乐普医疗(300003)扣非业绩维持稳定高速增长，可降解支架值得期待

步步为赢

　　投资要点

　　盈利预测：分业务来看，我们认为乐普医疗(300003)支架系统业务未来有望保持稳定增长，完全可降解支架等在研品种将为公司带来中、长期新的增长点，预计医疗器械板块2018年收入有望实现20%以上的稳定增长。药品业务产品线进一步丰富之下，未来将支撑公司中短期业绩的快速成长，预计2018年收入增速保持50%以上，其中制剂业务收入仍有望达到80%以上增长。此外，投资收益以及新东港45%股权并表将为公司2018年业绩提供弹性。不考虑可降解支架预期、考虑投资收益贡献，我们调整公司盈利预测，预计公司2018-2020年的EPS分别为0.76、1.00、1.30元，2018年8月14日股价对应PE分别为45、35、27倍，维持“审慎增持”评级。

czy112

谢谢分享