股市早读：外围不稳 盯好资金2018-10-29

股票王

【信息解读】

全国人大表决通过修改公司法 股份回购制度升级
重要性：两星
关键词：公司法 股份回购
摘 要：十三届全国人大常委会第六次会议26日表决通过了关于修改公司法的决定。这意味着备受市场关注的股份回购制度迎来“升级版”。
解 读：早前，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出：现在市场信心不足，股价大跌，上市公司回购主要起到三方面的作用。一是减少了流动股份，提高了每股收益。二是通过回购，产业资本对上市公司更了解，他们真金白银的回购，彰显了对公司的信心。第三是资产负债率低的公司，通过债务融资回购，改善公司资本结构，提高财务杠杆率。根据兴业研究统计，A 股上市公司现金及等价物占资产比重平均值达 15%，远高于美股上市公司的 5.8%。政策松绑之后，鼓励现金较多的公司主动回购，可形成持续回购的可行路径。截至2018 年中报，全部A股现金及等价物总额达 26.15 万亿。假设现金持有占比超过 8%的公司将超出部分用于回购，共有2212家上市公司可进行回购，总金额达 3.49万亿。若现金占比高的公司进行回购，3.49 万亿的回购金额对于46 万亿总市值的A股提振效应明显。

公募基金三季报披露完毕 部分基金经理预计后市震荡上行
重要性：两星
关键词：公募基金 三季报
摘 要：公募基金2018年三季报已披露完毕。截至10月26日，共有126家基金公司4957只公募基金完成三季报披露。
解 读：从已披露三季报的情况看，由证金公司在2015年出资认购的五只公募基金中的部分基金三季度赎回份额达99%左右。三季报还显示，6月推出的战略配售基金中的部分基金在配置上以债券为主，无股票配置。从披露情况看，部分公募基金经理认为，政策面和基本面将趋于平稳。在经历年初以来的调整后，预计后市将呈震荡向上格局。展望四季度，银华中小盘精选基金认为，政策面和基本面将趋于平稳。该基金未来一段时间的选股主线会围绕消费升级和科技创新，自下而上地选择个股为主。部分上市公司已发布三季度业绩预告，将重点配置三季报业绩高增长、下半年业绩有望超预期且估值相对匹配的个股。选择行业继续集中在受益于消费升级的大众消费品、新能源、高端制造、生物医药、TMT等领域。在不发生新的增量利空情况下，会维持偏高仓位。　

【市场分析】

上周市场呈现强势上涨后，回落整固走势，量能明显放大。活跃市值走势强于大盘走势，显示资金保持较高的积极性。
   
从0Z指数来看，指数连续上涨至优化布林线中轨一带，该位置是波段强弱的分水岭。关键位置看资金，在资金连续流入后开始小幅流出，显示有一定的解套盘和短线获利盘抛压。所以，操作上不宜激进追涨。上周五隔夜欧美股市再度大跌，对今日早盘开盘有一定的负面影响，不排除会有低开的走势，投资者应紧盯资金，做好逢低吸纳的准备。同时本周三季报公布收官，选股上要进一步挖掘绩优股和三季度主力增仓的品种。如图1：

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