卫宁健康(300253)推出股权激励计划，期待政策激活创新业务

步步为赢

　　事件：卫宁健康(300253)公告股权激励（草案），拟向激励对象授予权益总计3,258.36万份，约占激励计划草案公告日公司股本总额2.01%。其中，股票期权激励计划为1,590.55万份，行权价格为14.02元/股；限制性股票为1,667.81万股，授予价格为7.01元/股。
　　点评：
　　股权激励对象覆盖公司核心骨干。本次计划授予的股票期权对象包括董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员以及公司董事会认为需要激励的其他员工，合计858人，是公司2016年股权激励计划后激励机制的进一步完善。
　　股权激励考核要求未来两年业绩稳健增长。公司股权激励考核要求满足以2018年净利润为基数，2019-2020年净利润增长率不低于25%、55%，即要求未来两年公司业绩保持稳健增长。
　　期待政策激活创新业务。网络诊疗服务、网售处方药等政策有望陆续出台，将极大地激活互联网医疗。乘着互联网医疗的风口，公司前瞻布局的创新业务有望加速变现，潜力巨大。
　　投资建议：公司是国内医疗信息化行业龙头，充分受益于行业的高景气度，有望进一步扩大市场份额，巩固行业地位。此外，公司创新业务稳步推进中，将成长为未来重要增长极。预计公司2019、2020年EPS为0.27、0.35元，维持买入-A评级，12个月目标价18元。
　　风险提示：行业竞争加剧导致毛利率下降风险；创新业务发展不及预期。

czy112

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