股市早读：控好仓位 做好准备2019-04-29

股票王

      【信息解读】

      证监会紧急回应！新股发审没有新调整 继续保持新股常态化发行

      重要性：两星

      关键词：证监会 新股

      摘 要：近期有媒体报道，证监会将放宽IPO盈利要求，明确发行审核中不存在5000万、8000万等隐形标准，放宽对企业业绩波动的要求，不再强调连续增长；加快IPO、再融资审核速度，确保每周至少4家IPO企业批文。

      解  读：对此证监会在周末下午回复，已经关注到相关媒体报道。近来，证监会坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关，从源头上提高上市公司质量。审核进度服从质量。证监会表示，下一步将充分发挥资本市场配置资源的重要作用，继续保持新股常态化发行，严把资本市场入口关，增加市场可预期性，更好服务实体经济高质量发展。多位投行人士表示，监管从严审核的尺度并未出现明显放松迹象，通过率回升的主要原因和企业质量较好相关，新一届发审委审核关注重点更侧重于信息披露，监管更加透明，科创板的诸多改革思路慢慢在传统IPO发审环节有所体现。东北证券研究总监付立春表示，IPO发审已进入常规化状态，随着科创板的快速落地，所引发的“鲶鱼效应”也将推动主板、创业板市场IPO向注册制方向推进，这有助于提升融资功能，更好支持实体经济发展，让市场实现良性循环。

      清和泉资本：市场调整属正常现象

      重要性：两星

      关键词：调整 正常现象

      摘 要：上证综指失守3100点，从周K线上看，上周上证综指全周累计下跌5.64%，深证成指全周累计跌6.12%，双双创近27周单周最大跌幅。

      解 读：清和泉资本创始合伙人钱卫东表示，市场的过快上涨情况下出现调整属于正常现象，这并不代表行情的结束，当前经济数据在转好，市场越来越接近盈利底，业绩推动的阶段在路上。从A股历史上来看，每一轮市场从底部走出来，都有非常明显的特点，第一段基本为β行情，行业表现为普涨；第二段偏向α行情，行业表现为分化。我们认为市场经过调整后或即将进入第二阶段，以盈利推动的α行情，需要精选个股。具体看下半年行情，首先，根据历史过往A股自身的盈利周期和宏观的库存周期来看，2019年下半年存在盈利企稳改善的预期。其次，从历史先行指标的规律来看，5大领先指标（社融、基建投资、PMI、地产销售、汽车销量）一般领先盈利两到三个季度。当前来看，4个指标出现了拐点，分别是1月份社融企稳回升、2月份基建投资开始回升、3月份官方PMI超预期回升、汽车销量低点也已经出现，只剩下地产销量仍然在下滑，但从3月地产公司的销量以及一、二线城市二手房的交易数据来看，回暖势头较为确定。所以，现在基本可以确立下半年盈利周期将触底回升。最后，唯一不确定性在于改善的幅度，这个需要持续的跟踪和调研，我们整体的结论是持续性会好于预期，反弹的力度可能不及过往。

      【市场分析】

      上周市场呈现连续下探，大幅下跌走势，量能略有萎缩。活跃市值同步下跌，资金有一定的离场动作。

      本周是五一假期前的交易时间，仅有两个交易日。假期临近，加上外围不确定因素，资金观望情绪会增加，尤其是在上周连续下探后，资金回流意愿会减弱，市场仍有下探的空间。从0Z指数来看：连续下探后，CYS13指标数值已经接近-5位置，意味着市场短线即将进入超跌阶段，投资者应紧盯资金和信号，做好超跌选股的准备。操作上，建议继续控制好仓位，不宜激进操作。年报和一季报公布收官，选股上，短线关注超跌机会，中线重点关注低估且业绩增长品种和一季度主力机构（社保、QFII、保险、私募等）增仓的品种。如图1：

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