黎明前夜 多方力量昭示A股左侧机会已至

股票王

      上周一篇《博A股反弹，先盯紧汇率》的文章已经阐明，在当前局势之下A股波动与人民币汇率的密切关系。现在判断A股的反弹时点，其先行指标就是汇率有无企稳的可能性。

      汇率出现拐头迹象

      周末，关于人民币汇率的问题被官方明确表态。在2019清华五道口全球金融论坛上肖远企代念郭树清发言稿。郭树清在发言稿中表示，中国经济基本面决定人民币不可能持续贬值，投机做空人民币必然遭受巨大损失。他还表示，美国发起的不和谐举动不能解决任何问题，只会损人不利己。

      这已经是官方自人民币汇率4月下旬贬值阶段以来的第二次明确表态，对汇率问题频频喊话，意味着要干预了。这样以来，我们可以预期的是人民币汇率很难破7了，这应该是高层的底线。

      在官方明确变态之后，周一人民币汇率出现了拐头迹象，汇率的拐头对A股来讲具有很强的联动效应。2018年3月至今，人民币汇率与A股走势的高度相关性，呈现的规律是“汇率升值，A股涨，汇率贬值，A股跌”。在人民币汇率拐头的预期下，A股很有可能在本周随着迎来反弹窗口。

      汇率变动或将改变北上资金流向

      最近一个月市场的不确定性加大以及人民币贬值压力加大，导致资金观望情绪加重，北上资金迟迟不能呈现出净流入态势。

      北上资金一季度以来都是股市上涨的主要贡献力量，然而3月份以来却成了市场上最坏的“叛徒”，呈现一边倒的净流出态势。其中的原因一方面在于前期港资的严监管，另一方面接踵而来的外部环境恶化以及人民币汇率突转急下，使得北上资金暂时失去了继续坚守阵地的勇气，开始了大规模逃窜。

      北上资金监管问题已经不再是市场的焦点，外部环境恶化市场已经用400多点的跌幅基本消化。接下来，北向资金何时回来将取决于人民币何时企稳。

      时过境迁，在汇率现在拐头预期的背景下，该路资金很有可能改变原有的流向，转为流入。一旦北上资金“转正”确认，出现连续的净流入，那么市场的底部就可以利用之前文章中提及的资金变化寻找买卖点法则（当北上资金开始转净额买入，最好连续三天以上连续净买入，并伴随指数在小周期出现底背离迹象，一般意味着买点的到来）来捕捉了。

      指数下跌疲态尽显

      4月下旬以来，短短二十多个交易日，市场已经跌去了上百点，一个月的时间投资者从人均赚10万元到超八成账户亏损。有人统计过从年初到4月19日，沪深两市A股市值为59.32万亿元，较2018年末增加了15.94万亿元。3月末，A股账户投资者数量为1.51亿，A股投资者人均赚了10.56万元。可从4月22日至今，风云突变，至今人均亏损5.34万元。

      经历了“生死轮回”之后，指数在下跌力度以及量能上都出现了不同程度的底部背离迹象。

      首先，在走势上指数出现5浪下跌的走势结构，目前正处在下跌第5浪，也就是我们一直所讲的下跌衰竭段。结合第5浪的下跌力度，我们一般可以判断本阶段有没有制造“黄金坑”的嫌疑。本周一早间市场低点2833点已经创下了下跌以来的历史新低，但是各指标未能新低，底背离迹象已经出现，翻看日线以下的小级别走势，这种底背离迹象更加明显。在临近年线支撑的位置，第5浪下跌衰竭段构筑“黄金坑”的概率较大。

      另外，我们再来看量能的变化。3288点下跌至今，沪指成交额出现了明显的萎缩，从3288点对应的5064亿到上周五对应的1627亿，沪指成交量足足萎缩了67%，而大幅萎缩的时间仅仅一个月，可见成交额萎缩速度之快！而上证指数在上周五陷入到了地量，继续下跌的动力已经严重不足，市场对下跌已经麻木。这种大跌之下的极致缩量，往往意味着卖盘的枯竭以及持有人的惜售。从供给的角度来看，缩量以及地量显示着筹码供给的大大减少，下跌中的抛盘几乎衰竭。

      多方力量昭示A股左侧机会已至

      汇率问题上，人民币汇率破7念想已被打破，拐头预期愈发明显，此背景之下，A股随之联动上涨概率加大；资金上，北上资金转向时间节点（汇率拐头预期以及入富资金入场）已到；技术走势上，下跌走势底背离+市场地量的组合已经昭示着市场阶段性底部近在咫尺。

      目前，虽未有大的转折标志信号出现，但已在黎明的前夜。

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