【风口研报】5G用轻量化铝合金项目进展突破，这家公司今年看点颇多

股票王

      四通新材：公司公告5G设备用轻量化铝合金项目进入建设期，预计2020年贡献7-10亿收入。此外，公司铝合金车轮业务切入特斯拉等新能源客户，有望受益新能源汽车大发展，中信证券给予公司2020年25倍PE估值，对应目标价25元。

      四通新材近日公告称5G通信设备用铝合金材料项目公司完成工商注册登记并取得营业执照，目前项目目前已经进入建设期，预计2020年中期开始试生产并向客户批量供货，达产后预计实现年营业收入8-10亿元。

      中信证券、国海证券等看好公司发展，认为公司2020年盈利增量仍看铝基中间合金和铝合金车轮，目前公司车轮业务已切入特斯拉，成为特斯拉供应商，2020年将贡献净利润5000-6000万，给予公司2020年25倍PE估值，对应目标价25元。

      ①5G设备用轻量化铝合金项目进入建设期；

      公司当前拥有中间合金和铝合金车轮两大主业，2019H1，铝合金车轮业务收入占比78.41%，毛利占比76.55%。2019年全年，公司实现归母净利润4.29亿元-5.07亿元，同比增长10%-30%。

      功能性中间合金新材料业方面，公司投资新型5G通信设备专用轻量化铝合金材料项目公，达产后预计实现年营业收入8-10亿元。

      此外，经过多年的研发投入，公司目前已经掌握了世界上性能最高的晶粒细化剂产品生产技术，公司正在建设年产25000吨配套的高端晶粒细化剂生产线。

      ②铝合金车轮业务切入特斯拉等新能源客户。

      铝合金车轮方面，公司加大海外高端市场布局，宝马、奥迪等国际汽车厂商的销售额占比进一步提升，根据中报数据，国际厂商占比提升7.56PCT，毛利率相应提升3.10PCT。

      成为特斯拉、蔚来、小鹏汽车供应商的同时，进一步向铝合金轻量化结构件拓展，投资建设100万套汽车高强铝悬挂零部件项目，新能源汽车方向有望实现配套数量和单车价值的双升。

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