2025-02-21 上证早知道 （星期五）

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2025-02-21 上证早知道 （星期五）

【今日导读】
>医药领域AI竞速加快 医学健康与计算机科学加速融合
>摩根士丹利上调MSCI中国及恒生指数相关点位
>苹果推出全新"廉价"iPhone16e机型 支持AI智能
>AI眼镜行业催化不断 带火又一家杭州独角兽公司

【上证聚焦】
O医药领域AI竞速加快医学健康与计算机科学加速融合

近期，智慧医疗、AI医药等概念在二级市场持续表现， AI冲进医疗赛道引起了市场资金的高度关注。学科交叉快速发展的背景下，医学健康正不可避免的与计算机科学加速融合，并迸发出新的生命周期与增长力量。与此同时，当前医疗大模型正处于正密集发布。近日，2025医疗人工智能与精准诊疗发展论坛上，瑞金医院携手华为共同发布了瑞智病理大模型RuiPath。
“RuiPath是基于瑞金医院数字化智慧病理科的全业务流程开发的临床级国产多模态互动式病理大模型，数字化和AI助力医院实现多模态融合。”中国工程院院士、瑞金医院院长宁光表示，“在不远的未来，医学场景与数字化设备的融合，将产生更多具备人文观点和情怀的医疗新技术，实现多模态融合技术在医学领域更广阔的应用前景。"另外，京东健康也于发布了基于其线上全域场景的大模型全系产品“AI京医”，以及业内第一个面向医院全场景应用的大模型产品“京东卓医"。目前，市场中已有多家医药类公司明确了AI的赋能布局，用以全方位提升新药研发服务智能化进程。此前，世界经济论坛发布的《人工智能驱动健康的未来:引领潮流》报告中明确提出，人工智能是医疗保健的主要变革力量，预计2024年至2032年，AI医疗市场将以每年43%的速度快速增长，市场规模有望超过4900亿美元。
@招商证券研究所 认为，目前人工智能技术在药物研发过程中的应用主要集中于药物发现阶段，随着Deepseek等大模型技术应用，AI在临床阶段的应用价值也将逐渐得到体现。
@湘财证券研究所 表示，近期AI+医疗备受市场关注，AI广泛应用于医药领域，除了应用于诊疗领域还广泛应用于手术机器人、医疗影响设备、辅助药物设计及基因检测等领域。随着AI成熟度越来越高，其未来的应用场景和领域中也会出现更多的可能性，甚至可能会对一些行业造成颠覆性影响。医疗服务板块建议重点关注布局AI药物研发的相关CXO公司，以及AI应用于临床诊断的相关ICL公司与AI辅助医疗决策的相关公司。
@华福证券研究所 认为，AI医疗应用场景多点开花，Deepseek后时代AI医疗公司也逐步从单一模态转向多模态，未来的产业趋势更多细分AI应用公司转向AI综合性诊疗提供商，关注以数据优势+商业化前景+硬件结合出发把握细分赛道。
康龙化成(300759) 作为CRO领域龙头，目前已全面引入AI大模型，用以加速研发效率和降低研发成本。另外，公司先后入股多家公司，意在推动临床服务领域的数字化转型和AI算法长期技术经验累计。
药明康德(603259) 拥有自研AI平台Chemistry42，该模型基于深度生成模型与强化学习，可自动化设计具有特定生物活性的小分子化合物，优化药物成药性，可将化合物设计周期缩短60%以上。另外，公司先后投资多家AI制药公司，覆盖算法开发、靶点预测等领域。
药石科技(300725) 主要从事生物医药中小分子药物研发产业链上从药物分子砌块设计、研发、工艺优化到商业化生产所有涉及化学的业务。公司组建了数字化部，通过分子动力学模拟、流体力学模拟、AI赋能各项新技术(AI指导酶进化、AI指导化学工艺开发等)技术实现智能化研发。

