亿纬锂能(300014)三元软包攻下国际客户第一城，传统业务助力高增长

步步为赢

　　事件：
　　亿纬锂能(300014)发布公告，与戴姆勒签订《供货合同》，合同生效之日至2027年12月31日期间，向戴姆勒提供零部件的供应。
　　锁定软包，攻下国际客户第一城
　　1、技术实力深厚，三元软包顺利攻下国际大客户。子公司亿纬集能与SKI香港子公司通过低息借款的方式建立合作，公司将借此进一步提高软包技术和产能，实现给国际大客户的顺利供货；2、作为国内第二家进入海外车企厂商，技术优势明显；3、与国际客户宝马、福特合作均在快速推进，动力电池业务有望高增。
　　传统业务持续高增长，为动力电池业务提供有力支撑

　　1、锂原电池龙头，业务能力行业领先。上半年锂原电池业务收入6.14亿元，同比增长37.3%，毛利率维持在39.7%左右。业绩增长主要来自于表计市场、汽车电子和其他新兴物联网应用，伴随欧盟E-call、物联网等众多需求涌现以及下半年锂锰电池的投运，未来业绩增速仍可能提升；2、受益动力电池放量，锂离子电池业务快速增长。作为公司最大的业务板块，上半年锂离子电池业务营收12.69亿元，同比大增219.6%。上半年公司装机0.55GWh，市占率提升至3.5%，位居行业第五；3、电子烟业务按持股比例计入投资收益，上半年实现0.76亿元；4、传统业务高增长，为公司提供稳定现金流，为动力电池业务提供有力支撑。
　　盈利预测：我们预计公司2018-2020年实现净利4.75、7.16、10.75亿元，对应PE分别为27、18、12。
　　风险提示：新能源汽车行业发展不及预期，公司产品销售不及预期。

czy112

谢谢分享