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天风证券徐彪认为，市场正在起变化，低估值成长股的阻力极小；中泰证券李迅雷表示，资管新规下，20万亿资金在找新出路，部分资金正在入场。
【股市】
天风证券徐彪：市场正在起变化 低估值成长股的阻力极小
市场近期呈现出一个明显的特点，即大金融(银行、地产)和低估值成长股轮番发力，这在目前金融去杠杆的大环境下似乎是很难想象的。在周末的报告《对于金融“守正”、成长“出奇”的再思考》中，我们提到，开年以来市场的逻辑主线其实是“低估值”。
中泰证券李迅雷：20万亿资金在找出路 部分资金正在入场
2018年经济增速将有所回落，但可控性进一步提高。房地产、基建投资增速有所回落，制造业投资增速回升。A股总体盈利增速或回落，龙头企业具更高盈利稳定性。结构性行情有望延续，二八风格不会逆转。资金流入趋势不变，资管新规下，估计约20万亿资金需寻找新出路。价值时代配置策略：低估值、高股息率+高成长，看好两类高成长公司。
银河证券：预计短期指数继续分化运行的概率较大
展望后市，周三沪指上行步伐放缓，两市再次出现分化，近期指数上涨主要靠权重股推动，结构化分化格局有增无减，但连续上涨后技术性调整要求逐渐增大，预计短期指数继续分化运行的概率较大，随着场内资金对超跌反弹的挖掘，投资者需结合年报预期，重点关注业绩增长可持续的个股，无论是创业板还是主板。
华泰：关注航空、地产、通胀主题和估值底部的TMT龙头
昨日乐视复牌、利空出尽，创业板指在低位盘旋几个月后迎来2.57%涨幅，估值不断下杀的计算机传媒迎来大涨。午后券商拉升更强化了牛市的信心。客户整体仓位维持中性偏高，重点布局在金融、地产、消费板块和年报业绩超预期的个股。多数客户不同意已经进入风格切换的窗口，更倾向于认为2018年是蓝筹股估值持续提升和低估值成长股走出独立行情并存的一年，对业绩增长的确定性要求更高。关注航空、地产、通胀主题和估值底部的TMT龙头。
安信策略：四季度基金在创业板都买了些啥？
近期创业板指数接连反弹，引发市场对于创业板的强烈关注。在此，我们以2017年第四季度主动型基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)重仓持有的股票为样本，从持股市值和持股数量变化两个维度，在创业板和成长行业(TMT、电子、军工和医药行业)中为广大投资者整理Q4基金的投资标的。
中金：基金军工板块仓位创近三年新低 关注配置机会
中金公司称，当前基金军工持仓已处于历史低位，优质军工股估值水平已降至2018年40x P/E以下；军工行业基本面有望在2018年拐点向上，建议关注军工板块配置机会。
安信策略陈果：成长股反弹行情将在怀疑中不断展开
信证券策略分析师陈果研报认为，24日成长股出现显著反弹，创业板指数涨幅第一。成长股反弹行情将在怀疑中不断展开。当前经济预期与流动性预期依然稳定，主板的春季行情没有结束，但是在空间上其至少已走了大半，而成长股的反弹行情才刚刚开始。
华泰策略：强者更强 地产、金融、石油石化仍处低配
2017年四季度，偏股型基金重仓个股集中在保险、白酒、白电等行业龙头。前十大重仓股为：中国平安、五粮液、伊利股份、贵州茅台、格力电器、分众传媒、招商银行、美的集团、泸州老窖、新华保险。相比2017年三季度，分众传媒、美的集团、泸州老窖新进入前十大重仓股，而欧菲科技、大华股份、三安光电退出前十大重仓股。持仓金额增加前十个股主要分布于白酒、家电、地产等板块；持仓金额减少的前十个股集中在电子制造、稀有金属等行业。
文化传媒板块掀涨停潮 未来有望获得更多资金积极关注
