2025-03-10 上证早知道 （星期一）

股票王

2025-03-10 上证早知道 （星期一）

【今日导读】
>本周市场陆续回暖 成长科技板块依旧成为市场焦点
>AI智能体概念股表现强势 机构密集调研相关产业链
>浦东新添“RISC-V生态街区"产业发展前景广阔
>存储芯片龙头提价超10% 相关行业供需有望改善

【大咖看市】
〇本周市场陆续回暖 成长科技板块依旧成为市场焦点

本周(3月3日至3月7日)A股核心宽基估值整体扩张，小盘成长估值扩张较大。规模上来看，国证2000、中证1000、中证500的PE、PB、PS和PCF扩张幅度相对较大，其中PE扩张幅度分别达1.70倍、1.29倍、0.63倍。风格上来看，小盘成长、小盘指数估值扩张较大，大盘价值估值扩张较小。截至3月7日，A股主要宽基指数近一年整体估值水平较上周明显扩张，PE、PB、PS多数高于80%分位数，PCF位于近三年35%-65%分位数。中盘价值中短期分位数水平占优，其中PB、PS、PCF滚动一年分位数水平分别为12.66%16.18%、21.99%。三年分位数视角，PB、PCF分位数水平整体低于PE、PS，中盘价值估值分位数水平依然占优。五年分位数视角，小盘成长估值分位数水平较高，均在80%以上。一级行业方面，TMT行业估值提升。本周一级行业股价多数上涨，TMT行业在上周短暂回调之后继续上涨，其中，计算机行业上涨6.74%;国防军工行业涨幅最大，累计上涨6.96%。估值方面，一级行业估值分化，TMT行业估值提升，计算机行业PE扩张幅度达5.17倍。新兴产业相关方向中，人工智能及军工集团估值明显扩张。新兴产业各板块股价多数上涨，数字经济板块涨幅相对较大，其中云计算涨幅最大，达6.03%。股价上涨带来新兴产业估值整体扩张，云计算、半导体产业和集成电路本周估值扩张幅度较大，PE扩张幅度分别为7.76倍、5.95倍、3.58倍；
@华西证券研究所 认为，中国资产依旧处于重估阶段，聚焦“新质牛"主线。今年2月以来，国内大模型、机器人等领域的科技突破是催化本轮科技行情的核心因素。经过前期上涨，市场对科技交易拥挤度的讨论上升，但从中美估值对比来看，当前中国科技指数估值仍有提升空间。政策层面，今年政策对稳资产价格的重视程度提升，更是有助提振全球投资者对中国资产的信心;产业层面，科创政策支持叠加中国A1+产业应用不断落地，支撑科技行情的持续;资金层面，今年中长期资金入市空间可观，有望从资金结构、市场投资理念、上市公司估值等多个维度，重塑中国资本市场的格局，不断提高中国资产的吸引力。
@招商证券研究所 认为，本轮行情，是外资对中国科技资产“认知差"和“估值差"的双重修复，因此中国科技资产估值修复弹性大。此前，全球投资者被对中国偏见的“信息茧房"所困，未充分关注到中国科技公司的变化，同时中美的博弈也打压了全球投资者对中国科技公司的信心。而在AI时代人工智能技术全球平权发展，使得中国公司在AI技术领域的突破给了投资者打开重新审视中国资产的视角。

