中国放心股内参【热点聚焦】特供中国证券投资放心工程“2017年1月10日

步步为赢

特供：中国证券投资放心工程（2017/1/10）

老钮评论

为了国家利益的选项

1、  各项经济诉求往往是彼此矛盾的，比如，要抑制通胀往往会牺牲经济增长，要对外均衡往往会挑战内部原有的均衡等等，不一而足。现在，中国面临一个选项“要汇率稳定还是保住外汇储备”？因为，要稳定汇率就难免外汇储备缩水，要外汇储备不缩水，汇率的稳定性就需要放弃。我们今年需要回答的问题是：中国正确的选择是什么？

2、 2017年7日国家外汇局刚刚公布的数据显示，截至2016年12月，中国外汇储备规模为30105.17亿美元，较11月底下降410.81亿美元。而2016年全年，外汇储备下降3198.44亿美元，较上年同期少降了1928.12亿美元。中国外汇储备的峰值出现在2014年6月份，当时的数额是3.99万亿美元。也就是说，峰值过后历时2年半的时间，中国外汇储备已经缩水9800亿美元。

3、  什么原因导致上述结果？当然是人民币贬值预期之下的种种市场行为。按央行的分析，主要因素包括：央行在外汇市场的操作；外汇储备投资资产的价格波动；由于美元作为外汇储备的计量货币，其他各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化。此外，根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然。很明显，排在第一位的是：央行在外汇市场上的操作。意思很清楚。境内外汇的流出是导致人民币贬值的基本因素，为了阻止贬值，央行必须拿出外汇储备换回相应的人民币，从而导致外汇储备减少。

4、  央行该不该这样做？当然应该。因为对弱势货币经济体而言，抵御汇率剧烈波动的风险，这是外汇储备存在的基本功能之一。所以，人民币升值的时候外汇储备增加，人民币贬值的时候外汇储备减少，这是必然的过程，再正常不过的事情，完全不必可以大惊小怪的过程。一些经济学家认为，外汇储备少了，中国会发生危机。我认为，给出这样的说法的人，应当摘掉他经济学家的头衔。规范的说法应当是：当外汇储备数额低于短期外债数额之时，一个国家会出现债务危机、货币危机。但目前中国的外债总规模只有1.4万亿美元，短期外债只有不到9000亿美元，相对于3万亿美元的外汇储备并非恐怖之事。

5、  人们也许很健忘。在人民币升值的过程中，外汇储备不断增加，那时这些经济学家叫嚷“外汇储备过多”、“多了没用”等等，并呼吁政府大开国门，鼓励中国企业对外投资，鼓励居民境外旅游，以消耗外汇储备。现在，人民币贬值了，外汇储备缩水了，返回头来拼命叫喊危机了，什么意思？往好了说，这叫危言耸听，煞有介事；往不好了说，这是煽动市场情绪，制造恐慌，助推做空中国。

6、  我们反对胡说八道，但也必须提醒国家防微杜渐，当心“量变到质变”的过程。也就是说：短期看，中国外汇储备没有被“击穿”——低于外债水平的风险，但长期看，我们的外汇储备有被“磨穿”的风险。所以，我们必须趁着实力雄厚之机，采用“非常手段”把恶意投机者彻底“干倒”。比如，抓住美元贬值的时机，以外汇储备的大量抛售使得人民币大幅升值，让投机者血流成河，反手大量收购美元，压低利率，突然将人民币汇率压低到“全世界公认过分低”的水平，然后进一步放宽人民币汇率浮动区间。我认为，有这样几次，投机客将远离人民币。

7、  这样做，会不会使美国有理由给中国带上“汇率操纵国”的帽子？我认为，我们不这样做，它们依然会给我们带上这顶帽子。因为，它们要打“资本争夺战”，势必高筑贸易壁垒，逼迫中国企业为绕过贸易壁垒而去美国直接投资。既然如此，我们中国在汇率问题的选项就应当是：保护产业资本。我们千万不要被“市场原教旨主义思想”困住手脚，只要为了国家利益，为了人民利益，没有什么值得忌讳的。暴打投机客这样的事情，越凶狠、越到位越好。

8、  我反对“两头儿兼顾的软磨方式”。就像现在，过一阵子收紧外汇管理，然后出口打一巴掌，打完就完了。然后为短暂的胜利沾沾自喜。这会让投机者三番五次地来袭，最终“磨穿”我们的外汇储备。所以，如果我们确认对发展中国家而言，低于货币攻击是外汇储备的一个重要功能，那我们就该不失时机地勇敢出手，而且一定要突如其来，一击致命。（钮文新）

