军民大飞机平台公司值得关注

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事件因素：

1、水陆两栖大飞机AG600试飞：

20日上午，我国自主研制的大型灭火/水上救援水陆两栖飞机AG600成功实施首次水上试飞任务。AG600是我国首次按照中国民航适航规章要求自主研制的大型特种用途飞机，也是目前世界上在研最大的水陆两栖飞机。它被称为大飞机"三兄弟"之一，是继大型运输机运20实现交付列装、C919大型客机实现首飞之后，我国在大飞机领域取得的又一项重要突破。

2、珠海航展：

第十二届中国航展将于2018年11月6日——11日在珠海国际航展中心举办，珠海航展跻身世界五大航展之列。目前，各项筹备工作正在稳步有序的推进中。据悉，国内10大军工企业首次大规模参展，参展展品将首次实现“陆、海、空、天、电”全领域，国产大飞机C919、国产支线客机ARJ-21等明星机型也将进行性能展示。

中航飞机(000768)公司基本面分析：

1、公司上半年及前三季度业绩表现。上半年公司航空产品实现营收129.22亿元，同比增加24.38%，主要源于运输机等整机和航空零部件生产任务的增加。归母净利润增速77.33%，显着高于营收增速，主要是由于期间费用率同比降低1.2pct，其中管理费用同比减少1600余万，汇兑收益致使财务费用同比减少3500余万；资产减值损失同比减少5600余万等原因所致。公司公告，预计前三季盈利22,000万元-28,000万元，较上年同期盈利12,701万元，同比大幅增长。

2、军民大飞机建设平台。在军用领域，公司承担运输机和轰炸机的生产任务，我国军队处于战略转型的关键阶段，对于远程运输、远程投送以及远程作战存在大量需求；民机方面，公司在承担新舟系列整机生产的同时，深度参与C919、ARJ21等机型的配套，在我国民航客机严重依赖进口，自主产品快速进步的背景下，进口替代趋势明确空间广阔。

3、盈利预测。公司作为运 20 等军用大飞机的唯一生产商，C919、AG600、ARJ-21 等民用飞机的主要零部件供应商，将直接受益于战略空军建设提速与民机国产化快速推进。预计公司 18 至 20 年的归母净利润分别为 5.61 、6.83、8.41 亿元，同比增长分别为 18.96%、21.78%、23.17% ，相应 18 至 20 年 EPS 分别为 0.20、 0.25、0.30 元。

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czy112

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xiaodongge1985

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