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上周三个交易日上证综指与创业板指分别下跌1.19%和3.35%。从行业来看，仅食品饮料、农林牧渔、国防军工、休闲服务四个行业涨幅为正，分别上涨3.02%、2.94%、1.97%和0.23%；跌幅居前的行业为传媒、钢铁、采掘和通信，分别下跌3.66%、3.45%、2.51%和2.45%。从主题上看，生猪养殖、生物育种、海南旅游岛等分别上涨4.3%、3.4%、3.1%；移动转售、电子竞技、建筑节能分别下跌5.3%、4.1%和4.05%。
脆弱的海外环境、市场风格的再平衡使得市场短期难以走出明显的向上趋势。中美贸易争端对经济、权益市场带来的不确定性是影响短期市场走势的直接因素，而自2016年下半年以来市场风格日趋集中带来的市场深度缺失也使得市场容易在外部事件性冲击下波动加剧。短期来看，上证50依然表现弱势，而2017年表现较好的家电、食品饮料等行业在业绩、估值层面很难大幅超越市场预期，因此上述行业和板块在短期内很难为市场提供充足的上行动力。对于创业板，我们认为出现指数型行情的概率可能并不大，局部性、细分主题以及个股的机会仍是市场关注的重点。
但并没有必要对市场过分悲观。市场的下跌是对上文所述的不确定性、风格集中等问题的释放和消化，站在当下来看，无论整体的经济基本面、上市公司业绩、金融杠杆的去化问题均较2年前有了明显改善，那么在市场低迷之际我们更应该把握住优质个股的投资机会。短期我们建议关注博鳌亚洲论坛年会中关于“创新”、“改革再出发”主题可能带来的投资机会。
我们建议关注具有进口替代、创新发展潜质的行业以及国内具有独特资源禀赋的部分资源品行业，同时建议关注“创新”、“改革再出发”等主题可能带来的投资机会。
风险提示：宏观经济大幅下滑、流动性出现紧缩、相关行业政策低于预期。
策略周报：市场短期将进入横盘震荡阶段.pdf
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狗仔卡
发表于 2018-04-09 12:03:35
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发表于 2018-04-09 12:49:13