诸多信号仍难拯救创业板 关注估值业绩匹配“真成长”

股票王

诸多信号仍难拯救创业板 关注估值业绩匹配“真成长”

日前有报道称，我国创业板指数基于已公布业绩的市盈率为36.2倍，略高于纳斯达克综指的34.3倍，两者之差是中国创业板指数2010年启动以来的最低水平。我国创业板指数估值即将首次低于纳斯达克综指。此外，昆仑万维半年报显示，“国家队”证金公司二季度大举买入，一举成第一和第五大股东，持股2312.54万股，持股比例2%。同时，证金公司还晋升为苏交科第五大股东，持股962.49万股，持股比例1.66%。这些信号无疑让创业板“虎躯一震”，那么这些消息是否能拯救创业板？
繸子财富的投资总监任晓睿认为，相对纳斯达克，我国创业板指数市盈率可能已相对合理。但从另一个角度说，这并不代表创业板企业的估值到达价值底部或企业发行成本，公允价值仍有折价空间。对比纳斯达克市场近年年均8%的退市率，欧美成熟资本市场企业主动退市的行为，既是市场优胜劣汰的过程，也是市场体制完备的表现；当企业不被市场认可时，主动退市对企业削减成本和开展转型是明智选择。
即便创业板指数估值即将首次低于纳指，不少券商分析师继续看空，据国金证券统计，二季度基金继续增仓主板（连续四个季度增持），减仓创业板（连续四个季度减仓）和中小板。二季度基金持仓中，主板占比53.86%，较一季度上升3.76%。创业板占比14.83%，较一季度下降2.8%。中小板占比29.35%，较一季度下降0.72%。去年以来，基金主板仓位持续保持上升趋势，创业板和中小板仓位呈下降趋势。招商证券统计显示，二季度公募基金对主板的配置大幅提升，中小板配置变化不大，对创业板的配置则大幅下降，配置比例降至7.5%。广发证券指出，由于并购重组审核趋严及再融资监管（特别是定增）趋紧，预计未来创业板外延式并购的规模将继续下滑，创业板业绩增速也将进入下行周期。
太平洋证券认为，创业板中报业绩继续下滑，应重视估值业绩匹配。上半年创业板共实现归母净利润440.9亿元，同比增速仅6.86%，较一季度10.97%继续下滑。剔除温氏股份后，净利润同比增长24.41%，但较一季度的25.65%出现下滑。因此，预计创业板上半年业绩增速较一季度大概率呈现下行态势。主要行业中，电子、机械设备、化工和医药生物业绩较好，电气设备和计算机业绩较差。建议对创业板后续整体走势保持谨慎态度，回避估值业绩匹配度差的个股，同时建议积极关注估值业绩匹配的“真成长”个股投资机会。
西南证券策略分析师朱斌表示，A股分化格局将持续，短期回调后将在震荡中创新高。而代表小股的创业板指虽接近底部，但仍需多次震荡寻底，构筑一个长期底部，1600点是创业板指长期底部区间中枢。值得一提的是，此前跌跌不休的创业板中，依然有个股跑赢大市。券商研报显示，在创业板普遍PE（TTM）估值偏高局面下，成长速度足够快、与估值业绩匹配的“真成长”个股能获得资金青睐。中泰证券指出，从企业内生性和短期环境看，成长股仍需经历较长的业绩转化期和成长性扩张期，但部分具有明显优势的细分个股仍具备配置弹性。

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