2025-03-04 上证早知道 （星期二）

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2025-03-04 上证早知道 （星期二）

【今日导读】
>深圳一日连发两部行动计划 AI终端+机器人成为产业发展重点
>蜜雪冰城首日上市股价飙升 光伏行业3月排产环比向好
>民爆行业转型升级加速 中国信通院举办AI眼镜产业推进研讨会
>格力电器将获股东增持股份 志特新材与量子创新中心战略合

【上证聚焦】
〇深圳一日连发两部行动计划AI终端+具身智能机器人成为产业发展重点

3月3日，深圳市工业和信息化局发布《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划(2025-2026年)》。其中提出目标，到2026年，人工智能终端产业核心竞争力进一步增强，全市人工智能终端产业规模达8000亿元以上、力争1万亿元，集聚不少于10家现象级人工智能终端企业，人工智能终端产品产量突破1.5亿台，在手机、计算机、大模型一体机、可穿戴设备等领域推出50款以上爆款人工智能终端产品，在智能制造、智慧金融、智慧城市、智慧养老、智慧政务等领域打造60个以上人工智能终端典型应用场景。同日，深圳市科创局正式对外发布《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划(2025-2027年)》。其中提到，到2027年，在机器人关键核心零部件、AI芯片、人工智能与机器人融合技术、多模态感知技术、高精度运动控制技术、灵巧操作技术等方面取得突破。新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1000亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家。近年来，深圳已针对智能终端，多次发布行动计划及支撑举措，例如《深圳市工业和信息化局智能终端产业发展扶持计划操作规程》、《深圳市推动智能终端产业高质量发展若干措施》、《深圳市培育发展智能终端产业集群行动计划(2022-2025年)》等，而本次《行动计划》则是直接将针对范围细化聚焦到AI终端和机器人产业。
@开源证券研究所 认为，随着人形机器人走向量产，应用场景成为落地关键。在政策扶持和动员能力优势下，人形机器人产业生态建设走在全球前列。我国拥有的完整硬件产业链和量产能力优势，并涌现出宇树、智元机器人等一批优秀的机器人企业，量产阶段有望领跑全球，全面看好人形机器人板块，包括运控、丝杠、灵巧手、传感器、电机及减速器等核心部件。
@中信证券研究所 认为，人形机器人产业快速发展，全球主要整机厂商陆续开始出货，人形机器人迎来商业化。近年以来，全球及中国主流科技及制造巨头纷纷开始布局机器人产业，近期迎来了密集期。目前行情并非特斯拉一家引领，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期;且泛AI应用的行情主线仍将延续，机器人是其重要的分支赛道之一。
@兴业证券研究所 表示，AI技术正改变宏观经济运行方式，且变革才刚刚开始，而长期来看，考虑到中国市场的巨大规模效应，AI基建若能够提供便宜方便的支持，将能够为AI带来更多落地场景、提供海量训练数据，进一步反哺技术迭代，未来的成长空间将更大。这种中美不同的AI落地特点，这也带来了不同的投资结构性机会。

