机构调研：东南网架最受关注 116家机构来访调研

股票王

      统计数据显示，3月13-15日，被机构调研的上市公司数量共24家，东南网架最受关注，获116家机构投资者来访调研；永高股份接待109家机构调研；鹏辉能源接待85家机构调研。

      东南网架（002135）

      参与机构名称：兴业证券、兴全基金、中金基金、中信资管、新华基金、大成基金、农银汇理基金等116家机构

      投资要点：

      1、从业务范围来看,公司可以扩大业务承接范围,可以选择规模体量大、附加值高的项目工程。从业务结算来看,公司进一步提升了产业链地位和议价能力。公司成功转型总承包后,结算方式由原先的“业主——总包——分包”变为直接向业主方结算,大大缩短了应收款结算周期,提升资金的运营效率。垫资风险角度,公司在总承包主要定位在医院、学校、会展项目,在这些领域东南具有很强的竞争优势。并且医院、学校属于政府投资的民生工程,且公司承接的项目集中在北京、浙江等财政情况优良,经济发达的地区,工程资金均已到位。且公司内部不承接需垫资的工程,目前没有垫资风险。

      2、公司扩产原因:1)公司订单多,生产相对饱和;2)提升公司的智能制造水平,打造行业中智能化程度最高的基地,满足创新要求,实现标准化智能、数字化生产、智能化管理的现代化生产方向;3)装配式建筑的发展政策,为公司发展提供了机遇,新增产能也为公司今后的发展提供了保障。

      3、行业层面:住建部连续两年大力发展钢结构装配式建筑,19年7月份以来住建部接连批复了山东等七个省份装配式钢结构住宅试点工作,20年3月6号人民日报发布《推动住房和城乡建设事业高质量发展》,明确指出要开展钢结构装配式住宅建设试点,构建钢结构房屋住宅产业链,推进钢结构装配式住宅建设试点,推动现代化建设。浙江省住建厅也发表相关文件,明确提出持续推动装配式建筑的发展,积极的开展钢结构装配式住宅的试点,稳步推进装配式建筑。

      公司层面:钢结构住宅是公司重点发展的领域之一。公司研发的“多腔体组合钢板剪力墙系统”等国际领先的钢结构体系,成功应用于商业住宅项目和政府投资住房,如由上海华侨城苏河湾88号院,杭州房地产投资的悦东方商品住宅以及杭州转塘保障房、人才公寓等。公司曾与绿城、华润地产等开发商有较好的合作往来。

      永高股份（002641）

      参与机构名称：鹏华基金、中银资管、华安基金、大家资产、太平资产、工银瑞信等109家机构

      投资要点：

      1、从目前情况看,疫情对公司一季度造成较大影响。但是从现在恢复生产和销售的情况来看,这种影响是可控的,公司对全年经营目标保持不变。

      2、目前公司直接配送的全国知名的地产商有十几家,深度合作的目前有万科、恒大和中海等。公司设有地产事业总部,通过地产事业总部拓展和协调地产业务,公司鼓励和支持经销商与当地规模较小的地产商直接合作。近几年公司地产业务由原来的经销商配送逐渐转变为由公司直接配送,配送费用明显降低。2019年度,公司地产业务发展势头良好,业务量提升明显。

      3、公司大宗原材料属于石油化工行业下游产品,其价格受国际原油市场价格会有一定影响,但与原油价格波动并不会完全一致,并且会有一定的滞后性。虽然目前来看原油价格下降的幅度比较大,但是公司的原材料PVC主要是由电石法生产的,目前来看,PVC的价格是有所下降的,但是幅度不是很大。而原材料PE的价格下降幅度较大。总体来讲,如果原材料在下降通道的过程中,对公司的业绩是有正面影响的,当原材料价格上涨时,公司的盈利空间会受到挤压。

      4、2019年的产能在60万吨以上,产能利用率在85-90%之间。2020年公司有两个新建项目,湖南岳阳8万吨项目和台州黄岩本部的5万吨项目。除此之外,子公司重庆永高和安徽永高在现有厂区内也将增加部分产能。新增项目产能将在2-3年内可以完成消化。

      5、目前,公司和经销商的库存保持正常水平,公司库存商品规模大概在一个月左右,经销商为减少资金占用,一般库存都不是很高,经销商订货后,公司可以保证及时供货。

      鹏辉能源（300438）

      参与机构名称：万泰华瑞投资、国金证券、安信证券、山顶投资、观富资产、源乘投资等85家机构

      投资要点：

      1、由于公司主要客户目前刚复工,产能利用率目前处于爬坡阶段。目前新客户还处于开发阶段,由于疫情影响,有关工作有所延迟。出货量预期有较大的增长,价格目前没有明显变化,较稳定,但长期来看,也面临一定的压力。

      2、TWS耳机电池PCT国际专利申请是在2018年底提交的,一般是需要18个月才有结果,预计要到今年6月后。目前扣式电池产能年化4000万只左右,将视市场订单情况决定是否扩产能,要上新产能的话,估计也会比较快,预计一个多月时间产能可翻倍。

      3、公司各业务线都在并举发展。今年重点资本开支在常州金坛基地,主要是动力和储能方向。

      4、由于疫情影响，印度市场暂时无法顺利开展商务活动,预计相关合作会有延迟。

      5、公司一次性电池应用领域非常广阔,今年预计在智能表计、安防等领域有一定的增长。今年公司国内锌空电池生产线预计会开始批量生产,也是一个增长点。

czy112

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nhshiv

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