIL业务有望实现翻倍以上增长。

       此外， 金智科技 、 北京科锐 等配电公司近期也获得机构关注，金智科技表示，目前低碳园区建设需求比较旺盛，需求动机来自于高耗能园区的经济利益和政府减碳要求两方面。公司此前已承接的南京创源动力科技有限公司新能源汽车核心零部件研发生产基地智慧能源循环利用EPC项目顺利通过验收，今年上半年中标了开普园区风光储充智能微电网项目，并陆续与部分酒店管理公司、工业园区签署了相关合作协议。

       北京科锐产品基本涵盖配电系统的一次设备，并形成了四大系列产品，包括中低压开关、配电变压器、配电网自动化产品、配电设备元器件。随着电力体制改革的持续推进，公司近年来在巩固配电设备产品领域优势的同时，利用多年来在配网市场建立的产品与渠道等资源优势，致力于企事业单位的电力物业服务和能源综合利用，建设微能源网平台。