【风口研报】这家公司核心业务景气度好转，还掌握5G毫米波芯片优质资产

股票王

      和而泰：公司近日发布业绩预告，2019年实现归母净利润3.028亿元，比上年同期增长36.46%，华创证券分析师董广阳认为，智能控制器行业当前处于景气度好转阶段，和而泰作为行业龙头直接受益，同时子公司铖昌科技在微波毫米波射频芯片领域稀缺地位，公司估值中枢将进一步提升，将目标价由15.25元上调至23元，同时上调评级至“强推”。

      3月3日讯，和而泰近日发布业绩预告，2019年实现归母净利润3.028亿元，比上年同期增长36.46%。

      华创证券分析师董广阳认为，智能控制器行业当前处于景气度好转阶段，和而泰作为行业龙头直接受益，同时子公司铖昌科技在微波毫米波射频芯片领域稀缺地位，公司估值中枢将进一步提升，将目标价由15.25元上调至23元（幅度达50%），同时上调评级至“强推”。

      和而泰2019年加权ROE为16.5%，相较2018/2017年的15.2%/14.9%继续走高，关键指标改善反映公司盈利能力持续提升。

      和而泰智能控制器业务发展态势良好，其在大客户中的份额不断提升，同时公司全球产能布局协同效应逐渐形成，控制器业务在未来几年有望实现长足发展。

      通过管理优化和研发创新，和而泰控制器业务竞争优势不断加强。公司全球化供应链优势可以降低采购成本，使得毛利率明显改善，自主研发促使公司产品更加高端化与智能化。董广阳认为未来几年控制器附加值和品牌认同度将持续提升，和而泰控制器业务盈利能力和竞争优势有望进一步凸显。

      和而泰子公司铖昌科技是国内唯一掌握核相控阵雷达微波毫米波射频T/R芯片技术的民营企业，其产品近年在军用IC市场快速增长，长期看军用IC市场空间广阔，公司有充足成长空间。

      铖昌科技对5G民用业务做了充分布局，未来有望凭借流片渠道和技术积累优先卡位5G毫米波基站端芯片市场，进入国内通信主设备商的供应链。一旦5G毫米波实现商用，铖昌科技有望优先受益实现业绩爆发。

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