【上证聚焦】
〇AI智能体概念股表现强势 机构密集调研相关产业链公司

近期AI智能体概念股表现强势，相较于传统的AI应用，AI智能体不仅计算能力出众，更拥有高度的自主性和学习能力，能够在复杂环境中独立完成各项任务。这一人工智能领域的前沿概念，不仅拥有强大的功能，更以其独特的魅力和高度自主性，深刻改变着我们的生活和工作方式。消息面上，3月6日，Monica.im发布全球首个通用Al-Agent产品ManusAl，效果超越OpenAl和DeepResearch。海通证券杨林发布的最新研报指出，Manus的发布一方面再次印证我国AI研发能力已经达到了世界顶尖水平，另一方面也说明AI-Agent目前已经达到了爆发的临界点，伴随各大科技公司在A1-Agent领域不断加码，AI-Agent相关落地有望持续加速，2025年有望成为真正的AlAgent商业爆发元年。
Choice数据显示，在2月7日至3月7日期间获机构调研的AI智能体概念股包括数字政通、京北方、顺网科技、焦点科技、新开普、盈康生命、邦彦技术、超图软件尚品宅配、南兴股份、宏景科技、和达科技、莲花控股、大华股份、视觉中国和中科金财。同期机构来访接待量最多的是数字政通，累计接待超过215家来访，上述16家公司平均接待超过69家机构调研。其中，京北方披露投资者关系活动记录表显示，公司表示除给银行提供IT系统外，还帮助银行做专家型集中化管理和作业，这使公司能够深入银行的业务流程，了解可通过A1赋能和优化的后台业务环节。公司认为用Alagent方式解决银行客户作业流中各节点问题是很大的机遇，会带来银行运营体系转型以及公司业务转型机会;焦点科技2月26日接受机构调研时表示，AI麦可4.0作为智能代理(AlAgent)，能够自动规划与执行整个外贸工作流，并能主动学习知识库，成为真正的外贸“AI能手";邦彦技术在分析师电话会上表示，公司已经完成DeepSeek的适配工作，同时将积极推进与国内外其他领先大模型的技术适配工作，包括但不限于通义千问2.5Max、OpenAl、Claude等主流模型，旨在构建多元化的智能体技术生态。
@招商证券研究所 认为，AI技术进步带动模型平权，在模型平权影响下，数据、算力、模型、应用整体产业链有望迎来快速发展，有望带动四方面投资机遇。对于上游算力，由于模型开源降低了大模型的使用成本，导致模型使用量快速提升从而推动了算力需求。多数中小企业需通过云端API接口接入大模型从而开启自身业务与AI相结合，公有云市场有望快速增长。部分大型企业由于对于自身隐私数据的保护，需采取本地化部署，AI训推一体机市场有望快速增长。云侧与端侧的增长推动了基础算力芯片需求，AI芯片市场有望迎来快速增长期。
@华鑫证券研究所 表示，Al-Agent是目前AI大模型产品的主流趋势之一，自主性是其最大特征，此前聊天机器人、AI搜索等AI应用产品大多是根据用户给出的“prompt"进行分析思考并给予反馈，而AlAgent的进步则是更加具备自主性，从智谱Al的Agent阶段性成果到Manus在办公场景、人力资源、金融分析等领域的案例展示，都能体现出AlAgent自主性的特征和广泛的应用场景。

【上证精选】
〇3月9日，国家统计局公布的数据显示，2月份，全国居民消费价格同比下降0.7%。其中，城市下降0.7%，农村下降0.7%;食品价格下降3.3%，非食品价格下降0.1%;消费品价格下降0.9%，服务价格下降0.4%。1月至2月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。2月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.1%;食品价格下降0.5%，非食品价格下降0.1%;消费品价格持平，服务价格下降0.5%。
〇3月8日，国家超算互联网平台宣布，超算互联网平台上线阿里巴巴开源推理模型QwQ-32B API接口服务，现在用户可获得免费的100万Tokens。基于国产深算智能加速卡以及全国一体化算力网，平台支持海量用户便捷调用QwQ-32B、DeepSeek-R1等国产开源大模型的接口服务。
〇总部位于上海的智元机器人将于3月10日正式发布首个通用具身基座模型--智元启元大模型(GenieOperator-1)，该模型框架由VLM(多模态大模型)+MOE(混合专家)组成，将集合采训推一体小样本快速泛化、“一脑多形"的跨本体应用、持续进化、人类视频学习等能力。
〇3月7日，全国低空经济安全发展行业产教融合共同体成立大会暨全国低空经济安全发展与高校特色人才培养高峰论坛在河南工业贸易职业学院举行。低空经济连续两年被写入政府工作报告，被视为构建现代产业体系的重要支撑。全国低空经济安全发展行业产教融合共同体正式成立，该共同体旨在构建产学研用协同创新平台，整合资源开展人才培养与技术攻关，推动低空经济生态圈融合发展。
〇3月7日，国家数据局数据资源司在北京组织召开推动数据企业发展工作座谈会。会上，企业代表围绕公共数据授权运营、数据资源开发利用、基础设施建设、数据产品和服务创新、AI大模型应用等业务领域分享经验模式，研讨行业痛点并提出发展建议。国家数据局表示将加强与企业沟通，协调解决难题，推动数据资源整合利用及产业生态建设，促进数据产业高质量发展。
〇根据Wind数据显示，截至3月6日，年内A股市场首次官宣并购重组的项目已达百余个，其中有30个项目为“重大资产重组"，同比增长172.73%。在上述30个年内首次官宣重大资产重组事项的企业中，有19家是民营企业;从涉及的行业来看，主要涉及半导体、信息设备、电子元件、软件等新兴产业。
〇近日，微软正在开发内部人工智能推理模型，以与OpenAl竞争，并可能将其出售给开发者。微软已经开始测试XAI、META和DEEPSEEK的模型，作为Copilot中潜在的OPENAI替代品。

