2025-03-20 中证投资参考 （星期四）

股票王

2025-03-20 中证投资参考 （星期四）

【今日导读】
＞3月多个海风项目加速推进 带动产业链需求修复
＞“西电东送”新通道 今年首条特高压工程开工
＞需求或将持续复苏 顺周期机床有望迎来量价齐升
＞对中国采购依赖加强 韩企采购LCD面板同比大增

【中证视点】
3月多个海风项目加速推进 带动产业链需求修复

　　近期多个海风项目加速推进。3月17日，海力风电公告，公司与启东市人民政府签署《投资协议书》，计划在环抱式港池西港区投资海上高端装备制造出口基地二期项目，总投资金额为25亿元。3月13日，铁山港海上风电装备基地试产，该项目总投资约35亿元，一期主要建设海上风电及海工装备，二期建设海上风电装备。全部投产后，将成为国内最大的单体海上风电装备制造基地。此外，三峡集团江苏大丰800MW海上风电项目也在3月全面开工，标志着我国海风开发进入规模化、深远海发展的新阶段，该项目将进一步推动深远海风电技术应用与产业链协同。
　　深海科技今年首次写入《政府工作报告》，产业链上市公司摩拳擦掌积极谋篇布局。加之，2025年被视作“国管海域海风开发元年”，规划、竞配与招标流程密集启动。机构预计，“十五五”期间年均海上风电装机有望超20GW，显著高于“十四五”水平。目前全国已核准待招标海风项目超25GW，2025年或成为招标规模创纪录的一年。
　　从全球范围来看，彭博新能源财经3月17日发布的《2024年全球风机市场份额》报告显示，去年全球新增风电装机容量121.6 GW，规模是2019年水平的两倍，同比增长约3%。值得注意的是，全球前十大风机制造商排名中，中国企业占据六席。前四名为中国企业包揽，为彭博新能源财经自2013年开始发布排名以来首次。
　　政策支持与市场供需调整共同驱动行业结构性机会显现，可关注金风科技(002202) 、运达股份(300772) 、东方电气(600875) 等。

【热点聚焦】
“西电东送”新通道 今年首条特高压工程开工

　　国家电网3月18日宣布，大同—怀来—天津南1000千伏特高压交流工程当日开工建设，这是我国“西电东送”的新通道，计划于2027年6月建成投运。据介绍，该工程起于山西省大同市，途经河北省燕山山脉和海河流域，止于天津市滨海新区，线路全长770公里，将新建四座变电站，总投资达到230亿元。工程建成后，华北区域特高压送电能力将提高至2100万千瓦，将有效优化华北负荷中心能源供应格局，提高环首都经济圈电力供应能力。
　　点评：在全球“再电气化”进程提速过程中，电力设备目前仍处于海内外与网内外需求共振阶段，预计2025年电力设备总量投资增速维持高位。国内方面，2025年国家电网计划投资首次突破6500亿元，同比增速达8%-10%，重点投向特高压、主电网优化及新能源配套领域，南方电网固定资产投资也达1750亿元，创历史新高。而为完成“十四五”新能源消纳目标，一季度特高压招标进度显著提速，产业链订单放量可期。
　　产业链公司，可关注中国西电(601179) 、国电南自(600268) 等。

【产业观察】
需求或将持续复苏 顺周期机床有望迎来量价齐升

　　中国机床工具工业协会18日召开新闻发布会，介绍第十九届中国国际机床展览会(CIMT2025)筹备情况。据悉，共有来自30个国家和地区的2400多家机床工具企业将参加于4月21日至26日在北京举行的本届展会。全球机床工具业界的最新成果将在本届展会集中展示。人工智能(AI)、机器人、物联网等前沿技术与传统机床深度融合的最新成果，智能化、数字化、网络化的新一代机床产品，都将得到充分展示。
　　从行业发展来看，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，远高于市场预期，提振企业主动补库存信心，叠加政策发力，机床作为顺周期通用设备有望迎来量价齐升，行业景气度触底反弹。此外，人形机器人、低空经济、AI终端等新兴领域推动机床加工设备需求，如特斯拉机器人量产带动磨床、车床等设备订单增长。
　　事件催化临近，叠加基本面好转预期浓厚，可关注高端机床科德数控(688305) 、海天精工(601882) ，以及数控系统华中数控(300161) 等。

