机会情报:涨价之外造纸板块又迎旺季支撑

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中报行情看业绩大增板块之五
　　涨价之外造纸板块又迎旺季支撑
　　尽管昨日青山纸业（600103）小跌，但7月来该股已大涨超27%，此前公司公布了中期业绩增幅高达19倍。截至昨日收盘，申万造纸行业类已预告中报的公司中超80%向好，且业绩增幅均超两位数。分析人士表示，造纸行业上半年淡季不淡，价格持续上涨，推动行业中报大幅向好，除了行业涨价可能贯穿全年，后续旺季还将带来需求支撑。
　　青山纸业昨日下跌1.75%，但该股7月来股价大涨27.14%，尤其是7月12日预告上半年净利润为6000万元左右、增长1930%左右后连续两天大涨或涨停，两日涨幅近17%。
　　据统计显示，截至昨日收盘，21家申万造纸行业A股公司中已有16家发布了中报业绩预告，除了3家续亏，其余均预喜。10家预计中报业绩增长幅度较大的公司中，增长幅度全部达两位数甚至更高。
　　从预增下限来看，除了青山纸业，凯恩股份（002012）中报业绩扭亏幅度达782.45%，安妮股份（002235）增长542%;岳阳林纸（600963）、太阳纸业（002078）的净利润增幅也超过了100%。预增下限超过50%的还有晨鸣纸业（000488）、集友股份（603429）。
　　产品价格上涨是这些公司中报预喜的主因。青山纸业在公告中称，上半年浆纸产品销售价格同比上升，纸材原料采购均价同比有所下降，单位产品成本降低，产品毛利总额同比增加。岳阳林纸也表示，上半年纸产品市场向好，产品量价齐升。
　　卓创资讯研究员赵泽慧昨日向大众证券报和财信网记者表示，上半年造纸行业淡季不淡，价格一直处于上涨态势。进入二季度，全国各地包装纸价格均出现了不同程度的上涨，6月份还出现了一家企业屡次提价。
　　此外可以看到，7月5日，金光APP、博汇、山东太阳纸业等白卡纸生产厂家再发涨价函。
　　中信证券（600030）研报表示，本轮纸价上涨主要是因为环保加速趋严，供给侧改革背景下，小企业在税收和环保方面的投机现象得到遏制，被迫纷纷关停，纸业龙头重获定价权恢复盈利。
　　赵泽慧称，由于6月份大型纸企陆续停机检修，叠加环保部要求关闭6月30日前没有排污许可证的企业，不排除行业涨价贯穿全年，龙头企业将持续受益。此外，造纸淡季大致为上半年，而旺季集中在下半年，涨价之后需求将对造纸行业构成支撑。
　　记者注意到，造纸板块6月开始走出行情，6月份申万造纸行业上涨5.85%，涨幅靠前。而随着7月来中报行情升温，板块涨势有加速迹象，截至昨日收盘，板块涨幅5.24%，已接近6月份全月。
　　而银河证券研究指出，造纸板块的行情仍未结束，受成本推动，铜板、白卡、文化纸价格仍有进一步上涨空间。目前板块市盈率对应2017年预测业绩普遍在10倍左右。即使有新产能落地，时间最快也要到2018年底，且2018年盈利状况仍可以得到维持。建议寻找基本面、估值具有支撑的公司，如晨鸣纸业、太阳纸业、山鹰纸业（600567）、华泰股份（600308）、博汇纸业（600966）等。
　　有分析人士还提示，7月份造纸行业排污许可证制度即将落地，环保政策加码叠加三季度造纸旺季，可能推动造纸板块出现新一轮行情。

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