华鑫证券分析认为，随着经济稳步发展和消费的升级，文化传媒逐步成为国民经济支柱性产业，多家上市公司纷纷布局影视娱乐板块，促进行业平稳向好发展。随着春节和寒假临近，传统消费旺季到来，市场普遍看好四季度业绩表现，未来有望获得更多资金的积极关注。开年至今，在大盘市场行情逐步回暖的背景下，对于有较为确定的业绩支撑的个股且长期遇冷的板块和个股，将是较好的市场结构性机会，传媒板块此前长期处于阴跌状态，目前板块估值水平持续位于历史低位，认为在行业景气度良好，整体业绩较好的因素下，板块未来表现可期。
工信部部署新材料产业发展工作 掘金概念股(名单)
华安证券指出，新材料产业种类繁多，应用各异，不同的材料处于不同的技术和应用水平，以及商业化进程，使他们处于生命周期的各个部分，从而也具有不一样的投资和价值和投资时点。
非银金融板块：券商估值修复聚焦龙头(附股)
2018年从严监管态势不变，但边际增量在改善，扶优限劣思路不变， 继续关注资本金厚实、内控完善的龙头券商(华泰证券、中信证券和广发证券)以及各领域的低估值特色券商(国元证券和兴业证券)。
【宏观】
招商银行2018年经济展望：消费持平 投资稳中有降
招商银行日前发布的2018年经济展望报告指出，2018年国内消费将保持平稳，消费升级仍待持续；固定资产投资将呈现稳中有降的趋势；外贸对经济增长的贡献将小幅回落。对GDP拉动上，2017年投资对经济增长的贡献度下降，消费相对平稳，净出口修复是去年经济增长超预期的重要因素之一。
2018:稳健中性货币政策与相机降准并行不悖
实施相机降准的政策与央行所确定的中性稳健的货币政策目标并不矛盾：现行货币政策实际已偏离“中性稳健”的政策目标，显得有些过紧了。
IMF再次调高全球与中国经济增长预期
国际货币基金组织(IMF)1月23日发布的《世界经济展望最新预测》将今明两年的世界经济增长预测均上调0.2个百分点至3.9%；对美国今明两年的经济增长预期分别上调0.4、0.6个百分点至2.7%和2.5%；对中国今明两年经济增长预期调升0.1个百分点至6.6%和6.4%。
李扬：中国金融业面临新挑战 中心任务为稳步去杠杆
中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬先生在23日“中信保成基金更名发布暨2018资产配置”论坛上表示，中国金融业面临着新的挑战，金融风险的核心是杠杆，未来一段时间金融工作的中心任务就是稳步去杠杆。
当前我国实行适当的外汇管理仍有必要
强国需要强币。中国的崛起，必然需要强有力的人民币。我国有关当局应着力完善人民币汇率制度，全面提升人民币汇率市场化程度，逐步减少常态化的外汇干预，并稳步推进人民币国际化进程。得益于人民币贬值预期和资本外流压力均大大缓解，眼下部分管制措施已开始有了松动。当然，鉴于今后3年我国将聚焦打好防控金融风险的攻坚战，适当的外汇管理仍有必要。
发改委副秘书长范恒山：2018年有充分条件支撑中国经济持续稳定增长
“由于近几年陆续出台的多项重大改革和政策举措的效应在不断释放。2018年中国经济运行仍将保持稳中向好的势头，经济增速大概在6.5%-6.8%之间。”国家发改委副秘书长范恒山在财经中国2017年会上对2018年中国经济走势作出上述判断。范恒山表示，2018年有充分的条件支撑中国经济持续稳定增长。除了拥有雄厚的物质基础、充裕的人力资源、齐全的产业配套、庞大的市场规模等长期有利条件外，还有不少有利于当前发展的特殊因素。
【楼市】
“房住不炒”须抑制终端金融需求 降低居民部门杠杆率
