OPEC减产有望延期 跟踪油价中枢上行潜力

股票王

消息：

环球外汇网消息，沙特能源部长法利赫周日表示，全球产油国同意在当前减产协议于今年年底到期后，继续在产量方面进行合作。

点评：

关于OPEC减产协议，目前市场的预期主要集中在减产协议会延长至2018年底。而本次沙特能源部长的讲话，释放出减产协议进一步延期至2019年的信号。考虑沙特在OPEC的地位比较高，该讲话对市场预期的影响举足轻重。

从油价的影响因素上看，供需仍是核心。供给端而言，短期看，地缘政治局势升温使得供给偏紧，比如伊朗反政府示威活动席卷全国、利比亚重要输油管道发生爆炸等。但是这些“黑天鹅”结束之后，油价也看不到大幅回落的迹象。

此外，供给端长期博弈力量主要是OPEC减产与美国页岩油生产之间的抗衡。可以观察到，尽管美国石油活跃钻井数大幅增加，但油价依然坚挺。近期布油一度涨至70美元上方，且美国原油商业库存降幅超预期下滑，均指向原油供给依然偏紧。

从需求端看，尽管新能源汽车的推广对原油需求有一定抑制作用，但是传统燃油汽车还并未退出历史舞台。美国能源署（EIA）甚至预计2018年国际原油市场尚无新能源替代冲击。
展望2018年，在全球经济复苏的背景下，尤其是中国、日本、欧美对贸易的贡献，经济复苏对原油的需求仍有望保持平稳。叠加供给持续收缩、美国资本开支减少和页岩油生产因为技术瓶颈而放缓扩张脚步，未来油价中枢仍有望温和上行。

具体到A股，油价上行可以继续从2个角度观察相关行业潜力。一是上游石油勘探的高景气。二是中游PTA及聚酯类企业的补库存需求。根据公开市场资料总结，相关标的包括：中国石化、卫星石化、上海石化、桐昆股份。

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