久远银海(002777)中标医保核心业务系统，加速医保业务发展

步步为赢

　　投资事件：
　　2019年5月7日，久远银海(002777)中标国家医疗保障局医疗保障信息平台建设工程业务应用软件采购项目第8包：“基础信息管理子系统、医保业务基础子系统、应用支撑平台子系统”。
　　公司中标医保核心业务系统包，利好公司医保IT业务加速发展。公司中标国家医保局信息平台第8包（基础信息管理子系统、医保业务基础子系统、应用支撑平台子系统），它属医保核心业务系统，对医保支付、医保定价、医保监管三大医保核心职能的履行发挥基础性作用。
　　公司是医保信息化行业龙头企业，已经成功建设全国10余个省（自治区、直辖市）、近100个地级以上城市医保核心业务系统。公司中标新型医保核心业务系统，有利于公司在巩固老客户的同时，积极拓展新客户，获取更多市场份额。另外除第8包外，公司还中标国家医保信息平台建设第2包（跨省异地就医管理子系统）。医保局信息平台的中标结果彰显公司在医保IT领域的地位和市场影响力。
　　细化战略方向，加强医疗医保业务协同。
　　“医疗医保”是公司四大战略方向之一。医疗医保业务之间具备较强的协同性，比如公司为医保局建设的DRGs系统，可拓展在医院内的应用，实现医疗和医保在产品上的协同。2018年医疗医保业务收入3.16亿元，增速37.53%，高于收入增速25.16％。公司凭借在医保端的卡位优势有望加速推动公司医疗IT业务发展，强化业务之间协同发展。
　　医保IT需求加速释放，百亿市场机会待挖掘。医保局新职能和新监管方式将驱动医保IT需求释放。据测算，医保业务系统改造升级空间十亿规模，新型药品器械集采平台建设市场规模达三十亿元，医保局端DRGs每年服务费将达十亿元规模，医院端DRGs系统建设有望超百亿元，卡位医保局带来的创新服务业务市场空间广阔。
　　投资建议：预计公司2019/2020/2021年EPS0.91/1.28/1.81元，对应PE约为36.39/25.87/18.36倍，给予“买入”评级。

czy112

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