【风口研报·赛道】俄乌关系紧张谁受益？该原料超90%供应来自乌克兰，地缘政治风险...

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俄乌关系紧张谁受益？该原料超90%供应来自乌克兰，地缘政治风险可能性加剧，国内企业短期内市场份额有望迎提升

半导体材料（华特气体、康强电子）：

①由于俄乌关系紧张，来自两国的相关半导体材料供应链存在安全问题，美国国家安全委员会官员敦促美国芯片公司寻找这些材料的替代来源；

②氖气是光刻气中主要成分，美国90%以上的半导体级氖气供应来自乌克兰，国金证券半导体团队认为后续如果有相关氖气供应风险，下游晶圆厂会面临新的短料风险，国内相关公司有机会受惠于短期内市场份额的提升；

③钯在半导体中被用于传感器和存储器的制造，美国35%的钯来自俄罗斯，国金证券半导体团队认为在地缘政治风险存在的情况下，叠加下游汽车销量的边际好转，更易带动其价格；

④风险因素：地缘政治风险、中国大陆等非相关国家和地区供应链风险。

俄乌关系紧张谁受益？该原料超90%供应来自乌克兰，地缘政治风险可能性加剧，国内企业短期内市场份额有望迎提升

2月11日，由于俄乌关系紧张，来自两国的相关半导体材料供应链存在安全问题，美国国家安全委员会官员敦促美国芯片公司寻找这些材料的替代来源。

对半导体材料供应风险进行了分析，美国90%以上的半导体级氖气供应来自乌克兰，35%的钯来自俄罗斯，地缘政治风险有可能影响半导体材料的供应。

美国／欧洲的8英寸／12英寸晶圆厂受到影响的概率较大，非相关国家和地区如中国大陆／台湾，韩国，日本在这些半导体气体和材料的获取渠道畅通，反而有机会受惠于短期内市场份额的提升。

氖气是光刻气中主要成分，2014年局势紧张时期价格一度上涨了600%

光刻气包含氩/氟/氖混合气、氪/氖混合气、氩/氖混合气、氩/氙/氖混合气等等。

在半导体制程当中，氖气可用于KrF、ArF镭射曝光，在ArF准分子激光器中使用的氩/氟/氖气体中，氖气占激光气体混合物的96%以上。

根据芯智讯，乌克兰供应的氖气约占全球70%，并且供应全球约40%氪气，和30%的氙气，在2014年克里米亚半岛局势紧张的时期，氖气价格一度上涨了600%。

目前根据百川盈孚价格跟踪数据，我国氖气（含量99.99%）价格已从2021年10月份的400元/立方米上涨到目前超过1600元/立方米。

后续如果有相关氖气的供应风险，下游晶圆厂的寻求替代供应商需要半年以上时间验证，会面临新的短料风险，国内重点公司包括：

（1）华特气体：供应光刻用的氪氖混合气、氟氖混合气等气体；

（2）凯美特气：供应相关稀有气体，氖、氪、氙及混合气体等。

钯是航空航天、核能、汽车制造中的关键材料，在半导体中多用在后道封装环节

钯是世界上最稀有的贵金属之一，世界上只有俄罗斯和南非等少数国家出产。

钯在半导体中被用于传感器和存储器的制造，并作为一些封装技术的电镀材料。在铜线键合技术中，为防止铜线氧化，会给铜表面镀一层惰性金属钯，此外钯下游需求还包括汽车尾气催化剂

在地缘政治风险存在的情况下，叠加下游汽车销量的边际好转，更易带动其价格，国内重点公司包括：

（1）康强电子：供应半导体封装电镀丝；

（2）贵研铂业、中金环境：上游高纯钯的供应商。

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