【产业情报】
〇浦东新添“RISC-V生态街区"产业发展前景广阔

近日，上海集成电路设计产业园内再添细分赛道集聚区-“RISC-V生态街区"，目前已经吸引了上海开放处理器产业创新中心(SOPIC)，国内领先的RISC-V生态企业芯来科技、知合计算等入驻。未来将以SOPIC为核心，加大力度扶持培养RISC-V各应用领域的中小企业。
在芯片设计领域，指令集是最底层的技术标准，不同指令集标准会形成不同的芯片生态。随着谷歌在近期RISC-V峰会上宣布Android支持RISC-V指令集RISC-V应用场景正式从低功耗物联网向更复杂的手机、服务器等应用领域拓展。业内人士表示，RISC-V是一种开源指令集架构(ISA)，具有开源免费、设计灵活、低功耗等优势，其生态覆盖从上游指令集/P核设计、中游芯片制造到下游应用场景的全产业链，未来的持续发展潜力巨大。RISC-V架构将在一两年内应用到车规级芯片上;在数据中心方面，RISC-V架构将从AI专用芯片切入，逐步扩展至通用芯片。
国芯科技(688262) 已基于RISC-V架构推出系列化的CPUIP内核和多款芯片产品;
新洁能(605111) 参股公司中科海芯开发的首款基于开源RISC-V内核的车规级MCU芯片，已于2024年完成研发验证并点亮，计划在2025年二季度量产，将率先应用于长城汽车智能驾驶系统。

〇存储芯片龙头提价超10% 行业供需有望改善

3月6日，闪存存储芯片龙头闪迪公司发布提价信息，将从4月1日开始实施价格上涨，涨幅将超过10%，并适用于所有面向渠道和消费者客户的产品。存储行业的供需动态继续演变，公司预计该行业将很快过渡到供不应求的状态，叠加最近的关税影响，业务成本上升，多种因素共同推动价格调涨。
@中信证券研究所 表示，据产业链调研，在原厂控产、产品结构升级之下，近期主流存储现货市场价格趋稳，部分低端料号微涨。随着行业库存逐步消化，AI拉动需求提升，预计主流NANDFla25二季度开启涨价，DRAM有望于下半年企稳向好。
@开源证券研究所 认为，当前原厂盈利诉求强烈，对产品价格有较强支撑。另外，由于原厂正全力发展HBM，挤占DDR3、DDR4产能，有助于该领域供需格局改善。随着周期稳步复苏，2025年存储行业营收规模逐渐扩大，国内存储芯片、模组、接口芯片等环节公司有望充分受益。
江波龙(301308) 主营存储模组产品，企业级存储与自研芯片加速起量;
兆易创新(603986) 专注利基型存储市场，产品主要包括闪存芯片和DRAM产品，并已在消费电子、工业、汽车电子、通讯等多领域实现全品类产品覆盖。

〇我国开展数字乡村强农惠农富农专项行动

近日，中央网信办、农业农村部、商务部、中国人民银行联合印发《关于开展数字乡村强农惠农富农专项行动的通知》，在浙江省、安徽省、福建省等8个重点省(市)部署开展数字乡村强农惠农富农专项行动。《通知》部署了6项重点任务。一是大力推进智慧农业发展、二是培育壮大新产业新业态、三是建强乡村数字基础设施、四是深化数字惠农便民服务、五是打造智慧乡村治理体系、六是拓宽农民增收致富渠道。中航证券认为，AI+农业产业方面是建设农业强国的重要目标，智慧农业必将是重点支持和发展的领域，对提升整体行业种养殖效率，保障国家粮食安全和稳产保供都有重要意义。农业产业具有长链条、复杂度高的特点，新一代大模型将深入农业产业链种植决策、智慧养殖、农产品电商、智慧农水等各环节，产生新的应用场景、呈现新的应用效果、创造新的应用价值。智慧农业产业需求规模和盈利点有望增长。长城证券表示，依托AI大模型能力赋能乡村建设正成为产业重要趋势，在数字乡村领域展开了一系列创新应用，为乡村发展注入了强大的科技动力，为农业生产、农民生活提供了全方位、智能化的科技服务是未来行业大方向。
托普云农(301556) 通过运用物联网、人工智能、大数据等新一代信息技术与农业深度融合，主要采用布局智能硬件设备、搭建农业物联网项目、建设信息化软件平台项目的形式，为农业领域相关的部门、企业等提供数据采集、分析决策、精准执行、科学管理服务。
大禹节水(300021) 作为国内节水灌溉领域龙头企业，其"数智大田"解决方案已在江苏、山东等主粮产区落地，服务超3万农业经营主体。星光农机(603789)是集研发、制造、销售、服务于一体的农业机械制造企业，拥有国际先进制造加工设备，主要生产收获机械、动力机械、耕整机械。

