中证投资参考 2016年12月26日

股票王

　   【今日导读】

　　养老市场将全面放开 产业进入黄金时代
　　物流“十三五”规划将出 关注物流升级
　　环保税开征倒计时，监测板块直接受益
　　PPP项目年末热点持续 关注龙头企业
　　实景红包大热 LBS+AR有望成为新风口

　　【中证视点】

　　编者按：随着中央经济工作会议闭幕，各地区各行业的“十三五”规划进入密集发布期，本周已有电子商务、水利、邮政等多个行业“十三五”规划发布，在此背景之下，年底市场热点轮动的政策驱动特征将更加明显，相关上市公司有望在政策利好预期下迎来升机。
　　养老服务市场全面放开 产业进入黄金时代
　　12月23日《国务院办公厅关于全面放开养老服务市场提升养老服务质量的若干意见》发布，意见提出，到2020年，全面放开养老服务市场。养老服务市场将稳步推进养老金管理公司试点，规范和引导商业银行、保险公司等金融机构开发适合老年人的理财、保险产品，满足老年人金融服务需求；降低准入门槛，放开外资准入，外资设立的非营利性养老机构与境内投资者设立的非营利性养老机构享受同等优惠政策；鼓励社会力量通过独资、合资、合作、联营、参股、租赁等方式，参与公办养老机构改革；推进居家社区养老全覆盖等。
　　《意见》出台有望撬动大规模社会资本进入养老服务产业，并促进行业迅速发展，打开万亿市场空间。目前人口红利即将消失，老龄化加速推进已成为不争的事实。根据全国老龄工作委员会预测中国老年产业的规模到2020和2030年分别将达到5万亿和22万亿。未来10-15年将是养老产业快速发展的黄金时代，相关养老概念股乐金健康 、湖南发展(000722) 、上海三毛(600689)(600689)等有望获益。
　　商贸物流“十三五”规划将出 关注物流升级
　　商务部近日将出台《商贸物流发展“十三五”专项规划》。规划结合贯彻“一带一路”建设、京津冀协调发展、长江经济带发展等三大战略，提出布局全国性和区域性商贸物流节点，构建以物流分拨中心、专业配送中心和末端配送网点为支撑的商贸物流体系。
　　流通体制改革是中央经济工作会议确定的明年工作的重点，属于“三去一降一补”五大任务中降成本的环节之一。结合目前商贸物流领域的现状来看，未来改革的方向将集中于两个方面，一是物流服务标准化，提高装卸效率和设备周转率；二是推进物流行业信息化，物联网技术和通信技术升级都将为物流行业转型升级提供技术支撑。
　　市场需求方面，短期来看，11月物流业景气指数、公路运价指数、电商物流指数等均有回升，显示国内市场需求向好；长期来看，电子商务的迅猛发展成为拉动物流业升级的主要动力，此前电子商务“十三五”规划已确立2020年电子商务交易额40万亿元的目标，未来几年，作为配送中枢的物流体系市场空间广阔。
　　投资标的可关注投资布局新能源物流车行业的海达股份(300320) 、物流智能化领域龙头传化智联 ，以及布局供应链商业生态圈的怡亚通 等。

　　【直击改革】

　　环保税开征进入倒计时，监测板块直接受益
　　据悉，环境保护税正渐行渐近，12月20日，十二届全国人大常委会第二十五次会议审议了《环境保护税法(草案)》，为年内二次审议该税法草案，今日，全国人大常委会将表决该法案是否通过。按照立法原则，环保税是“税负平移”，从排污费平移到环保税，征收对象为大气污染物、水污染无、固体废物、噪声。环保税法整体上比当前施行的排污费要严格，相比排污费，环保税将水、大气污染物征收标准整体提高了一倍，税额整体更高，对污染物排放企业将产生更大的影响。
　　据统计，2003年至2015年，全国累计征收排污费2115.99亿元。排污费制度对于防治环境污染发挥了重要作用，但与税收制度相比，排污费制度存在执法刚性不足、地方政府和部门干预等问题，因此有必要进行环境保护费改税。随着环保税的出台，一方面，征收力度大幅加强，将为国家环保投资提供充足资金来源，环保产业全面受益；另一方面，将倒逼企业加大环保投入、追求节能减排。对于应税大气、水污染物和固废的排放量以及工业噪声的分贝，《草案》规定优先按照监测数据作为计量标准，总体上看，未来所有需要交税的污染源都有硬性的监测需求，我们认为“费改税”将直接利好污染源监测板块，建议关注聚光科技(300203) 、先河环保(300137) 、雪迪龙(002658) 。

