天源迪科(300047)2018H1归母净利润增长242.18%，云+AI产品线不断丰富

步步为赢

　　半年报归母净利润增长242.18%，软件、服务及运营收入增长72.58%
　　天源迪科(300047)8月12日发布2018年半年度报告：公司实现营业收入1,182,697,012.77元，较去年同期增长22.09%，其中，软件、服务及运营收入393,870,251.48元，较去年同期增长72.58%；归属于上市公司净利润38,362,391.48元，较去年同期增长242.18%。公司以云计算技术的领先优势进一步扩大电信运营商BSS市场份额，大数据能力平台已拓展中国电信集团、多个电信省分公司及中移在线公司，大数据相关的产品由BSS域向OSS域延伸。
　　收入同比增长22.09%，研发投入大幅提升

　　据公司半年报披露的信息，公司实现营业收入1,182,697,012.77元，较去年同期增长22.09%，按照业务进行拆分：应用软件及服务营业收入为302,889,662.20元，同比增长71.36%；系统集成工程营业收入为24,313,969.75元，同比增长369.99%；运营业务营业收入为90,980,589.28元，同比增长76.78%；网络产品销售营业收入为764,512,791.54元，同比增长3.97%。研发投入为146,111,633.38元，同比增长39.96%，主要是维恩贝特并表和研发投入增加。作为研发型IT企业，公司拥有4个研发基地（深圳、合肥、北京、武汉），3个研发中心（上海、成都、西安），此外，在全国大部分省会城市设立技术支持中心。
　　维恩贝特与公司研发管理整合，云+AI产品线不断丰富
　　公司采取业务咨询+解决方案+落地服务的综合战术，已落地珠三角、长三角及华中等发达地市警务云大数据项目。公司与阿里云合作承接了多家大型国企的采购和电商平台云化，2018年，公司成为阿里云企业服务合作伙伴计划及ApsaraAliware合作计划之首家铂金合作伙伴。维恩贝特与公司研发管理整合，推出传统银行IT+新业务拓展模式。公司目前已组建大数据&人工智能产品线、云产品线，推出基于天源迪科多年行业沉淀，自主研发的大数据平台“迪数”、人工智能平台“迪智”、云平台“迪云”，推出自助可视化数据分析产品、OSS大数据解决方案等产品和解决方案。
　　投资建议
　　预计公司2018-2020年EPS分别为0.57、0.75、1.01元，维持“推荐”评级。
　　风险提示：业务进展和业绩不达预期，政策风险，竞争加剧

czy112

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