科锐国际(300662)政策利好，内生外延把握灵活用工风口

步步为赢

　　事项：
　　近期，稳就业、促就业政策频发，成立国务院就业工作领导小组、将就业优先置于宏观政策层面、完善人力资源市场体系等政策接连落地，对就业市场及人力资源服务行业的发展具有一定积极影响。国信社服观点：1）政策利好有望改善就业环境，重视人力资源服务行业的配置作用，提供更多政府业务合作机会；2）灵活用工行业空间广阔，政策、经济、技术发展等有望加速行业发展；3）科锐国际作为行业唯一A股上市公司，优势突出，多渠道并举推动内生增长，且不排除进一步外延并购的可能性，有望率先受益于政策利好及行业高增长。预计公司2019-2021年EPS0.89/1.15/1.47元，对应PE41/32/25x，公司虽短期估值不低，但灵活用工业务具有较显著的逆经济周期属性，且题材较为稀缺，维持“中线”买入评级。建议兼顾经纬减持进展，逢低布局。
　　评论：
　　促就业政策频发，人力资源服务机构有望发挥重要作用，迎来发展新机遇
　　5月22日，中国政府网发布《国务院办公厅关于成立国务院就业工作领导小组的通知》称，为进一步加强对就业工作的组织领导和统筹协调，凝聚就业工作合力，更好实施就业优先政策，国务院决定成立国务院就业工作领导小组，作为国务院议事协调机构，国务院就业工作部际联席会议同时撤销。此外，近期还发布了系列促就业相关政策：对鼓励就业创业工作力度大的省份给予财政支持、降低企业成本、《政府工作报告》首次将就业优先置于宏观政策层面、完善人力资源市场体系等等。政策力度及重视程度空前。
　　投资建议：政策利好，内生外延持续增长，维持中线“买入”评级
　　预计2019-2021年EPS0.89/1.15/1.47元，对应PE41/32/25x。促就业系列政策落地有望缓解就业压力，且为人力资源服务机构提供了更多业务机会。科锐国际(300662)作为A股唯一上市人力资源服务行业龙头，有望受益于灵活用工行业的持续爆发，一方面凭借多渠道优势支撑强劲内生增长，另一方面则不排除进一步并购贡献增量业绩。公司虽短期估值不低，但灵活用工业务具有较显著的逆经济周期属性，且题材较为稀缺，维持“中线”买入评级。建议兼顾经纬减持进展，逢低布局。
　　风险提示
　　宏观经济波动；并购整合不达预期；市场竞争激烈；汇率风险等。

papagm

谢谢分享

czy112

谢谢分享