梦网集团(002123)经营改善、产品丰富，业绩较快增长可期

步步为赢

　　上市公司前身荣信股份。2015年收购梦网集团(002123)100%股权。梦网科技成立于2001年，以成为国内领先的云通信服务商为主要发展目标，当前布局以“IM云、视讯云、物联云、可信云”四位一体的企业云通信服务生态。
　　股权激励业绩目标彰显信心，电力资产出售优化业务结构、全力发展云通信业务。1）2019年10月14日公司公布2019年限制性股权激励计划(草案)。该激励计划中明确股权激励业绩目标：以梦网科技2018年营业收入业绩为基数，2019-2023年营业收入增长率分别不低于40%、80%、120%、170%。该目标对于公司2019年、2020年业绩增速要求较高。彰显公司对于未来高速成长的信心与动力。2）2019年11月5日发布公告，公司将持有的辽宁荣信兴业电力技术有限公司86.74%的股权协议转让给百利电气。此次兴业电力的剥离，意味着公司已全面退出电力电子业务，将进一步集中全部资源发展企业云通信业务。
　　与华为合作，富信、企业服务号有望打开广阔成长空间。1）新产品“富信”能支持30~40张高清图片、或200万字以上文字、或短视频，最高可达10M，并可实现一键互动能力。更好帮助企业实现营销功能。2）企业服务号是基于移动终端，将传统短信列表页改造升级为服务号消息列表页，为企业和组织提供的全链路、高触达的新型营销及服务门户。当前公司已与华为签约，未来依托华为手机的广大C端用户基础与公司已有的活跃企业用户数量，有望实现富信、企业服务号等业务的快速发展。
　　预计2019-2021年业绩分别为0.47元/股、0.67元/股、1.15元/股。对应当前股价的PE分别为46倍、32倍、19倍。预计未来三年复合增速在40%以上，给予1倍PEG，即对应2020年40倍PE，对应合理价值为26.80元/股，给予“买入”评级。
　　风险提示：传统企业短信业务价格下降风险及需求萎缩风险；富信业务、快服务业务推广不及预期风险；行业新进入者风险，如运营商自建或其他领域竞争者切入；富信、服务号等营销效果尚未得到验证。

czy112

谢谢分享

papagm

谢谢分享

czy112

谢谢分享