郑煤机(601717)定增预案发布，进一步夯实主业

步步为赢

　　事件：郑煤机(601717)于今日披露2018年度非公开发行A股股票预案，本次非公开发行股票的发行对象为不超过10名的特定对象，发行的A股股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的20%，即不超过346,494,274股，募集资金总额不超过18亿元，限售期为十二个月。
　　此次募集资金净额拟用于以下项目：
　　a)煤炭综采装备智能工厂建设+液压电控中心实验室改造：公司目前产能紧张且自动化程度较低，募投项目主要用于工厂自动化改造，不会建设新工厂。拟合计使用募投资金9.7亿元。
　　b)亚新科产能扩建+生产线改造：主要用于高端汽车橡胶密封制品扩产，以及发动机缸盖和缸体加工智能生产线，拟合计使用募集资金6.3亿元。
　　c)新能源汽车驱动电机研发中心项目：亚新科和博世SEG都有电机业务，此项目将联合亚新科和博世SEG的研发能力，持续拓展新能源汽车电机领域研发。拟使用募集资金2亿元。
　　公司在收购亚新科和博世起动机与发电业务后，实现了“煤矿机械+汽车零部件”的双主业布局，此次定增项目进一步夯实了公司主业。

　　公司近几年业绩增长确定性高：
　　1.煤机板块：订单饱满，产量已从去年底3.4-3.5万吨/月，攀升至4.5万吨/月，同时，价格稳定在1.5万元/吨，毛利率持续提升，预计可达到30%+。
　　2.亚新科：公司经营稳健，预计今年15-20%增长，并表利润增厚。
　　3.博世SEG：经营情况理想，预计全年将实现盈利。
　　投资建议与评级：上调公司2018~2020年利润至8.5亿、11.05亿、13亿，PE为11倍、9倍、7倍，给予“买入”评级。
　　风险提示：煤炭企业设备业绩不达预期；SEG业绩不达预期。

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