麦论解盘：沪深三百中流砥柱 产业偏弱两极分化

股票王

2017-11-04

　今年5月25日后的行情演变几乎完全由沪深300指数主导，但不能简单的以为真的就是这三百只股票全都上涨，关键时刻周期基本是集中在上证50为主导的盘势变动，这让多数股民很难适从，因为过去这些大盘权值权重股几乎是超级大象股不会起舞，但从5月25日起一切都不一样。如此局面的改观绝非一朝一夕，也绝对不是那个市场力量或投信机构法人可以主导，它来自于跟国家队有紧密相连关系，明眼人都可以说出其中的关联但没有几个人可以说出其中的状况，无法说得清楚究竟，确实是公开秘密也有点神秘。

　　从2015年7月6日开始就已出现类似国家主权基金买入股票的事实，针对大盘股的操作显而易见，针对四大银行买入也是明显的事实，但最重要在于中国平安(601318).2015年7月7日当天换手率高达15.57%，成交额679.4亿元就注定这只股将绝对坚决主导这个A股市场的演变，但它也经历过从2015年7月7日涨停40.99元，到同年8月25日最低22.87元的窘境。36个交易日中换手率达到99.224%，一次周转总换手，实际上其实质流通盘绝对筹码不到70%，说明其中有买入后挨不住股价下跌而卖出的，难免会扩大其换手率。


　　从周五收盘64.45元回头检视比较最低22.87元(下除权模式)的低位周期状况，运行533个交易日，换手率308%股价涨幅达到159.99%。它不仅超越2015年7月7日涨停40.99元甚多，股价回到2007年10月份月K线最高收盘66.18元，这是上周本栏一再提到的价位，本周最高66.28元，高于上述价位0.10元。周三上午10点04分66.28元一闪而过回跌，说明这个点位还真的是市场关注的重心，清楚看到操作者的炒作基础与目标。

　　月K线解读中国平安大量换手率在2014年12月份，当时收盘35.33元其后再走高，到隔年8月份22.87元是跌回2014年11月份收盘22.78元上方。一切是那么的有规律，回到当时价位比对当时的市净率及市盈率，显然也都明显偏低。

　　采取不除权比较，2007年10月份收盘价139.86元，2014年12月收盘50.35元，2015年4月份最高收盘80.66元，再到2014年11月份收盘49.63元对比，显然价格也不算高，但2015年8月份最低24.65元则对应2008年12月收盘26.59元，及前两个月最低22.72元也是合理的特征演变，说明股价的变动有一定脉络可寻，。除权与不除权确实都有参考性，但更好的除权参考应该采用上除权，即采取当时除权后的价格对接模式测算，周五的收盘约等于136.83元，高140.49元，确实也触及2007年10月份收盘140.28元，以此比对分析，有理由相信此股的股价已经到了相对高峰周期。

　　设定20天周期TAPI值比较，目前的日成交量都未超过2015年9月22日的高度，主要原因在于它的成交手数与金额始终没有大幅度的扩大，相对比上证指数偏跌的走势，所以自然明显偏跌，以此观察可以证明这个股的筹码几乎在“绝对锁控之内”，但从十大流通股股东的名册中却看不到任何代表性大股东，或说明筹码集中的程度，究竟筹码躲藏在哪里？也许这就是国家队的天职身份优势，不能让外人知道。

　　以这个股的演绎走势及它如今的代表性比较中国人寿，两者之间的差距非常大。依据同一个板块同类型股的比较关系观察，应该有三个可能演变：一是，两者同时再上涨，此时中国平安涨得慢，中国人寿涨得快然后拉近差距；其次是，前者暂时不涨，将上涨空间留给后者；三是，两个都不涨反跌，前者跌得多又快，后者跌得少。显然第三种是不现实，第二种的可能性很高，第一种可以排除，本栏认为这将是下周盘面其中一个转变，不妨留意。

　　同样条件比对贵州茅台(600519)，10月26日出现最大TAPI值，目前的20天周期进入涨势，比对是一个高峰在2015年7月17日，当时的TAPI值也偏高，但股价回测后进入低位周期后开始上涨至今，不能简单认定达到高峰周期，只能从均额线及均数线比较，拉长时间才可以判断是否进入高位周期，目前还没有任何迹象显示达到高位。

　　以麦氏理论四个步骤解读上证指数，明确的显示均量线偏跌无法支撑均价线推升助涨，所以周五跌破40日均线后跌到3347点，回到9月29日的3348点，之后反击拉高最终收盘3371点。确实出现较长下影线，看起来似乎触及低位支撑反击，实际上并非它本身的反击，而是来自于沪深300指数的影响，相对比10月9日的收盘上证指数3374点已经跌破而且回补缺口，但沪深300指数却连10日均线都没有跌破，目前还在推升助涨阶段，而且均量线形态属于稳定修复特征，所以是沪深300指数的稳定影响到上证指数，反击拉高主要力量来自于沪深300指数本身，并非上证指数本身的力量，必须要有清楚的认识才不会解错盘。

　　更重要的是：沪深300指数还可以再创新高，还有再走高的实力，这部份下周应该可以看到类似演变手法，究竟谁主导为主？那个影响力为大？这将是下周会揭晓的答案。反观中创板市场最弱的当属创业板指数明确下跌，很难弥补或改变趋势的弱化助跌，下周必须关注中小板指数在缩量基础下回测20日均线无法力守再破坏的演变，再再都是关键。

wwhenin

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czy112

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lhj8285

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