股民大家庭

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

搜索
查看: 8205|回复: 1
打印 上一主题 下一主题

[个股评级] 宋城演艺(300144)现金流足、负债率低,新项目有望带来新一轮增长

[复制链接]
跳转到指定楼层
1
发表于 2018-10-29 20:19:59 | 只看该作者 |只看大图 回帖奖励 |正序浏览 |阅读模式

  现金流足、负债率低,公司基本面优质。宋城演艺(300144)上市以来,经营性现金流量净额的年均增速快于同期净利润年均增速,表明公司业务经营回款快,现金流好。横向来看,公司经营性现金流量净额与营收的比值居旅游板块首位,经营性现金流量净额与净利润的比值在板块中排名靠前。公司自上市以来账上现金充足,除了2013年的9.05亿元外,其余各年货币资金均超过10亿元。负债率方面,公司上市之后,资产负债率维持在较低水平,除了2015年的18.22%,其余年份均低于15%。
  重资产异地复制项目将陆续落地,公司业绩有望持续释放。桂林千古情项目2018年7月底开业以来经营表现良好,首月游客体量是当年第一轮扩张项目开业当月的两倍,表现超公司预期。西安千古情和张家界千古情预计将在2019年4-5月和2019年6-8月相继开业;上海千古情2018年9月举行启动仪式,预计2019年低或2020年初开业;澳洲项目的前期审批程序预计2019年上半年可基本完成。随着异地复制项目的相继落地,公司在一线旅游城市(桂林、张家界)、著名历史文化城市(西安)、一线大城市(上海)开启扩张模式,若在这些城市复制成功,将为日后进一步打开全国各类型市场积累宝贵经验,同时推动公司业绩持续释放。
  轻资产输出落子不断,盈利能力强将增厚业绩。公司的宁乡项目开业一年多以来取得了优异的经营成绩,一揽子服务费收入的确认带动公司业绩增长。宜春明月山项目预计2018年10月开业、佛山听音湖项目预计2020年3月开业、黄帝千古情项目预计2020年3月开业,将陆续为公司带来一次性服务费收入和后续管理费收入。轻资产项目资金投入少,回款快,盈利能力强,有望进一步增厚公司业绩。
  维持谨慎推荐评级。桂林千古情业绩表现良好,提高2019年新项目业绩增长预期,预计公司2018、2019年的EPS为0.88元和1.08元,对应PE分别为24倍和19倍,维持谨慎推荐评级。风险提示。异地复制项目推进不及预期,宏观经济不景气或抑制居民旅游消费,行业竞争加剧,天灾人祸等不可抗力事件的发生。



上一篇:博世科(300422)业绩翻倍,在手订单优化
下一篇:创业软件(300451)主营维持高景气度,全年业绩增长无忧
2
发表于 2018-10-29 20:37:00 | 只看该作者
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 |网站地图24小时在线客服

GMT+8, 2025-3-14 21:37 , Processed in 7.450545 second(s), 29 queries , Gzip On.

Powered by 股民大家庭

© 2007-2019 www.gupiao168.com


快速回复 返回顶部 返回列表