中科曙光：业绩终于出来了! 19年利润增速38%超预期,海光CPU芯片开始放量

股票王

      周五晚间中科曙光发布2019年报数据,实现归母净利5.9亿同比增37.9% ,超市场预期。尤其是海光首次扭亏为盈,海光国产CPU芯片和服务器已然进入放量期。

      1、实体名单影响逐步消除,海光芯片有望实现量产

      公司被美国列入实体名单后,对业务产生一定影响,公司通过全面梳理供应链,寻找可替代部件,有效保障了大部分原料供应;另一方面,政府、能源、金融等关键领域对服务器的国产化替代趋势明显,搭载国产化芯片海光的服务器推进顺利。

      种种迹象表明,名单的影响有望逐步消除。

      海光信息2019实现收入3.9亿同比增246% ,利润实现扭亏从2018年的亏损3600万到2019年的6000万。按CPU占服务器成本30%测算,安信预计基于海光CPU芯片的服务器销售额或已达10亿量级,标志公司国产CPU服务器正式进入放量期。

      其次，公司加大了基于龙芯等国产服务器的研发力度。

      2、今年互联网龙头上调服务器采购预算30%

      在疫情背景下,今年服务器需求很旺盛。下游的互 联网公司,流量或者用户增长很快,只要有在线业务行业,一季度都在不断地加服务器。

      据中信建投透露,从互联网龙头的预算角度看,今年它的服务器采购预算在原来的基础上上调了20% ,而原来预算就比去年同比增加25%。

      3、 超算业务开始发力,毛利率改善明显

      年报显示,公司高毛利率的超算业务开始发力,带动整体毛利率增3.77个百分点。公司获批筹建国家先进计算产业创新中心，已在天津、北京、青岛、昆山等地进行布局。

      此外，云计算方面,不断优化城市云布局, 2019发布Cloudview V4版本,城市云收入实现同比33%增长达4亿;存储方面，已在高端市场占有一定份额 , 2019年依靠拳头产品ParaStor存储系统中标轨道交通、生物基因、气象、能源、金融等众多领域的大单。

      风险提示：海光芯片量产风险、城市云拓展风险、存储需求下滑风险。

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