对中国采购依赖加强 韩企采购LCD面板同比大增

　　据韩媒消息，2024年三星电子和LG电子在购买液晶显示器（LCD）面板上花费了超过12万亿韩元（约合598.8亿人民币）。业内人士认为，由于韩国显示产业已经完全退出LCD业务，且韩国制造商也在扩展大尺寸LCD电视产品线，未来对中国LCD面板的采购依赖将进一步增加。
　　根据18日LG电子的业务报告，去年LCD模块的采购金额为4.8399万亿韩元，较2023年增长了11.9%。而三星电子去年在显示面板上的采购金额为7.5825万亿韩元。主要的采购来源是TCL华星光电（CSOT）和友达（AUO），这表明大部分采购金额是用于LCD面板的购买。与2023年显示面板采购金额相比，增长了29.3%。
　　韩国LCD供应链的退出导致价格决定权转交给了中企。目前LCD面板价格已经不再受市场需求的影响，尽管电视需求复苏缓慢，但面板制造商通过降低工厂的开工率，所以面板价格有所上涨。去年三星电子的电视和显示器用LCD面板价格相比前一年上涨了约11%，而LG电子的LCD电视模块采购成本也上涨了16%。业内人士预计，从今年开始，三星电子和LG电子的LCD面板采购金额将进一步增加。除了中企主导地位外，不确定性关税政策、中国的以旧换新政策、以及超大尺寸LCD电视需求的稳定等因素，都成为价格上涨的推动力。
　　LCD面板领域具有显著的规模和市场影响力的公司有京东方A(000725) 、彩虹股份(600707) 及TCL科技(000100) 等。

【行业动态】
国际星闪联盟产业峰会将开 大规模商业落地可期

　　3月25日至29日，2025国际星闪联盟产业峰会将在深圳开幕。2025年国际星闪联盟产业峰会，将揭示星闪技术在未来的无限可能，从智能驾驶到工业智造，从智能家居到应急安全，从轨道交通到新型物联网，星闪技术正加速向更多产业领域渗透融合。
　　星闪技术仅需蓝牙60%的能耗，便能实现6倍的传输速度，传输时延仅为蓝牙的1/30，在消费电子、智能家居、工业互联、汽车电子等众多领域展现出了巨大的应用潜力。星闪技术目前已有部分现象级产品落地应用，随着新型应用场景不断催生更高要求的连接需求，及星闪技术出海的提速，星闪渗透率望加速抬升，产业链公司受益。
　　上市公司，荣联科技(002642) 提供星闪技术解决方案，涉足超级蓝牙技术；辰奕智能(301578) 在UWB空间定位技术及星闪技术上均有深厚的积累，后期将根据市场及客户需求推出结合UWB和星闪技术的指向遥控器。

英伟达GTC2025“量子日”启幕 探索量子计算新纪元

　　3月20日（当地时间），英伟达GTC2025大会的首个“量子日”盛大举行。这场备受瞩目的活动聚焦量子计算的最新进展、硬件创新及商业化路径，由英伟达CEO黄仁勋与IonQ、D-Wave等量子科技企业高管共同探讨行业未来，为全球科技界带来了一场量子计算领域的思想盛宴。
　　在本次“量子日”活动中，英伟达携手IonQ、D-Wave等行业巨头，深入探讨量子计算的硬件、算法及其商业化的未来之路。量子计算作为大国科技竞争的核心领域，海外科技巨头如IBM、谷歌在超导路线上持续突破，微软则布局拓扑量子计算。中国在量子计算多路径探索中亦占据重要地位，2025年政府工作报告连续第二年强调“量子科技”的战略地位，相关技术正加速从实验室走向商业化。
　　行业公司中，广电计量(002967) 共建量子精密测量联合实验室与国仪量子达成战略合作；志特新材(300986) 携手微观纪元、量子科技长三角创新中心（中电科首席科学家陆军院士领衔）进军量子计算。

