东方锆业：行业持续回暖，产品毛利率显著提升

股票王 · 发表于 2017-08-01 08:29:59

东方锆业：行业持续回暖，产品毛利率显著提升

公司2016年营业收入8.27亿元，同比增长46.4%；归母净利润0.25亿元，实现扭亏为盈。预计公司2017-2019年eps分别为0.09元、0.16元和0.20元，对应2017年pe113倍，2018年pe67倍，2019年pe53倍。

锆英砂行业持续回暖公司产品毛利率显著提升：受益于锆英砂行业持续回暖，公司主营产品价格不断上涨。截止2016年年报，复合氧化锆毛利率从15年的31.5%提升至43.38%；氧化锆结构陶瓷毛利率从15年的33.22%提升至65.75%。公司2017年2月及4月主营产品连续两次提价，预计2017年公司主营产品毛利率有望再次提升。

受益库存产能双下降锆英砂价格有望持续上涨：随着国际锆英砂巨头iluka旗下最大矿山jacinth-ambrosia停产，预计2017全球锆英砂供应量有望缩减10%，总供给量在122.87万吨左右，同时库存将回到历史合理水平，供需有望实现平衡。自jacinth-ambrosia矿山停产后，海外锆英砂价格持续上涨。目前tronox、riotinto已确定二季度售价再次调高，行业龙头iluka有望近期宣布调价连续三个季度调高锆英砂售价。判断随着供给和库存的双下降，锆英砂价格未来两年或将稳步上涨。

公司布局上游锆矿企业享受锆英砂提价红利：公司与azc设立合资企业铭瑞锆业，控股65%，年产能可达到3.5万吨锆精矿，旗下wim150项目矿，探明锆金属量387万吨。2016年2月15日公司成为澳洲image公司的控股股东，可年产3.24万吨锆英砂。权益产能合计约3.64万吨，锆英砂每上涨50美金/吨，对应业绩增厚约1070万。

中和集团为公司实际控制人核级锆材获认证：2016年6月2日，公司150吨核级锆生产线产品获得合格性鉴定，是国内目前唯一的自主知识产权的核级锆生产线。中核集团控股公司15.66%的股权，是公司的实际控制人，中核集团是我国唯一的核燃料元件供应商。核电重启后，去年并未有新增机组落地，预期未来几年内装机速度有望提升，公司将充分享受核电重启红利。

wwhenin · 发表于 2017-08-01 08:43:14

感謝分享~~

czy112 · 发表于 2017-08-01 08:43:20

谢谢分享

lmloq · 发表于 2017-08-01 09:59:58

谢谢提供分享

qwh6858 · 发表于 2017-08-01 10:37:30

谢谢分享！

lhj8285 · 发表于 2017-08-01 10:46:15

感謝分享~~

白雪526111439 · 发表于 2017-08-01 11:39:01

谢谢分享

hsm · 发表于 2017-08-01 12:57:29

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朱小波 · 发表于 2017-08-01 15:43:14

感谢分享

fonggb · 发表于 2017-08-02 09:06:26

谢谢分享

chwaxx · 发表于 2017-08-13 14:05:41

谢谢楼主分享

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hsm hsm 当前离线积分 69141 狗仔卡头像被屏蔽	8楼发表于 2017-08-01 12:57:29 \| 只看该作者提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽
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