2025-03-18 上证早知道 （星期二）

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2025-03-18 上证早知道 （星期二）

【今日导读】
>育儿利好政策相继推出 补贴红利持续释放
>比亚迪发布兆瓦闪充 碳化硅等领域受关注
>四川布局人工智能 护航技术攻关与算力基建
>精锻科技专注机器人关节 天润工业等拟回购

【上证聚焦】
〇育儿利好政策相继推出 补贴红利持续释放

近期各地方育儿利好政策相继推出。3月17日，浙江省人民政府办公厅关于印发《大力提振和扩大消费专项行动实施方案的通知》中提到，根据国家部署，建立实施生育补贴制度，为符合条件的生育家庭发放生育补贴。鼓励有条件的地方发放结婚消费券、托育券，开展普惠托育基本公共服务。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》，也明确提出加大生育养育保障力度、研究建立育儿补贴制度。指导有条件的地方将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险。
@华鑫证券研究所 认为，育儿补助政策的出台可以一定程度上减少年轻夫妇的育儿负担，能够增强年轻夫妇的生育信心，减少他们的生育负担和后顾之忧。联合以前出台的一些相关激励政策、例如假期、相关补贴补助等，将有效形成政策的快速落地。
@银河证券研究所 认为，全国+地方层面的育儿补贴体系或有望成型，全国性政策可能会包括更为细致的规定来针对不同地区的经济水平和生育率、细化管理补贴的金额和长期持续性。育儿补贴政策提供事件催化将持续发酵，各地当前政府推行的育儿补贴政策背景下，有望提振母婴市场需求。
贝因美(002570) 长期从事婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品的研发、生产和销售。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术。
孩子王(301078) 从事母婴童商品零售及增值服务，基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商，主营业务主要涵盖母婴商品销售、母婴服务广告服务等。
爱婴室(603214) 从事母婴商品的销售及相关服务业务，经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、玩具、洗护用品、棉纺品、车床等品类，产品品种逾万种。
森马服饰(002563) 产品线涵盖婴儿、幼儿、小童、中童、大童等多个年龄段。公司童装的产品力、渠道力、品牌力提升较快，同时积极布局出海和多品牌代理(AsicsKids和PumaKids)赛道。

【上证精选】
〇3月17日，国家统计局公布的数据显示，中国1-2月规模以上工业增加值同比增5.9%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.51%。中国1-2月社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额76838亿元，增长4.8%。
〇3月17日，上海市人民政府办公厅印发《上海市促进服务业创新发展若干措施》。其中提出，抢抓数字技术渗透、科研范式变革、新兴产业崛起机遇，加快培育服务业新质生产力，高质量谋划“十五五"服务业发展规划。为加快构建优质高效的服务业新体系，聚焦“稳增长、促就业、扩消费"带动能力强的服务业重点领域，培育经济新动能，营造创新发展优质生态，制定本措施。
〇3月17日，农业农村部、国家卫生健康委、工业和信息化部发布《中国食物与营养发展纲要(2025-2030年)》
〇3月17日，相关媒体报道，阿里云已启动了“T项目”主要指面向下一代AI技术，做AI引擎、LLM、多模态等未知领域探索，员工以类似项目“借调”的方式加入。
〇3月17日，特斯拉中国发布消息称，FSD智能辅助驾驶功能限时体验活动现已开启。特斯拉强调，本功能目前仍属于GB/T 40429-2021《汽车驾驶自动化分级》中定义的L2级组合驾驶辅助，并不能在所有现实场景中实现新增功能。
〇3月17日，宝马中国宣布与华为终端达成合作协议，宝马将在中国深度融合鸿蒙生态，推出包括BMW数字钥匙、HUAWEIHiCar和MyBMW App在内的数字化服务。根据计划，基于HarmonyOSNEXT开发的BMW数字钥匙功能将于年内上市，深度集成的HUAWEIHiCar将于2026年率先搭载在本土生产BMW新世代车型上。
〇3月17日，上海机器人企业傅利叶正式开源全尺寸人形机器人数据集Fourier ActionNet，并发布全球首个全流程工具链。首批上线超3万条高质量真机训练数据，包含多种自由度灵巧手的训练数据及专门针对手部任务的模仿学习数据，面向全球开发者及科研机构开源共享，提供从数据采集、训练、部署的一站式解决方案。
〇3月17日，世界互联网大会国际组织在北京举行新闻发布会，介绍2025年世界互联网大会亚太峰会的基本情况、总体筹备进度及亮点特色。本次峰会由世界互联网大会主办、香港特别行政区政府承办、香港创新科技及工业局协办，将于4月14日至15日在香港会议展览中心召开，主题为“数智融合引领未来一-携手构建网络空间命运共同体”，邀请来自全球的政企学研各界嘉宾,共同回应数智时代的发展命题。本次峰会将于4月14日上午举行开幕式、下午举行主论坛暨数智未来论坛，15日上午并行举办人工智能大模型、数字金融、数字政府与智慧生活3个分论坛。

