短期补跌后关注三条主线

股票王

假期期间海外市场动荡较大，风险资产受挫，引发投资者对A股节后走势的担忧。A股短期补跌难免，但也无需过度悲观，假期海外的变化对A股并不完全是坏事。此前A股一个最明显的压制因素，在于美国进入加息周期后，稳汇率压力使得央行部分放弃货币政策的独立性，制约了货币政策放松的空间，人民币贬值压力下市场对未来流动性预期的急剧恶化。但近期随着美国数据转弱及海外动荡的加剧，美联储未来的加息时点在不断推迟，美元指数也开始转向下行，假期期间人民币兑美元离岸汇率还出现一定幅度的升值，汇率引发的流动性压力有所缓解。另外两会临近一些供给侧改革相关措施有可能密集出台，对市场形成正面推动。因此虽然短期面临补跌，但后续市场仍有一定的正面因素，无需过度悲观。

国信证券配置推荐关注几条主线。一是黄金和供给侧改革下的传统行业龙头，目前仍维持推荐不变；二是推荐关注电影、旅游等春节期间消费可能集中释放的行业，从春节实际情况看这些行业确实维持较高景气，行业高增长逻辑得到验证；三是年报和一季报披露临近，一些优质的成长股在下跌后开始具备投资价值，可逐步开始关注。