史上最严减持新规！一图看懂“端午红包”6大看点

股票王

　　在周五表示要规范减持之后，证监会周六晚火速发布了减持新规。对比2016年的规定可以发现，新规不仅把小非也纳入了减持规范范围，而且堵住了通过大宗交易“过桥减持”的漏洞。此外，如果通过集中竞价交易减持，要向交易所备案，而之前只要发个公告即可。

　　 由于一些上市公司股东集中减持套现问题比较突出，市场反映强烈，为此，证监会周六发布了新的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2017〕9号)，上海、深圳证券交易所也出台了相关细则。

　　对比2016年1月实施的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2016〕1号)，新的规定及实施细则有以下六大看点：

　　1、扩大了适用范围。除了大股东(即控股股东或持股5%以上股东)，新规将其他股东减持公司首次公开发行前股份、非公开发行股份(统称特定股份)的行为也纳入监管。也就是说，持股不到5%的小非也要遵守之前的规定：3个月内减持幅度不能超过公司总股本1%。

　　而且，小非减持非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%。同时，通过协议转让的，股份出让方、受让方应当在减持后 6 个月内继续遵守本规定。

　　2、通过大宗交易“过桥减持”的漏洞被堵上。新的《减持规定》共19条，比原《减持规定》多了1条，增加的1条就是关于大宗交易的：通过大宗交易减持的，要遵守交易所的规定。

　　而交易所的细则规定：大股东和特定股东通过大宗交易方式减持的，在连续90个自然日内不得超过公司股份总数的2%。更重要的一点是，受让方在受让后6个月内不得转让。

　　3、对董监高减持限制更严。首先，董监高通过集中竞价交易减持的，也要提前15个交易日进行预披露，而之前只要求股东减持的时候要预披露。

　　其次，董监高每年转让的股份不得超过其所持有的公司股份总数的25%。而且，董监高离职后半年内，不得转让其所持本公司股份。

　　4、扩大了减持的定义。原规定把“执行股权质押协议”定义为减持，而新规增加了以下几项：司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换债换股、股票权益互换。换句话说，想要通过赠与、司法强制执行等方式规避减持规定也不行了。

　　5、对大股东的定义更加精确。首先，新规明确，持股5%以上股东减持时与一致行动人的持股合并计算。

　　其次，上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，其第一大股东及第一大股东的实际控制人应当遵守减持规定。

　　6、减持要实现备案制。新规规定，大股东、董监高计划通过集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的 15 个交易日前，向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。而在此之前，只要发布公告即可。

　　端午节的大红包

　　对于减持新规，英大证券研究所所长李大霄发表微博表示，减持新政的意义和亮点在于：

　　1)保护投资者利益，稳定二级市场，促进证券市场健康稳定发展；

　　2)平衡兼顾二级市场投资者与市场的流动性以及原始股东利益；

　　3)堵住了大宗交易、过桥减持、清仓式减持、辞职减持等诸多漏洞。

　　新政属重大利好消息，利于市场稳定，利于投资者信心回暖。

　　职业投资者孙成刚也表示，这个制度，堵住了不少漏洞，对于市场整体影响正面。下周三股市有的一涨了。

　　媒体报道也称，新规落地前，还有不少市场人士疑虑，担心小长假开盘后，会有股东趁空档期突击减持，看来完全不必有此担心，规则中已经特别强调，细则将自发布之日，即5月27日起施行。这端午节的大红包，投资者可妥妥地收入囊中了。

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