【产业情报】
〇比亚迪发布“兆瓦闪充"碳化硅等关键部件受关注

3月17日举办的比亚迪超级e平台技术发布会上发布了“兆瓦闪充"技术，比亚迪集团董事长王传福表示，这一技术可实现最高充电电压1000V，最大充电电流1000A，最高充电倍率10C，最大充电功率1MW，最高峰值充电速度可实现1秒2公里，5分钟充电407公里。同时，比亚迪规划建设4000+“兆瓦闪充站"。补能焦虑日渐成为限制新能车渗透率提升的关键因素。对比燃油车5min快速补能，当前电动汽车平均充电时长普遍在1小时及以上，且匹配快充需求的直流充电桩数量不足，无法满足用户快速补能需求。高电压相比大电流方案具有设备轻便、设计灵活、快充区间范围大、上限高等优点，伴随主机厂、零部件供应链、充电运营厂商的共同推动，未来整车电压平台架构向1000V/500A迈进。浙商证券还指出，高压平台的电驱功率模组将由原来750V的低压模组被1500V以上碳化硅高压模组替代，驱动芯片的耐压等级也会提升;母线电容电压等级由500V提升到1200V以上。
永贵电器(300351) 掌握大功率液冷充电枪的核心技术，并拥有自主知识产权;能实现最大电流600A、额定电压1000V的充电场景;
新洁能(605111) 的总部基地及产业化项目即将投产，满产后预计将年产碳化硅、氮化镓功率器件2640万只;年产14.52亿只IC及智能功率模块(IPM)等功率集成模块;年产362.6万只SiC/IGBT/MOSFET等功率集成模块(含车规级)。

