顺络电子（002138）新增产能释放 超越全球龙头MLCC

股票王

顺络电子（002138）主营业务包括各类高端被动器件，行业属性与风华高科高度类似。公司在磁性材料与陶瓷材料配方领域具备深厚的技术及经验积累，在压敏电阻、NFC、超叠层功率电感等细分产品上已形成局部超越全球龙头——村田的格局，如在电感领域，顺络的产品质量性能与村田和太阳诱电等日商产品都能满足国际大厂需求，同时价格更优、服务更好，更加贴近客户。

中信建投认为，公司经营效率同样跻身全球第一梯队，毛利率并不比村田低：产品需求方面，公司下游的手机射频部件，汽车电子、5G 通信、物联网、无线充电、电子变压器等产品需求均向好。尤其是手机射频部件领域，2018年公司新型精密射频电感新增产能释放，国产手机份额逐步提升，未来有望替代村田导入国际大客户供应体系，电感业务有望维持高速增长。

综上，按2019年30倍PE给予目标价25.62元，当前股价18.55元，若达到目标价，涨幅有接近35%空间。

czy112

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