金固股份(002488)携手阿里塑造S2b2C模式，维修保养龙头起航在即

步步为赢

　　钢制车轮龙头，后市场之翘楚。金固股份(002488)是国内钢制车轮龙头，技术优势明显，是少数能够直接进入OEM市场并进入通用和戴姆勒国际采购体系的企业。拓展汽车后市场是公司的核心战略，公司通过整合供应链和服务链，使得后市场业务得到高速发展。目前，“汽车超人”已经成为后市场翘楚，在活跃用户数和月流水方面均居于行业前列。
　　汽车维修保养行业进入黄金时代，政策+“巨头布局”驱动行业质变。汽车保有量和老龄化决定维修保养行业将进入黄金时代，预计2020年我国汽车维修保养市场空间将达到1.2万亿元。反垄断政策的推进使得独立维修商崛起是必然趋势，互联网巨头（ATJ）深度布局将必然改写行业格局并驱动行业加速发展。大浪淘沙之后，行业已然迎来质变。
　　携手阿里完成商业模式重构，行业龙头启航在即。参考国外，供应链和服务链建设是龙头公司必备基因。金固塑造新零售S2b2C模式：与阿里战略合作建设供应链、共享阿里海量线上数据；同时通过并购重塑线下“汽车超人”门店，并以SaaS系统等方式对门店赋能，进而实现供应链、品牌、管理和服务统一输出。S2b2C模式有望变革产业，金固未来将有望成为行业领军者。
　　高端制造不乏亮点，EPS设备有望快速起量。公司深耕钢轮业务多年，最新一代产品重量和外观已与铝轮相当，产品和客户升级将驱动钢轮业务稳定增长。钢材酸洗污染严重，绿色处理方式迫在眉睫。EPS设备相比传统酸洗优势明显且无污染，环保压力之下EPS设备需求有望激增。公司EPS设备为国内独家，后续将有望快速放量。
　　投资与评级：我们预计公司2018-2020年收入为32.46亿、24.68亿和28.95亿，净利润为2.01亿、3.11亿和4.46亿，EPS为0.20元、0.31元和0.44元，同比增速分别为273%、54%和43%，对应PE为36.2、23.4和16.3倍，首次覆盖给予“审慎推荐”评级。

安徽社区t

呵呵，好帖一定要顶，支持