【上证精选】
〇3月3日，国家统计局公布数据，2月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比1月上升1.1个百分点;2月，非制造业商务活动指数为50.4%，比1月上升0.2个百分点，其中，建筑业商务活动指数为52.7%，比1月上升3.4个百分点，服务业PMI指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点;2月综合PMI产出指数为51.1%，比1月上升1个百分点。
〇3月3日，科大讯飞宣布星火X1升级，并发布星火一体机等系列新品。其中，深度推理大模型星火X1再升级，数学能力全面对标DeepSeek R1和OpenAl o1;首发星火医疗大模型X1;联合华为重磅升级星火一体机，融合讯飞星火与DeepSeek双引擎能力;并推出医疗、高教、政务、警务、法律五大全新应用场景一体机;正式发布首款”星火X1+DeepSeek"双引擎AI学习机。
〇3月3日，字节跳动发布AI编程工具Trae国内版，模型搭载doubao-1.5-pro，支持切换满血版DeepSeek- R1&V3。这是国内首个AI原生集成开发环境工具(AI IDE)，能充分释放AI的潜力，帮助各阶段开发者与AI流畅协作，更快、更高质量地完成编程工作，提升开发效率。
〇3月3日，蜜雪冰城(证券简称:蜜雪集团;证券代码:2097.HK)在港交所敲锣上市。截至收盘，公司股票攀升至290.0港元/股，较发行价202.5港元/股，对应上涨43.2%，对应总市值为1093.5亿港元。
〇3月3日，据开源社区Hugging Face最新榜单显示，开源仅6天的阿里万相大模型已反超DeepSeek-R1，登顶模型热榜、模型空间榜两大榜单，成为近期全球开源社区最受欢迎的大模型。根据最新数据，万相2.1在 Hugging Face及魔搭社区的总下载量已超百万，在 Github的Star数据超6K。紧随其后，排在第二名是Microsoft的The Ultra-Scale playbook，另外 DeepSeek-R1模型暂列第三位。
〇截至3月3日，根据券商统计，今年以来公募基金宣布分红或已实施分红数量达到1066次，其中已实施分红基金共分红979次，涉及885只基金，与之相比，去年同期546只基金合计分红579次，分红总额从185.59亿元增至369.0亿元，增幅为98.83%。
〇截至3月3日，根据Choice数据显示，今年以来已有20多家基金管理人出手自购旗下权益类基金，合计耗资约4.17亿元。其中，3月1日，广发基金公告，公司及其高级管理人员、拟任基金经理将共同出资不低于1000万元认购广发同远回报混合基金，并承诺至少持有1年以上。2月22日，华泰柏瑞基金公告，将运用固有资金投资旗下华泰柏瑞中证沪港深云计算产业ETF联接基金，直至累计投资至1000万元，并承诺至少持有1年以上。从近期发行的基金看，基金公司通过发起式基金积极入市。在当前64只正在发行的权益类基金中，有20只是发起式基金，包括鹏华上证科创板新能源ETF联接、永赢国证通用航空产业ETF联接、国泰创业板50指数等指数基金，以及凯石元鑫混合、汇添富弘达回报混合、广发制造智选股票等主动权益类基金。
〇近日，国务院国资委修订印发了《企业国有资产交易操作规则》，此次《规则》修订主要体现在完善企业国有资产交易操作规范内容、全面提高资源流转配置效率和有效保障交易相关各方权益三个方面。
〇近日，农业农村部农业经济研究中心召开宠物经济发展专家研讨会，围绕中国宠物经济发展现状、政府监管与扶持政策等议题展开深入研讨。专家们着重强调了宠物经济对国民经济增长与社会和谐的促进作用，会议将汇总分析成果形成报告提交农业农村部，为制定行业战略规划提供参考，以推动全国宠物产业健康有序发展。
〇近日，中国保险资产管理业协会公布了2025年第一期保险资产管理业投资者信心调查结果。本次调查共有120家保险机构参与，包括36家保险资产管理机构和84家保险公司。调查结果显示，多数保险机构对2025年债券市场、A股市场均持较乐观态度，预计上证综指大概率维持在3000点至3700点之间。在资产配置偏好上，调查结果显示，债券仍然是我国保险机构2025年首选的投资资产，其次是股票和银行存款。

【产业情报】
〇光伏行业3月排产环比向好多品种价格上调

据券商草根调研，预计光伏行业3月排产环比增长20%、产业主辅材价格将会继续涨价、落后产能出清政策即将落地。光伏玻璃3月玻璃报价上调2元/平。胶膜3月排产提升20%，价格探涨。硅片3月最新涨至1.18元/片-1.2元/片。组件在国内自律下，龙头报价0.7元/W;欧洲节后涨价超20%;国内经销商近期亦报价上涨。东吴证券认为，光伏行业供给侧加速出清，工信部针对新增产能的能耗水耗规定明显趋严，后续以能耗控制为抓手进一步遏制存量产出，政策或即将落地。行业各环节达成初步自律，逐步减产至近两年低位，3-5月装机加速抢装，行业将持续涨价和盈利修复。
爱旭股份(600732) 主营光伏组件研发、生产和销售;
通威股份(600438) 为硅料电池片行业龙头。