华为中国合作伙伴大会召开 产业链有望迎来机遇

　　据悉，3月20日-21日，备受瞩目的华为中国合作伙伴大会召开。本次大会以“因聚而生 众智有为”为主题，旨在聚合伙伴能力，升级对伙伴的支持，加速客户数智化进程，全面拥抱千行万业智能化新时代。大会将聚焦数智基础设施、AI与智能化、生态合作与支持、数字化转型工具与资源等领域，通过与核心合作伙伴的深度对话，分享业界优秀实践，助力识别市场新机遇，共筑产业生态圈。
　　华为擎云将在大会上展示全场景商用终端及五大行业解决方案（教育、金融、政务、能源、医疗），同时发布搭载国产操作系统、全栈自研率接近100%的自主创新终端产品。2025年被视为原生鸿蒙的关键一年，有望为产业链伙伴带来可观业务增量。
　　相关公司中：赛意信息(300687) 将与华为共同发布“智慧工厂解决方案”，助力企业打造效率、柔性、可持续的未来工厂；博彦科技(002649) 华为是公司生态合作伙伴，首批获得华为HarmonyOS开发服务商证书的鸿蒙生态企业；高新兴(300098) 与华为保持着长期战略合作，是华为领先级ISV、生态合作伙伴。

【另辟蹊径】
进口食糖大幅下降 郑糖主力合约创下年内新高

　　19日，白糖主力合约上涨0.41%，刷新年内新高，年内最大涨幅超过7%。原糖因南北半球转换之际供应偏紧使得原糖价格持续反弹。国内方面，2025年1-2月份我国进口食糖8万吨，同比减少111.2万吨。2024/25榨季截至2月，我国进口食糖154.18万吨，同比下降151.06万吨，下降49.49%。同时，糖浆和预拌粉等进口尚未有放开预期，国内现货报价多次上调。
　　另据巴西蔗糖产业协会（UNICA）发布的最新生产数据，截至2025年3月1日，巴西主产区（中南部地区）的甘蔗压榨量、食糖产量持续下降，而乙醇生产依然保持增长。行业方面，由于巴西产量持续下降，提振国际原糖大涨。国内2月份各省食糖产销数据陆续公布，广西提前开榨且2月收榨偏早，产量下滑但销量不错。云南糖产销均旺，产销率达51%，下游需求恢复较好，销售进度快。需求随着天气逐渐转暖，后期需求会逐步好转。
　　中国是全球第二大食糖消费国和第一大食糖进口国。自去年起，糖料的生产开始跻身中央一号文件内容的前列，今年2月23日公布的中央一号文件提出“推动糖料稳产提质”。这一变化的背后，是我国食糖每年存在三分之一缺口。
　　上市公司，可关注中粮糖业(600737) 、广农糖业(000911) 等。

【信息追踪】
禽流感肆虐威胁全球食品安全 概念股受关注

　　日前，美国密西西比州动物卫生委员会发布新闻公报说，美国农业部动植物卫生检验局已证实，该州诺克苏比县的一家肉鸡养殖场检测出H7N9型高致病性禽流感病毒，这是自2017年以来首次在美国商业养殖家禽中发现此类禽流感病毒。
　　与此同时，H5N1型高致病性禽流感病毒在欧美持续蔓延。2024年10月以来，欧洲因禽流感疫情已损失1200万至1400万只鸡。美国则在最新爆发的疫情中，扑杀了至少1.66亿只家禽。这一高致病性的H5N1病毒正在不断威胁人类的食品安全及社会稳定。联合国粮食及农业组织3月17日警告称，高致病性甲型H5N1禽流感的迅速传播已达到“前所未有”的规模，导致全球数亿只禽类死亡，并进一步蔓延到哺乳动物。粮农组织呼吁各国加强生物安全、监测和快速反应机制，以遏制疫情蔓延。
　　海外禽流感频发，后续祖代鸡引种面临不确定性，或对后续畜禽养殖形成支撑，可关注民和股份(002234) 、晓鸣股份(300967) 等投资机会。