万达信息(300168)人寿领导下公司进入发展新阶段

步步为赢

　　首次覆盖，给予“谨慎增持”评级，目标价16.10元。医疗IT行业政策的不断催化以及公司董事会提前换届，为公司两大业务发展提供有力保障。预计公司2019-2021年营业收入分别为28.38、35.69、44.28亿元，归母净利润分别为4.16、5.57、7.16亿元，对应EPS分别为0.38、0.51、0.65元。综合考虑PE、PB两种估值方法，基于审慎性原则，给予目标价为16.10元，首次覆盖给予“谨慎增持”评级。
　　万达信息(300168)是民生服务和智慧城市的领军企业。1）民生服务方面，医疗服务是公司的传统优势，公司在“医疗、医保、医药”三医领域建立了全方位的平台服务能力。2）智慧城市方面，公司的政务服务管理和服务业务在多个城市顺利落地，“市民云+一网通办”模式的示范效应也在不断加强，有望在多地复制。
　　政策利好有望促进公司医疗信息化业务发展。《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》等政策陆续出台，医疗IT行业迎来密集政策催化，利好公司智慧健康系统和三医领域平台服务等业务发展。
　　公司董事会提前换届选举，人寿指派的董事有望进驻。2019年9月27日晚公司发布公告，因股权结构发生变化，董事会进行提前换届选举，人寿指派的三名董事会成员或将于近期进驻公司。人寿接棒公司经营管理有望对公司的两大业务线起到正向促进作用。

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