〇民爆行业转型升级加速行业迎来新发展机遇

3月3日，工业和信息化部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，推动企业重组整合，鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。未来产业集中度将进一步提升，形成3到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业(集团)。同时，《意见》还明确了技术创新、数字化转型、结构调整、绿色开放等方面重点任务。一是坚持创新驱动发展，大力推动技术进步。健全民爆技术创新体系，加强共性基础技术研究，支持危险工序无人化技术等关键核心技术研发攻关，开展民爆产品质量提升行动。近年来民爆行业龙头收并购加速，如2024年10月江南化工拟并购红旗民爆35.97%股权，2025年2月广东宏大完成收购雪峰科技21%股权，根据中爆协，2024年生产企业工业炸药产量CR10为66.3%。
@国信证券研究所 认为，民爆行业整合持续推进，头部企业市占率将进一步提升。《实施意见》鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合，支持区域销售企业之间及同上下游企业重组整合，大幅压减危险源点，未来民爆行业集中度将进一步提升。未来，随着更多先进技术如AI、智能装备制造、先进通信技术等引进，民爆行业数字化与智能化水平将不断提升。兴业证券表示，该文件明确鼓励民爆企业进行收购兼并、提高民爆生产的智能化水平、鼓励民爆企业向下游矿服一体化发展、支持民爆企业出海，行业头部企业的营收和利润体量将进一步提升。我们认为在政策的指引下民爆行业将迎来新发展机遇，行业内上市公司作为行业领先企业有望受益于政策指引下的转型升级机遇，民爆板块有望迎来估值重估。
易普力(002096) 公司拥有集民爆物品研发、生产、销售、爆破一体化和矿山开采施工总承包及绿色矿山建设于一体的完整产业链，具备营业性爆破作业单位、矿山工程施工总承包“双一级"资质，工业炸药许可产能52.15万吨/年，工业电子雷管6450万发/年，是工信部重点扶持的民爆行业龙头企业，业务覆盖国内超20个省份。
壶化股份(003002) 公司是国家民用爆破器材定点生产企业，拥有世界先进水平的数码电子雷管生产线、高强度导爆管生产线、胶状乳化炸药生产线。是一家集民用爆破器材研发、生产、销售、进出口、爆破服务于一体的大型民爆企业。
高争民爆(002827) 公司是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务，涉及民爆产品研发生产销售、矿山开发、爆破工程服务、芯片模组研发销售、民爆设备研发销售、制氧设备销售、危货运输、安保服务等，在西藏自治区境内具备较强的竞争优势。

〇中国信通院拟举办AI眼镜产业推进专题研讨会

中国信息通信研究院拟于3月12日在浙江大学计算机创新技术研究院举办“AI眼镜产业推进专题研讨会"。据了解，此次研讨会主要是为了促进AI眼镜产业健康发展，加强产业链上下游企业交流合作。会上，各界人士将共同探讨产业发展趋势、核心技术突破、标准认证体系建设等关键问题。
@国泰君安研究所 指出，Meta的“产品范式革新"推动AI眼镜迈入爆发期。以相对低定价切入消费级市场，围绕“第一视角拍摄+实时翻译"高频场景构建刚需性，直接拉动供应链成本降低，推动行业进入“生产-销售-技术迭代”正向循环。AI眼镜这一产品形态切实解决了用户端需求;且能拉动产业链发展，有足够多上下游玩家进入，确立了新赛道的形成。AI应用使智能眼镜升级为“可感知、能决策”的交互终端，为其规模化落地注入加速度。预计2025年为市场启动期，2026年至2029年为市场爆发增长期，2030年为市场成熟稳定期，对应年销量为50万至80万台、100万至500万台、500万至1000万台。
歌尔股份(002241) 与多家大厂合作AR眼镜项目，深度布局AR光学方向;
明月镜片(301101) 是国内镜片行业龙头企业。

【公告快递】
〇格力电器将获京海互联增持股份

格力电器(000651) 股东京海互联计划在未来六个月内持公司股份，拟增持金额不低于10.5亿元，不超过21亿元。
〇志特新材与量子创新中心、微观纪元战略合作

志特新材(300986) 与量子科技长三角产业创新中心、合肥微观纪元数字科技有限公司为推动人工智能与量子技术在新材料领域的产业应用和落地等签订了《战略合作协议》。合作内容包括:共同搭建基于量子科技和人工智能为支撑的新材料研发制造体系、推动量子科技成果转化与产业化应用以及助力相关领域创新人才培养。
〇中国船舶子公司签订180亿至190亿元造船合同

中国船舶(600150) 子公司江南造船与某船东签订一批18000TEU LNG双燃料集装箱船建造合同，合同金额在180亿至190亿元人民币之间。该订单是江南造船顺应国际最新绿色能源集装箱船设计理念、完全自主研发设计、满足目前最新规则规范的大型集装箱船。
〇当升科技与SK On签订1.7万吨锂电正极材料供货协议

当升科技(300073) 与SK On签订锂电正极材料框架性供货协议，预计在2025年至2027年向当升科技采购17000吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料。
〇顶固集创拟回购股份

