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2018年5月第4周，市场出现回调。从行业来看，医药、商贸零售、通信行业涨幅较大，煤炭、家电、房地产、钢铁行业跌幅较大。市场总体风格与我们“成长>消费>金融地产>周期”的判断走势一致。
从国内经济来看，中美贸易关系的缓和有助于改善市场情绪，相关出口行业和进口依赖度较高的行业受益。财政部宣布下调汽车关税，国内豪华车型短期受阻，但长期来看，受规模效应和零部件国产化的推动，国内龙头汽车品牌崛起趋势将持续演绎。
国外市场的经济景气度持续，美国工业产出水平上升、消费需求旺盛、就业水平接近充分就业，经济基本面情况趋于乐观。但由于就业程度已经超过金融危机之前的就业水平，未来加息预期仍将升温，进而影响股市的估值。
从政策方面来看，证监会引导上市公司分红卓有成效，分红总额首破万亿；根据中证登关于CDR试点的征求意见稿，我们认为CDR开展初期暂不可与原股跨境转换，同时预计6月中旬相关规定将正式出台。流动性方面，下周财政存款陆续释放将有效对冲月末季末扰动，总体来说下周流动性将延续平稳的趋势，我们依旧维持当前货币政策中性偏宽松的判断。
我们认为当前市场回调，成长占优。从行业配置的角度看，我们继续建议投资者从持续时间和上涨空间两个角度完成对行业的配置，我们仍然维持成长>消费>金融地产>周期的顺序不变。 |
中信建投, 医药, 商贸零售, 通信, 煤炭, 家电, 房地产, 钢铁行业, 金融, 地产, 上市公司
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狗仔卡
发表于 2018-05-27 17:42:35
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发表于 2018-05-28 00:01:15