　　【热点聚焦】

　　PPP项目年末热点持续 关注龙头承接企业
　　年末，PPP模式下的投资机会持续展现。12月23日，国家林业局局长张建龙表示，力争到2020年，全国林业总产值达到9万亿元。张建龙认为，要大力推广国家储备林等林业PPP项目建设，力争“十三五”期间，社会资本和金融资本投入林业生态建设和保护达到5000亿元。同日，由中铁第五勘察设计院集团有限公司承担勘察设计的杭(州)绍(兴)台(州)高铁23日在浙江台州正式开工建设。这是我国首条民营资本控股的高铁PPP项目。杭绍台高铁全长269公里，总投资449亿元，设计时速350公里。杭绍台高铁是国家首批铁路PPP示范项目，PPP融资框架方案明确由民营资本、中国铁路总公司、浙江省交通集团和地方政府共同出资建设，其中民营资本占51%。而日前，农业部与国家发改委联合发布了《关于推进农业领域政府和社会资本合作的指导意见》，提出大力推进农业领域政府和社会资本合作，这是农业领域首个PPP指导文件。
　　在房地产调控、产业发展放缓的背景下，新的投资增长动力正在PPP等模式之中孕育，预计2017年及“十三五”期间，PPP模式带动下的投资将成为经济的重要看点，也必然是政策密集支持的产业。但是PPP模式在经历此前市场的追捧之后，正处于趋于理性化的阶段，建议关注PPP模式中的龙头企业：海航基础 、龙元建设(600491) 、东方园林(002310) 、安徽水利(600502) 、康尼机电(603111) 、春晖股份 等。

　　【行业动态】

　　支付宝QQ春节AR实景红包大战 “LBS+AR”行业有望成为新风口
　　12月21日，在北京举办的媒体沟通会上，媒体人员体验支付宝“AR实景红包”功能。当日，支付宝正式公布“AR实景红包”。“AR实景红包”基于“LBS+AR+红包”的方式，用户在发、抢红包时，都需要满足地理位置和AR实景扫描两个条件，相比于既有的红包形式，互动性和趣味性都有增强。除了用户之间可以借此加强线下交流，商家也可以利用此产品在春节等特殊时间点与用户深度互动。在此前11月举行的QQ内部招商会上，QQ红包的相关负责人就曾透露，AR红包将是QQ所采取的主要玩法之一。随着支付宝先行一步推出AR红包，春节红包大战有望提前开启，而基于“LBS+AR”的AR实景红包或成最大亮点。
　　业内认为，基于LBS+AR的移动互联网属性让线上虚拟场景与线下地理场所迸发出无限可能性，基于位置服务能和任何场景进行联系，位置服务市场迎来广阔空间。据Berg Insight预测，全球LBS市场规模将以22.5%的复合年增长率从2014年的103亿欧元，增加至2020年的348亿欧元。据高盛发表的研究报告认为，基于乐观预计，到2025年全球VR和AR市场的硬件营收规模将达到1100亿美元，相关软件营收高达720亿美金，总的市场规模将达到1820亿美元。此次支付宝AR红包具备社交属性，时至年末春节红包使用高峰，其强大的用户基础将引发新风潮，“LBS+AR”行业有望成为近期新风口。A股市场中涉及“LBS”“AR”的上市公司主要有：四维图新(002405) 公司是中国领先的数字地图内容、车联网和动态交通信息服务、基于位置的大数据垂直应用服务提供商，每天通过LBS和互联网地图服务使用公司地图产品的点击量达9100万次。深圳市腾讯产业投资基金有限公司持有11700万股四维图新(002405) ，占总股本比例10.97%。红旗连锁(002697) 与腾讯合作的微信平台公司1400多家门店进入查询系统，顾客可通过基于 LBS的门店查询系统，实现最新商品信息、打折促销活动、包裹等查询功能。利亚德(300296) 成立北京黑晶科技有限公司进军AR、VR，参股知名增强现实(AR)公司Magic Leap。

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