机会情报】【资源主题】钢铁行业过剩产能加速出清 4 月供需格局趋稳

fonggb

月 PMI 指数小幅回落， 4 月行业供需格局趋稳
　　2017 年 3 月，钢厂生产创 10
　　个月以来新高，需求增速趋缓，库存压力显现。1-2 月机械的经济表现超市场预期，基建投资不断落地，后期基建和 PPP 开工率将提高； 3
　　月多地楼市限贷限购调控趋紧，但政策调控存在时滞，且目前未见明显降温， 4 月终端需求有望继续向好；钢价回调但仍处于高位，钢厂利润依然高企，生产更加积极，预计 4
　　月粗钢产量仍维持高位。
　　供给方面
　　3 月份钢铁生产 PMI 环比上升至 52.0%，连续 2
　　个月位于荣枯线之上。进入 4 月份，一方面，两会结束华北地区环保限产解除，钢厂开工率将上升；另一方面， 4 月起将对湖南等 15
　　个省进行环保督察，尤其是对钢铁等污染比较严重的产业进行限产，叠加 6 月 30 日的最后期限逼近，多地“地条钢”将加速出清。 4
　　月份预计生产指数仍处于扩张区间，但环比或将小幅回落。
　　需求方面
　　3 月份国内新订单指数 50.6%，环比下降 4.7 个百分点，
　　前期工地积极备货， 3 月旺季部分需求或已提前消化，下游订单增速趋缓；国外新订单指数为 41.6%，环比下降 7.1 个百分点，国内销售利润远高于国外，
　　叠加反倾销力度不减，钢厂出口意愿明显下降。
　　环保、电价、信贷及地方政府监管趋严等多方面的动力/压力将加速钢铁行业落后与过剩产能出清，“宝武重组”成功将正式开启本轮国企改革，兼并重组、资产证券化和债转股或是最主要的方式。钢铁行业供给侧改革和国企改革将加速推进，坚定看好钢铁行业投资机会。
　　随着供给侧改革的持续，产能缩减对产量缩减的效应日益显着，供给端收缩将显着改善在供给侧改革去产能过程中处于有利地位的钢企盈利预期及实际盈利。
　　国金证券建议关注三条主线：
　　1)供给侧改革+中频炉整治，行业产能利用率提升，持续推荐宝钢股份（600019）、新钢股份（600782）、鞍钢股份（000898）、河钢股份（000709）；
　　2)新疆大搞基建+一带一路+供给侧改革，推荐酒钢股份；
　　3)转型标的推荐南钢股份（600282）、首钢股份（000959）。

nbaaa

谢谢分享

109874

很好的资料，非常感谢。