据国家统计局数据，2017年12月全国70个大中城市中，有57个城市新建商品住宅价格指数环比上涨。虽然部分热点城市房价绝对水平已经低于上年同期，但三线、四线城市房价出现上涨动向。同时，伴随着过去几年房价较快上涨，我国城镇居民债务负担已显著加重。当前，继续遏制房地产泡沫化倾向已经成为金融监管当局共识，有必要从终端金融需求入手，抑制居民部门杠杆率。
投资快报：三个理由卖掉投资性房产
未来3年卖掉投资性房产有3个理由：1、城市化基本结束了；2、货币发行量的增长减速了；3、都市家庭的资产组合调整了。
经济参考报：房地产微调影响甚微
二三线城市购房政策出现松动，人们开始怀疑楼市或有可能出现反弹。但是细看这些采取放松政策的三四线城市，并不是要鼓励投机炒房者入市，也不是全面放开了限购令。同时，自去年下半年开始，房贷利率在不断上涨，尚没有见顶；长效机制正在加快建设，还没完全达到预期目标。所以，未来一段时间内房地产调控政策仍将执行。2018年二三线城市房价不仅会跌，还会呈现成交量大幅萎缩的结果。
多地定调2018年“房住不炒”策略 租赁市场供地显著加强
分析人士指出，“房住不炒”仍将是未来数年的主要政策思路。虽然部分城市仍有进一步微调和细化的可能，但抑制投机的“红线”难以突破。这不仅是维持楼市调控政策连续性和稳定性的基本要求，同时也在为长效机制的出台创造稳定的市场环境。
房地产高增长时代即将结束？
“2016年-2017年，一线二线城市，甚至三四线城市房地产发生了很大的变化，而整个成交量大幅增长。但是，依然没有使他们的土地供应大幅反弹。这就意味着其实它的需求未来是不可持续的。”专家认为，未来几年我国几大城市群房地产市场依然看好，不过面临土地供给不足，而其他城市房地产市场形势都不太乐观，总体上未来五年房价可能不会大起大落，但整个房地产高增长时代已经结束。有业内人士甚至认为，2018年房地产行业可能会出现负增长。
【债市】
债市日评：供给压力较小 一级市场向好
周三债市先涨后跌，170215围绕5.07%上下1BP波动，成交量小幅增加。一级市场方面，当天上午的国债和下午的农发债招标结果均明显低于二级价格。
高收益债周报：基建投资资金来源解析 对城投企业的依赖性仍较强
上周美国高收益债收益率继续有所上行，但高收益债利差小幅收窄。截至上周五，美国高收益债收益率为5.77%，较上上周五上行5BP；美国高收益债利差为335BP，较上上周五下行2BP。
中国证券报：债市反弹动力不足
市场人士指出，短期资金面宽松有助于债市企稳，但监管和通胀预期两大因素制约下，市场情绪仍偏谨慎，债市短期或陷入窄幅震荡。
违约事件频频发生 不良债市场投资空间巨大
有分析人士指出，自“11超日债”正式打破公募债刚兑以来，债券市场违约逐步进入常态化。中长期来看，受金融机构不良资产规模扩张影响，预计违约债等不良资产处置市场需求旺盛。
债市乍暖抄底热情徘徊 可转债频入四季报重仓名单
从四季度整体情况来看，信用债、利率债仍然是债券基金持有比例最高的品种，此外，不少机构在可转债上表现出热情。
广发期货：债市配置价值不断显现 国债收益率难以大幅下行
2017年国内经济向好、通胀预期、监管趋严持续推进、美债收益率不断走高，期债大幅走弱。虽然本周资金面或有所好转，债市配置价值不断显现，但在监管趋严的背景下，债市收益率大幅下行概率较低，期债依然承压。
【商品】
法国外贸银行：黄金仍看涨 突破一关键阻力将打开新的上行空间
Feldstein表示：“事实上，预计黄金将重启涨势至1340-1342美元(布林带周线上轨)，并瞄准1347美元下降趋势线。如清除后一阻力水平，将使得上行潜力增加，有望涨向1355美元(布林带日线上轨)以及1371美元(布林带月线上轨)甚至1387美元(布林带季线上轨)。”
