东方国信(300166)大数据+布局多点开花，工业互联网未来可期

步步为赢

　　2018年度，东方国信(300166)实现营业总收入19.96亿元，较上年同期增长32.55%；实现归母净利润5.18亿元，较上年同期增长20.30%。
　　支撑评级的要点
　　公司业绩稳健增长，加大研发坚持创新发展。公司全年实现归母净利润5.18亿元，同比增长20.30%，继续保持了业绩的稳健增长。公司在工业互联网及智慧城市方面于2018年内取得较为显著的业务提升，所属的工业板块与政府板块营收水平分别较去年同期大幅增长了63.77%和260.62%。另外，公司继续坚持创新发展理念，2018年研发支出总额为4.45亿元，同比增长36.5%。不断加大的研发力度，将为公司构筑长期发展的基石。
　　大数据+战略持续推进，各领域多点开花。2018年公司全面落实基于云计算的“大数据+”战略，在通信领域与三大运营商加强合作、积极推进大数据平台的精准化、定制化服务；在金融领域，子公司屹通信息中标建设银行移动金融项目，实现在四大行移动金融领域的突破；在政府领域，公司与华为等企业在智慧城市方案上深度合作，重点打造了多个智慧城市和政务大数据的案例，形成了行业内的示范标杆。
　　深度聚焦工业互联网建设，有望行业受益。公司经过多年的布局和积累，自主研发的工业互联网Cloudiip平台在业内已经处于领先地位，2018年该平台入选了5个国家级项目，与全国近20个省市自治区政府部门签订战略合作协议，集成了2,172家大型工业企业，全方位助推我国工业互联网的建设。公司在工业领域内的持续高强度的研发投入，有望使公司从工业互联网新增万亿市场中获益，为企业长期的业绩增长提供内生动力。
　　估值
　　基于2018年的业绩，我们调整2019-2021年公司EPS预测为0.65、0.78、0.93元，对应市盈率分别为21.9倍、18.0倍、15.2倍，维持买入评级。
　　评级面临的主要风险
　　大数据行业发展及相关政策支持不达预期，技术应用落地不达预期等。

czy112

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