【机构调研】疫情加速进口替代，机构同时扎堆调研两大数控机床产业巨头

股票王

       ①疫情加速进口替代，机构同时扎堆调研两大数控机床产业巨头，公司表示2021年功能部件批量将达去年的2-3倍；②集成灶成为厨电唯一正增长品类，未来行业渗透率有望达75%以上，A股市场仅有四家纯正概念股。

       调研要点：

     ①数控机床：疫情加速进口替代，机构同时扎堆调研两大数控机床产业巨头，公司表示2021年功能部件批量将达去年的2-3倍；

      ②集成灶：集成灶成为厨电唯一正增长品类，未来行业渗透率有望达75%以上，A股市场仅有四家纯正概念股；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

       主题一

      根据中国海关数据，2020年疫情导致进口机床下滑明显，其中，除日本外，从其他主要国家和地区进口金额均同比大幅下降（德国下降35.3%，中国台湾下降12.5%，瑞士下降16.5%，意大利下降21.3%，韩国下降38.0%），而这些国家和地区的机床主要以中高端数控机床为主，为替代进口提供了宝贵的窗口期。

       国盛智科董事长等公司高管于4月13-16日接待40余家机构调研时表示，机床行业格局正在发生变化，国产机床在2011年前后出现过两家收入过百亿的企业，但过去十年国企开始走下坡路，民营企业开始逐步崛起。国内机床行业正处于变革期，一方面机床产品高度市场化，而大型国企退出民营崛起，需要更多的民营企业去对接，大浪淘沙下整体行业聚合度会不断提高；另一方面十四五规划推出高端材料业和高端装备业快速发展。

       公司专注机械制造机床产业链20余年，形成了三大系列产品：装备部件、数控机床和智能自动化生产线。未来，五面头、万向头、摇摆头、延长头等是今明年研发方向，包括齿轮箱、旋转工作台的研发试制。2021年，部分功能部件的批量将达去年的2-3倍。

       同时，数控刀片巨头公司华锐精密董事长等公司高管于3月20日-2021年4月22日期间接待57家机构调研，公司在车削、铣削和钻削等硬质合金数控刀片方面已形成较为完整的产品技术体系，具备了为汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机械、通用机械、石油化工等高端制造业提供产品和技术服务的能力。

       公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场，特别是铣削刀片已形成显著竞争优势。

       调研过程中，公司表示，国内切削刀具市场规模在400亿左右，其中大约53%为硬质合金刀具。公司目前大约拥有1000-2000种的产品品类，目前每年大概可以推出200-300种新品类产品。

       主题二

       集成灶行业龙头浙江美大于4月22日接待本月第二次机构调研，公司表示，未来三五年行业渗透率有望达到25-30%，长期会替代传统分体式，有望达市场总额的75%以上。集成灶是美大公司自主研发的首创产品，属中国特有，目前其他国家没有类似产品。

       随着新品牌的不断进入，行业活力和发展速度将不断加大，同时行业竞争愈发激烈，预计未来2-3年行业会逐渐进入洗牌阶段，龙头集中度会进一步提升。

       另一家行业巨头火星人也在4月23日接待138位投资机构人员调研，根据中怡康数据，2020年中国厨卫电器市场规模2134亿，同比下降8.57%，在厨电百亿规模产品中，集成灶是唯一正增长品类，2020年集成灶市场规模181亿，同比增长12%。

       在2021年3月加盟商年会上，公司已经发布了两款集成灶：Q6、Q30；两款水洗产品：U5水槽洗碗机、V6水槽；以及4款燃气热水器。公司还会持续推出多款集成灶、洗碗机、厨柜等新产品。公司产品品类将会越来越多，其中洗碗机的量正在快速增长，今年下半年还会推出垃圾处理器、净水器和整体化厨房，来努力占据更大的市场份额。

       值得注意的是，上市公司中，另外两家相关企业帅丰电器、亿田智能也在近期获机构关注。

       风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

大阳65

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