股民大家庭

标题: 光环新网(300383)业绩高增长有望延续，估值优势凸显 [打印本页]

作者: 步步为赢 时间: 2019-2-9 13:55
标题: 光环新网(300383)业绩高增长有望延续，估值优势凸显

　　事件描述
　　2018年1月28日，光环新网(300383)发布2018年度业绩预告。2018年全年，公司预计实现归母净利润6.50-7.00亿元，同比增长49.13%-60.60%。
　　事件评论
　　第三方IDC服务市场高景气延续，公司业绩高增长符合预期：2018年，预计公司合计营收达60亿元，同比增速约50%，第四季度营收约为15.18亿元，同比增速约为29%。一方面，受益于机柜数稳步扩张及单机柜租金平稳，公司第三方IDC服务业务收入持续高增长。另一方面，AWS及无双科技相关的云计算业务快速爆发，收入较同期增长约50%，占比高达70%；伴随云计算相关业务占比提升，毛利率或继续下降，第四季度公司业绩约为1.75-2.25亿元，环比持续提升。中金云网和科信盛彩均有望完成业绩承诺，2018年整体业绩高增长符合预期。
　　5G有望驱动IDC服务需求高增长，云计算业务或继续爆发：短期，考虑到合同期限长且存量IDC仍有上架空间，2019年全球云计算资本开支增速下降或对第三方IDC服务市场影响有限。公司2019年房山等区域IDC新增上架机柜数或超6000，有望支撑全年业绩高增长。中长期来看，5G有望驱动流量爆发及新应用场景落地，助力IDC需求持续高增长，公司正加速北京和上海周边IDC部署，为2020年后的高增长提供充足动力；考虑到AWS云服务产品在性能及产品种类等方面的优势，其国内市占率或继续提升，公司AWS相关云计算业务有望持续爆发；参股第三方云服务销售公司光环云客户数正稳步增长，有望逐步实现盈利。无双科技后续经营节奏控制有望保证业绩平稳，商誉减值担忧小。
　　盈利预测与投资建议：2018年，受益于机柜数稳步扩张和单机柜租金平稳，公司IDC服务业务持续高增长，云计算业务继续爆发，全年业绩高增长符合预期。2019年，公司新增上架机柜数或超6000，且AWS业务或继续爆发，保证公司业绩继续高增长。中长期看，5G驱动流量爆发和新应用场景落地，助力IDC需求高增长，AWS市占率提升助力云计算业务继续爆发。预计公司2018-2020年分别实现净利润6.76、9.28和11.75亿元，对应PE32倍、23倍和18倍。2019年外资入市，有望带来IDC价值提升，公司估值优势凸显，维持“买入”评级。

作者: czy112 时间: 2019-2-9 19:59
谢谢分享

作者: papagm 时间: 2019-2-10 08:08
谢谢分享

欢迎光临股民大家庭 (https://gupiao168.com/)