中新药业(600329)受益于提价效益驱动，业绩处于发力期

步步为赢

　　投资要点

　　盈利预测：随着核心品种速效救心丸提价进入收获期，将促使公司今年业绩较快增长，后续营销改革将有望促使速效救心丸销量实现加速增长，且明后年仍存在提价可能性，推动中新药业(600329)“三年倍增”计划的完成。同时，公司作为我国中药老字号之一，产品线丰富，大品种战略将推动公司不断涌现新增长点。此外，公司已纳入国企改革“双百行动”，公司激励机制的改善亦有望提上日程。我们维持公司盈利预测，预计公司2018-2020年的EPS分别为0.80元、1.01元、1.27元，根据2018年8月14日股价对应PE分别为23倍、18倍、15倍，维持“审慎增持”评级。

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