〇四川布局人工智能市场 护航技术攻关与算力基建

近日，据相关媒体报道，四川省高度重视人工智能(含具身智能)产业发展，已经建立人工智能重点产业链推进机制，由科技厅、省发展改革委牵头推动人工智能产业链发展。按照省委、省政府部署，相关部门正研究出台人工智能产业专项支持政策，拟对人工智能技术攻关、产业发展、算力和数据供给、要素保障等方面予以支持，全面推动四川省人工智能产业持续发展壮大。华创证券认为，行情演绎规律沿产业链呈自上而下轮动，“924"行情以来，人工智能板块出现快速修复，其中以IT服务、软件开发、半导体、自动化设备为代表的产业链中上游行业涨幅领先。此外，DeepSeekR1发布后产业链中上游板块同样涨幅领先，市场更青睐短期业绩可验证、技术壁垒深厚的环节，如算力、服务器等基础设施环节。
@爱建证券研究所 认为，AI已经成为现在电子终端设备的主要创新方向，其中智能眼镜和机器人等新兴终端尤为突出。伴随着AI应用层面新产品的持续推出，相关终端产品的爆款产品也层出不穷。除此之外，传统的AI算力产业链由于过于集中，正在受到开源新势力的挑战，未来AI算力成本将会进入持续下降的新周期，这对于应用层行业也是直接利好。我们判断服务器，智能手机和智能驾驶系统将会迎来新一轮的升级浪潮，同时国产算力芯片需求也将会持续提升。
@国信证券研究所 认为，本轮AI革命拉动了新型基础设施建设，相关政策大力扶持，互联网云厂和运营商等投资主体积极投入，在AI技术降本开源趋势下AI应用有望大规模落地，数据中心服务商有望迎来新一轮发展大周期。
润泽科技(300442) 是一家专注于数据中心(IDC)和人工智能数据中心(AIDC)建设与运营的科技企业，采用批发模式与基础电信运营商合作，为字节跳动、华为等头部企业提供服务器托管、运维及AI算力服务，凭借自研液冷技术实现PUE值低至1.14。
汉得信息(300170) 公司主营ERP软件外包及ERP客户支持服务，是字节跳动旗下火山引擎的“年度优秀解决方案伙伴"，双方合作聚焦于企业私域运营体系建设。公司率先布局豆包AlAgent，并已有标杆合作案例落地是字节为B端客户做AI智能体的主要合作伙伴。
协创数据(300857) 公司以“云智造+数字化"赋能供应链管理及成本管控，营收规模及盈利能力较前几年实现了大幅增长。公司现阶段服务器再制造业务盈利能力保持稳健，算力服务器再制造业务的业绩表现超出预期，具备长期成长动力。
云从科技(688327) 参与制定多项人工智能国家级标准，承建国家人工智能基础资源公共服务平台项目等，在行业内具备独特的影响力。公司覆盖图像识别、语音识别、自然语言处理和机器学习全领域，构建了从感知到认知到决策的技术闭环，并沉淀入CWOS系统中，面向不同行业应用提供技术解决方案。

〇海洋新质生产力持续开拓 深海科技万亿市场迎来爆发

近日，“深海未来2025—科技引领海洋新质生产力大会"在深圳召开。自然资源部海洋战略规划与经济司副司长孟庆垒强调，需以创新驱动打造产学研用深度融合的海洋产业生态，聚焦深海、极地等战略新疆域培育国际竞争力的产业集群;深化开放合作构建“蓝色伙伴关系"，为海洋新质生产力发展提供系统性支撑。会上举行了四轮政校企签约仪式，汇聚16家新兴产业企业，共话海洋经济创新发展与产业转型升级的未来机遇，以政企协同领航海洋经济高质量发展。其中，深圳市海洋发展局分别与华为、腾讯签署战略合作协议。
此前，2025年政府工作报告首次将“深海科技"列为战略性新兴产业重点领域，明确提出推动其安全健康发展。这一举措标志着深海科技正式上升为国家战略，成为继商业航天、低空经济之后又一关键发展方向。目前，深海科技具备较大发展潜力，主要体现在各类资深海具备丰富的矿产资源、能源储备、生物资源源，等。深海科技作为国家战略性新兴产业的核心领域，正从科研探索向产业化加速迈进。当前我国已形成覆盖深海探测、资源开发、装备制造、生态保护的全产业链布局。
@东吴证券研究所 认为，《政府工作报告》明确提出支持深海科技安全健康发展，同时多个国家级科研项目也不断落地，深海科技具备长期发展潜力。首先，深海环境具有高压、低温、黑暗等极端环境特征，因此对设备材料、密封技术和能源系统提出极高要求。其次全球大部分的深海未被勘测，资源分布为科学发现提供巨大空间。第三，深海科技行业是一个多学科交叉融合的行业，行业的发展需要整合海洋学、材料科学、人工智能等领域推动如仿生机器人、耐压合金、深海传感器等技术创新。
@方正证券研究所 表示，水下发展是实施海洋经济发展战略和推进“海上丝绸之路"国家发展战略的重要保障。深海科技涵盖深潜装备、深海探测、深海资源开发、深海组网等多方面的内容，具有万亿级市场容量，相关关键技术或随水下体系建设加快而逐渐发展和应用，对应产业链有望迎来超额增量机会。
海兰信(300065) 专注于航海电子科技领域，主要从事航海电子科技产品和系统的研发、生产、销售和服务。公司的数智高速智算中心海底智算舱在海南陵水黎族自治县清水湾海域完成下水，这标志着公司海底智算中心正式启用。
中天科技(600522) 在国内率先建成海底光缆完整生产线，拥有海底光缆制造的核心技术，公司旗下子公司是我国第一家拥有完全自主知识产权的海底光缆厂商。
天海防务(300008) 背靠我国海军装备业务涵盖面最广泛的大型综合性企业集团，注重关键技术升级和产业化应用，在电子防务装备领域拥有水声电子行业方向上全体系科研生产能力，在战略性新兴产业的部分领域也具有一定技术优势和市场地位。
中远海科(002401) 是全国第一大海运企业中远海运集团旗下科技与数字化载体，深耕智慧交通、智慧航运和智慧物流三大领域。公司已从丰富的业务数据中研发出智能数字产品，可以反向提供更加优质的数据与服务，形成良好的数据闭环，已经积累形成丰富、成熟、高价值的数据资产。