专家：金价处于牛市的第三年 未来还有更多潜力
畅销书作者Jim Rickards日前表示，目前的黄金牛市不仅仅是受到经济和政治事件的驱动，还得益于基本面。“我们处在一个牛市的第三年，而前方的路还有很长”，Jim Rikards日前在接受采访时表示，“基本面对黄金非常有利”。
黄金多头小心了！全球最大行警告：金市短期恐遭回调
针对黄金的近期表现，全球市值最大银行——中国工商银行的数据显示，尽管黄金市场仍有长期看涨的潜力，但由于价格走势过快过远，市场有可能出现回调。
良运期货：供给紧张的局面将反转 沪锌面临中期回落压力
近期，锌价出现持续高位振荡的走势，LME3个月期锌在上周五晚间一度冲高至3444美元/吨，创下自2007年9月以来的最高价位。全球主要经济体经济走势好转，供给持续收缩，特别是国内环保因素导致的锌精矿供给缩减是锌价上涨的主要推手，但笔者认为，以上的因素已经被市场消化，就中短期而言，锌价明显面临回调压力。
中信建投期货：中下游不景气将延续 沪镍节前进入调整模式
1月以来，受国内最大的镍生产厂商金川某车间失火以及菲律宾环保风波影响，镍价运行至前期高点附近，但随着印尼镍矿出口配额再度增加引发供给宽松预期，镍价也随之回落。虽然长远来看，镍价向上趋势不变，但鉴于目前处于下游消费淡季，且短期内利空因素频现，镍价或进入调整期。
【汇市】
西证香港期货：美元前景续弱 日元110可站稳
西证香港期货董事刘艳玲周三(1月24日)表示，上周美国两党未能就支出议案达成共识，政府部分关门，但股汇市场影响轻微，但美元指数仍徘徊在近三年低点，在基本面不利下，加上十二月零售销售却令人失望，美元反弹乏力。日元方面，由于美元目前仍主导整个市场，估计日元会继续呈上落格局，并可站稳于110水平。
交行香港：欧元严重超买 短线下试1.2170后再反弹
交通银行香港分行策略师袁沛仪周三(1月24日)表示，欧洲央行周四(1月25日)议息，市场观望当局会否透露何时完全退出量宽计划，观乎欧元区近期整体经济数据继续向好，惟始终进口物价、全球油价及零售销售均只见温和升幅，料当地通胀需要一段时间才达央行目标。另外，在未见急于完全收紧货币政策下，加上欧元技术上严重超买，料走势较为审慎，短线将小幅下试1.2170后再反弹；至于英镑技术上贴近保力加通道顶，升势受制，估计短线1.4120见阻力。
欧银决议来袭！丹斯克：欧元/美元短期或周期性下跌
美国和欧元区的经济数据都继续意外上行。话虽如此，但欧元区数据在满足当前高企的预期方面日益受阻，而美国的数据在这方面保持了良好的势头。我们的定量商业周期模型显示，美国今年的经济比欧元区更为稳固，这意味着欧元/美元短期内将出现一些周期性下跌。
西太银行：纽元/美元短期有望触及0.7400
针对纽元/美元的后市表现，西太平洋银行(Westpac)研究分析师Imre Speizer撰文分析。纽元/美元在未来几周存在进一步上升的空间，有望触及0.7400水平，主要的支持来源于美元走势受抑。
丰业银行：市场降低对欧银决议预期 欧元依旧脆弱
在欧银周四的政策决定之前，市场人气似乎正在转变，因为投资者降低了对前瞻性指引出现任何重大调整的预期。风险逆转指标逐步放缓，在对纪录水平的多头投机头寸进行潜在调整的基础上，欧元看上去依旧脆弱。 |
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狗仔卡
发表于 2018-01-25 13:22:02
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发表于 2018-01-25 15:04:58