【公告快递】
〇狮头股份拟收购利珀科技切入机器视觉领域

狮头股份(600539) 拟发行股份及支付现金购买杭州利珀科技100%股份。公司表示，利珀科技自成立以来一直致力于机器视觉相关技术产品的研发、生产与销售。本次交易完成后，上市公司将实现战略转型，切入到机器视觉领域，打造第二增长曲线。
〇雷迪克拟取得誊展精密51%股权

雷迪克(300652) 拟以现金购买部分股权并增资的方式取得誊展精密51%股权。誊展精密专注于滚珠丝杆行星滚柱丝杆、精密直线模组滑台、精密对位平台、精密气浮平台、微型电动滑台等研发、生产和销售。
〇沪硅产业拟收购三家子公司少数股权

沪硅产业(688126) 拟发行股份及支付现金购买新昇晶投46.7354%股权、新昇晶科49.1228%股权及新昇晶睿48.7805%股权。标的公司均为沪硅产业二期项目的实施主体，其中新昇晶投为持股平台，新昇晶科主要从事300mm半导体硅片切磨抛与外延相关业务，新昇晶睿主要从事300mm半导体硅片拉晶相关业务，新昇晶科和新昇晶睿现已建成自动化程度更高、生产效率更高的300mm半导体硅片产线。
〇协创数据拟向多家供应商采购服务器

协创数据(300857) 拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过30亿元。公司购买服务器主要用于为客户提供算力租赁服务。
〇兰州黄河拟回购股份

兰州黄河(000929) 拟以2000万至3000万元回购股份，回购价格不超过9.7元/股。
〇新疆众和拟投建年产240万吨氧化铝项目

新疆众和(600888) 拟以控股公司防城港中丝路新材料科技有限公司为主体投资建设年产240万吨氧化铝项目，项目总投资67.81亿元。

【资金观潮】
〇三家机构买入智微智能

3月7日的公开交易数据显示，智微智能(001339) 获3家机构席位买入9497.77万元，占全天成交总额的6.08%。
@太平洋研究所 表示，公司基于基于NVIDIA Jetson Orin模组推出了边缘计算产品E系列通用边缘AIBOX(视觉A1、生成式AI)，最高配置配备12核A78架构，拥有2048个CUDA核心和64个Tensor核心，其应用领域涵盖从智慧交通、工业物联网、智慧安防、智能环保以及智能零售等多个领域。
〇权益基金上周加仓电子、计算机等行业

据@天风证券研究所 统计，截至3月7日，主动偏股混合型基金平均仓位为91.59%，较此前一周上升了1.65个百分点。从加减仓行业看，主要加仓了电子、计算机、传媒、通信、交通运输等行业，主要减仓了银行、非银行金融、医药、房地产、机械等行业。

【机构调研】
〇长城证券(002939) 智源AI中心已上线了大模型DeepSeek-R1与阿里Qwen2.5，公司员工可通过系统中的AI工具中心进行使用体验。2月下旬，DeepSeek-R1私有化版本已经对接公司客服语料知识库。此外，公司正在开发长城AI智能体平台，未来将赋能财富管理、投资银行、投资研究、资产管理、风控合规及金融科技等多个条线的AI场景及应用。公司计划搭建人工智能算力平台，支撑满血版DeepSeek大模型以及其他模型的有效部署，目前已部署专门负责AI建设的团队，计划未来引入更多AI人才，加强团队建设，赋能业务发展。
〇云鼎科技(000409) 聚焦能源行业数字化转型，奋力突破发展工业互联网业务，做强智能矿山、智能洗选、智慧电力新能源、智慧化工、数字平台等“5+N"领域，全力打造可规模复制的软硬件产品体系，加速重构和优化能源行业安全、智能、节能降耗，为能源行业发展新质生产力蓄势赋能。公司于2025年1月披露了《2024年度业绩预告》，2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润约9380万元，同比增长约51.8%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约7530万元，同比增长约26.4%。
〇联得装备(300545) 在海外市场积累了如大陆汽车电子、博世、伟世通等诸多世界500强的客户资源，并建立了良好的合作关系。汽车智能化的发展促使汽车智能座舱系统在整车中扮演越来越重要的角色，带来汽车智能座舱系统相关设备的需求不断壮大，公司在该行业的布局逐渐在订单中变现，特别是公司与国外大客户的深度合作，实现了设备在欧洲、东南亚、北美的落地，在先进封装领域，公司有针对显示驱动芯片键合设备，COF倒装设备，该倒装设备是一种采用共晶+倒装的芯片键合工艺的高精度高速度先进封装设备。

【新股日历】
〇1只新股10日发行

江南新材代码732124，发行价10.54元，市盈率12.4倍，申购上限1.15万股，主营铜基新材料。