【公告快递】
〇精锻科技拟合资设立江苏太平洋关节电驱科技

精锻科技(300258) 拟与天津爱码信共同出资设立江苏太平洋关节电驱科技有限公司，注册资本1亿元，其中精锻科技认缴9000万元。合资公司将专注于机器人关节及其控制电机驱动系统、精密减速器、丝杠及其电机驱动模组等核心部件的研发与制造。
〇云从科技签署1.95亿元智算中心算力扩容项目

云从科技(688327) 子公司武汉云从大衍科技与武汉临空港网安基地运营管理有限公司签署《网安基地智算中心算力扩容项目设备采购项目合同书》，合同金额为1.95亿元(含税)。本项目旨在构建AI公共算力平台以及内容审核大模型应用平台，强化AI生成内容的合规性识别与风险控制能力。
〇厦门港务拟购买集装箱码头集团70%股权

厦门港务(000905) 拟发行股份及支付现金向国际港务购买集装箱码头集团70%股权，后者主要从事港口集装箱装卸与堆存业务，与公司现有散杂货码头装卸与堆存及临港综合物流服务等业务具有显著的协同效应。有利于将公司打造为覆盖集装箱码头、散杂货码头、临港物流服务等多个细分业务领域的综合性现代港口物流服务公司。
〇星光农机拟收购苏州电中燃油喷射科技51%股权

星光农机(603789) 拟以7650万元收购苏州电中燃油喷射科技有限公司51%的股权。苏州电中主要从事燃油喷射系统的研发、生产与制造，主要产品包括HPO高压油泵、NB型喷射泵、SDPO高压共轨系统及精密件加工等，燃油喷射系统系柴油发动机的核心部件。
〇天润工业等拟回购股份

天润工业(002283) 拟2500万至5000万元回购股份，回购价格不超过9.82元/股。
森鹰窗业(301227) 拟1000万至2000万元回购股份，回购价格不超过19.44元/股。
〇天源环保2024年净利润增长17.87%

天源环保(301127) 全年实现营业收入19.85亿元，同比增长1.96%，净利润3.33亿元，同比增长17.87%公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。主要业务包括水环境治理、固废处置及资源化、绿色能源、高端环保装备以及第三方服务等。公司在水务治理业务方面取得显著成效，固废处置及资源化领域保持平稳增长，同时积极布局绿色能源业务。