行情视点

上周我们强调市场短期能否反弹需要关注多空力量的对比，而本周一主板市场继续保持成交量能的温和放大，这样的状态在反弹初期是很理想的。创业板周一虽有小幅度调整，但成交量能继续缩小，到了量缩极致的状态，这也预示着有调整结束之意。市场再次被中字头个股上拉，全天指数保持强势；其中以国企改革为主的军工表现很亮眼，在上周五爆发后今日延续了反弹，从军工板块的反弹质量上来看，此板块板块效应很强人气扩散效应很好，有酝酿军工主升浪的潜力，那么对于整个市场的行情启动将至关重要。整体中小创出现止跌迹象，创业板收盘也收出止跌十字星，后期指数企稳之后，个股将展开反弹。策略上选股的同时将开始准备逐步布局。

PS:【热点板块】、【市场风险】详见《三星情报》

仓位策略短线：10%    中长线：20%

精彩回顾

公司聚焦

茂业通信控股股东转让股权

茂业通信（000889）控股股东中兆投资9日与通泰达签署股份转让协议，前者将所持茂业通信7000万股（11.26%股权）作价14亿元转让给后者，单价每股20元。公司最新收盘价15.59元。

浪莎股份获西藏巨浪二次举牌

浪莎股份（600137）再获西藏巨浪举牌，这是后者一个月内的第二次举牌。据披露，自2016年12月19日至2017年1月9日，西藏巨浪买入公司5%股份。此前的2016年11月3日至12月13日，西藏巨浪已买入486.19万股公司股份。截至目前西藏巨浪累计持有公司972.18万股，占总股本的10%。西藏巨浪表示，此举属于财务投资，无意于公司的实际控制权。

同济堂回购股份实施员工持股计划

同济堂（600090）拟以不超过1亿元总额，按不高于15元每股的价格，预计回购公司股份约666.67万股（占总股本约0.46%），作为公司员工持股计划标的股份。上述回购价格较公司停牌前股价溢价近27.7%，回购期限自股东大会审议通过至6月30日。

利好情报

南都电源(300068)参设南都电源储能电站基金，投资公司相关建设和运营项目。基金首期规模暂定50亿元，公司出资比例为20%。★

科达股份(600986)获大股东累计增150万股，占公司总股本的0.17%。

广济药业(000952)2016净利预增593%-640%。

天龙集团(300063)预增180%-263%。

晨鸣纸业(000488)预增90%-110%。

海立美达(002537)年报拟10转12派0.5元。

赛为智能(300044)签订2.33亿IDC  机房采购及建设合同，占2015年营收的35%。

主力动向

两市缩量震荡 资金青睐宝色股份(300402)

周一，两市低开高走，总体呈现震荡走势，创业板依然表现较弱。两市共计成交4154亿元，较上个交易日减少393亿元；两市共计净流出71.43亿元，其中化工行业净流出13.41亿元居首。截止收盘，沪指涨0.54%报3171点，创业板指跌0.17%报1961点。盘面上，混改表现仍旧强势国防军工、特钢、海工装备、非汽车交运等板块涨幅居前，高送转、次新股、养殖业等板块跌幅居前。龙虎榜上，营业部净买入前三为黄山胶囊(002817)、仰帆控股(600421)、海欣食品(002702)，宝色股份(300402)获买入0.86亿元位居第四。宝色股份(300402)亏损严重，带有军工、新材料概念，具备混改预期。

机构动向

2017年首周基金调研14家上市公司

数据显示，上周基金公司调研了14家上市公司，其中电子元件相关概念受到基金密切关注。具体来看，上周被5家以上基金“组团调研”的上市公司有5家，其中受到较大关注的是大冷股份(000530)，获得了10家基金公司的集中调研；同时，友邦吊顶(002718)、赞宇科技(002637)和太阳纸业(002078)也迎来了多家基金公司集中调研。整体来看，上周基金调研的细分行业达到11个，行业分散度仍较高，重点关注各行业细分领域的龙头。关注度较高的是工业机械、电子元件、建筑与工程等受到关注。值得注意的是，关注电子元件的公司增多。如江粉磁材(002600)有诺安基金等基金公司调研；中航光电(002179)则有华夏基金等调研。

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谢谢提供参考