人民币大幅升值 密切追踪受益进口型行业

股票王

消息：

27日，人民币兑美元中间价较上日调升377点至6.2816，中间价升值至2015年8月11日以来最高，升幅创2017年10月11日以来最大。

点评：

长周期看，尽管美国进入加息周期，但特朗普上任以来，美元指数从2017年的103跌至当前的90附近。与之相对应的是全球一揽子货币兑美元汇率持续攀升。原因上看，除欧元和日元走强对美元指数形成压制之外，还与特朗普的贸易保护主义有关。

近期正逢贸易摩擦升级，人民币在此背景下大幅升值，很容易让人联想到80年代美国为了压缩贸易逆差，签订广场协议，迫使日元大幅升值的历史。毕竟此前美国财长姆努钦在达沃斯论坛上表示“美元走软对我们是好事，因为它与贸易和机会相关。”

当然现在的中国和当年的日本不可同日而语，市场普遍预期当年日本在广场协议后的经济衰退难以在中国复制。但理论上看，人民币的大幅升值对国内出口造成压力。尤其我国出口产品比较单一，加工、组装制造的低附加值的产品较多，这些行业将受到不小的冲击。换个角度看，央行愿意松绑汇率调控，说明对国内经济转型升级有信心，人民币升值后对出口的压制有望通过内需进行填补。另外，人民币升值对进口依赖型行业而言，有望降低成本，利于利润增长。

对A股而言，目前股市正在修复悲观情绪，短期投资者可观察受益人民币升值的进口型行业，如造纸、民航等。据公开市场资料总结，相关标的：晨鸣纸业、山鹰纸业、东方航空、南方航空。

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