【资金观潮】
〇机构密集调研医疗器械行业

机构对医疗器械行情的热度显著升温。近一个月来，机构调研次数超过800次，联影医疗、华大智造、翔宇医疗、祥生医疗等公司，均吸引众多机构前去调研，其中调研联影医疗的机构多达342家，参与人员多达799名。国联基金基金经理潘天奇认为，AI与医疗的结合将深度改变行业格局，在多个领域都有较好的应用前景。创新器械领域的进口替代和国际化值得期待，工程师红利造就了成本和规模优势，很多细分器械领域技术已取得突破，在高端领域如内窥镜、电生理、手术机器人等方面已经形成较强竞争力。平安基金基金经理周思聪表示，在美国降息背景下，全球资金风险偏好上升，华尔街资金外流寻找新的投资机会，新兴市场高弹性资产受青睐。医药股作为具有长期增长潜力的板块兼具“低估值+高成长"属性，叠加政策催化，已经成为外资配置洼地，海外资金流入会提升中国医药股估值，加速估值回归。
〇公募持续关注科技成长赛道

公募排排网数据显示，上周(3月10日-3月16日)130家公募机构参与了121家A股上市公司的调研，合计调研次数达788次。从调研行业来看，电子行业被调研了180次，数量最多，机械设备、医药生物等行业的调研次数也较高。金鹰基金认为，在行业配置上，对年内成长风格依旧看好，短期建议关注高政策预期赛道。成长科技方面，在政策和产业趋势双重催化下，科技行情仍处于产业爆发的相对早期，细分方向有望持续活跃，但对短期涨幅过大的非核心标的可适当回避，关注板块内高低切机会同时，近期多省市、多部门出台政策将大力提振消费提高投资效益，消费和前期政策出台密集的板块有望和科技形成交替上升局势。
〇港股和A股科技ETF持续获得资金净流入

截至3月14日，3月以来有多只港股和A股科技相关ETF持续获得资金净流入。Choice数据显示，富国中证港股通互联网ETF份额增长75亿份，按照0.93元成交均价计算，该ETF获得近70亿元资金净流入。此外，广发恒生科技ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、景顺长城中证港股通科技ETF、工银瑞信国证港股通科技30ETF分别获得40亿元、29.9亿元、28.8亿元、25.9亿元资金净流入;华夏中证机器人ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF获得超过10亿元资金净流入。

【机构调研】
〇东土科技(300353) 的技术优势在于联合机器人厂商合作打造机器人电子技术架构。公司会在今年上半年会发布一款面向具身机器人的产品，AI机器人操作系统，公司的鸿道(Intewel)工业操作系统采用微内核虚拟化架构，将具身机器人大脑和小脑融合，将多设备、多节点任务融合为统一架构下的运动系统，提供软硬一体技术，达成低成本、低功耗、小体积目标，同时保障上层应用软件开发的迁移性，支持算力芯片虚拟化，让大模型运行和算力分配效率最大化。
〇烽火电子(000561) 成立了民航事业部，主要针对相关技术在民用航空领域的应用，开始了一些相关市场开拓。近年来公司响应大力推动航空制造业发展、逐步开放低空领域等政策，开展民航机载设备研制布局。结合自身科研优势，开拓民用航空领域无线通信、应急救援通信、机内通话及有源空间降噪相关业务，规划无线通信、应急救援、机内通话及有源空间降噪等设备的研制工作，为民航业务相关产品提供技术服务。
〇四川美丰(000731) 认为市值管理是公司需要不懈努力和持续改进的一项重要任务。近年来，公司管理层-直在积极探索实践有效的市值管理措施，力求实现公司内在价值与市场表现的良性互动。公司分别于2021年、2023年、2024年三次实施股份购措施，共使用购资金约2.27亿元，购股份全部用于注销减少注册资本注销股份合计32,655,221股。公司实施购注销股份的主要目的，就是维护投资者利益、增强投资者信心。

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