惠达卫浴：公司近日发布2019年年报,实现归母净利润3.29亿元,同比增长37.78% ,东北证券分析师唐凯认为,惠达卫浴2019年业绩快速提升,其中四季度环比加速;公司在工程渠道持续发力,而零售端也正不断开拓空白市场,预计2020-2022年对应PE仅为10X、9X、8X。
财联社3月23日讯,惠达卫浴近日发布2019年年报,实现归母净利润3 29亿元,同比增长37.78% ;实现扣非净利润2.73亿,同比增长31.06%。
东北证券分析师唐凯认为,惠达卫浴2019年业绩快速提升,其中四季度环比加速;公司在工程渠道持续发力,而零售端也正不断开拓空白市场,首次覆盖给予“买入”“评级。
据惠达卫浴公布的年报数据, 一些关键数据体现了公司经营出现三大亮点：
①业绩快速提升：2019Q1/Q2/Q3/Q4归母净利润分别同比增长18.67%/21.62%/2 70%/164.97% ,其中四季度利润加速明显,主要系2019年12月公司出售达丰焦化股权,增厚全年净利润0.54亿元; .
②盈利能力提升：2019年毛利率为33.03% (同比提升4.68pct ),利率大幅改善主要由于工程 业务快速增长和改进原料配方降低成本,而2019年期间费用率为19.64% (同比增加0.59pct) , 保持平稳;
③销售渠道向好：精装修政策红利推动下工程渠道快速放量,公司目前已和保利、碧桂园、龙湖和宝能等地产商开展战略合作,随着新客户放量工程业务有望持续高增;公司在零售端也不断开拓空白市场, 2019年底惠达和杜菲尼品牌门店数量分别达2408和555家。
唐凯预计惠达卫浴2020- 2022年EPS分别为0.97.1.11. 1.26元 ,对应PE分别为10X、9X、8X。
风险提示：渠道拓展不及预期。 |
狗仔卡
发表于 2020-03-23 23:17:04
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发表于 2020-03-24 07:33:04