顶固集创(300749) 拟回购股份2000万至3500万元，回购价格不超过9.60元/股。
〇国电电力投建大渡河老鹰岩一级水电站项目

国电电力(600795) 将向控股子公司国能大渡河流域水电开发有限公司增资9.1961亿元，用于建设大渡河老鹰岩一级水电站项目。该项目总装机容量30万千瓦，动态总投资45.0789亿元。

【资金观潮】
〇一家机构买入永鼎股份

3月3日的公开交易信息显示，永鼎股份(600105) 获1家机构席位买入3228.63万元，占全天成交总额的2.48%。
@天风证券研究所 表示，公司以科技创新驱动产品升级，培育新质生产力，形成了“光电交融，协同发展"的战略布局，光通信产业立足“光棒、光纤、光缆”等网络基础通信产品，延伸光芯片、光器件、光模块等产品及大数据采集分析应用与信息服务，电力传输产业形成了“海外电力工程-汽车线束-超导带材-电线电缆"协同发展的产业格局，并不断推动新能源、新材料的创新发展及转型升级。
〇基金关注科技板块反复突破的可能

公募排排网数据显示，上周(2月24日-3月2日)共有141家公募基金参与了139家A股上市公司的调研，合计调研次数达839次。从调研行业来看，机械设备、计算机和电子行业最受公募青睐，上周分别被调研157次、128次和124次。从调研公司来看，上周被调研次数排名前十的公司中，计算机行业公司占到3家，分别是数字政通、赛意信息和京北方。富国基金认为，在前期连续上涨后资金兑现压力以及海外科技股调整的拖累下，叠加A股上市公司年报披露的高峰期临近，上周市场对科技股的风险偏好有所回落。但科技创新预计仍将是未来产业政策重点，并且本轮由 DeepSeek引发的国内AI叙事逻辑短期难以证伪，科技板块在政策和产业趋势的持续催化下，后续存在反复向上突破的机会。
〇私募3月信心指数与仓位齐升

私募排排网最新统计数据显示，3月排排网中国对冲基金经理A股信心指数为127.2，相较于2月上涨1.25%。看多也做多。截至2月末，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为70%，较1月底提升2个百分点。其中，仓位在五成及以上的私募基金占比增长至93.1%，27.6%的私募处于满仓及加杠杆状态。
从增减仓计划来看，A股市场3月私募仓位增减投资计划指标值为114.56，环比2月上涨0.7%。其中，4.2%的基金经理打算大幅增仓，26.4%的基金经理打算增仓，64%的基金经理打算维持仓位不变，仅有5.4%的基金经理打算减仓或大幅减仓。

【机构调研】
〇蓝思科技(300433) 在2016年就已布局智能机器人领域，自主研发和量产应用六轴机器人、AOI视觉检测机器人、无人搬运机器人、智能复合机器人等工业机器人，在智能装备领域积累深厚技术储备。针对人形机器人产业，公司组建专项团队攻克关节模组、灵巧手、躯干及头部面罩与总成等核心部件的设计制造技术，形成从精密零部件到整机组装的一站式解决方案。凭借在新材料、结构件、功能模组大规模精益生产和精密整机组装的能力，公司目前可以为机器人客户提供一站式垂直整合服务。同时配合客户开发或自研各类零部件和模组，持续导入自有零部件和模组，提升单机价值量。
〇创世纪(300083) 聚焦于中高端数控机床业务，具有完整的研、产、供、销、服体系，在3C领域，已不断推进拳头产品钻攻机的技术创新，更新迭代至第八代型号，部分性能超越国际一线品牌，并已实现进口替代。在通用领域，由于下游行业分布广泛，机床企业竞争较为充分，规模企业较少。在高端领域，近两年公司持续投入五轴高端数控机床的研发和市场开拓工作，目前已推出多款五轴高端数控机床，主要应用于航天航空、医疗、半导体等行业，目前已实现批量销售。
〇贝因美(002570) 在婴配粉业务的基础上，将继续发展母婴生态业务，围绕0-3岁孩子的需要，进一步提供辅零食、纸尿裤等产品。同时全力拓展全家营养业务，现已开发了乳铁蛋白营养奶粉、免疫球蛋白营养奶粉、鱼油植物甾醇酯营养奶粉等适合中老年人群的成人营养奶粉。公司未来将围绕“母婴生态、全家营养、美好生活”三大业务模块，采用“OBM、ODM、OEM、品牌授权”四大业务模式，积极打造公司的第二增长曲线。短期公司暂未达到分红的条件，未来在弥补未分配利润亏损后会进行分红。