【上证精选】
O2月20日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会上，商务部表示，将推“1+N”稳外资政策组合拳;国家发改委表示，将尽快按程序出台2025年版鼓励外商投资产业目录。
O2月20日，中国人民银行行长潘功胜在党委会议上表示，要实施好适度宽松的货币政策，发挥结构性货币政策工具总量和结构双重功能，支持科技创新和促进消费;用好股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定运行;扩大民营企业债券融资规模，支持民营企业发行科创债券、绿色债券、资产支持证券等融资工具。
O2月20日，专业研究机构TrendForce集邦咨询最新统计显示，2024年全球纯电动车(BEV)、插电混合式电动车(PHEV)和氢燃料电池车等新能源车合计销量达1629万辆，年增25%，其中中国市场占比扩大至67%，预估2025年全球新能源车销量将年增18%。
O2月20日，首批科创综指ETF发行进第四募集日，渠道消息显示，13只科创综指ETF合计募集规模约155亿元。目前已有包括建信、工银以及易方达旗下相关产品宣布提前结募，建信科创综指ETF公告将采取全程比例配售，有效认购申请确认比例67%。此外，包括博时、鹏华、天弘、汇添富以及华夏旗下产品销售过半。
O2月20日，鸿蒙智行尊界技术发布会上，余承东表示尊界S800将搭载六大智能化技术，其中包括首发途灵龙行平台，自主智能数字底盘平台;首发天使座主动安全防护，自主智能安全防护系统;首发华为星河通信，自主智能车载通信天地网联;鸿蒙ALPS座舱2.0，自主智能净化座舱;华为车语系统2.0，自主智能人车交互;华为巨鲸电池2.0。
O北京时间2月20日，美国弧形研究所公布了其与美国芯片制造商英伟达公司、美国斯坦福大学等机构的研究人员共同开发的人工智能生物学模型Evo2，这将是目前生物学领域规模最大的AI模型。该模型基于超过12.8万个基因组数据的9.3万亿个核苷酸进行训练。
O北京时间2月20日，苹果公司正式推出全新机型iPhone16e，搭载全新A18自研芯片，起售价4499元人民币，成为苹果目前支持AI功能的最低价位智能手机。库克表示，iPhone产品将会是一个“家族"，未来会用更多差异化的iPhone来打造“机海战术"，以获得更多消费者的青睐。
O2月20日，马斯克旗下人工智能公司xAl 宣布其下 Grok3模型将免费向公众提供服务，并透露开发者很快将能够通过xAI的API访问Grok3的标准版和推理版，同时，还将提供DeepSearch功能。
O2月20日，湖南省人民政府办公厅印发《湖南省促进绿色智能计算产业高质量发展若干政策措施》，其中提到，积极争取重大智算基础设施项目落户湖南，对新建规模在1000PFlops以上的重大智算基础设施建设项目予以支持，对新建(改造)总算力在50PFlops以上，且数据中心电能利用效率不高于1.3的智算基础设施项目，按照设备和软件等建设费用的10%给予补助，最高不超过2000万元。
O2月20日，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在最新的报告中指出，已将MSCI中国指数的评级上调至了标配。大摩预计，到2025年底，MSCI中国指数将达到77点，较之前63点的目标位预测大幅上调，并且还将恒生中国企业指数的年底目标位从6970点上调至8600点，将恒生指数的年底目标位从19400点上调至24000点，对沪深300指数的目标位预期则维持在4200点。另外，在其报告中表示中国股票，尤其是离岸市场，终于发生结构性的质变，MSCI中国指数近期的复苏表现能够持续。
O截至2月20日晚7时，黄金价格再次创下历史新高，伦敦现货黄金已成功突破2950美元每盎司，COMEX黄金期货价格成功突破2970美元每盎司，自2025年以来，黄金价格已九次创下历史新高。

【产业情报】
O广州开发区国资母基金种子直投等单项目最高允许100%亏损

《广州开发区(黄埔区)科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则的通知》近日正式发布。在风险容忍机制方面，建立直投资金风险容忍机制，在受托管理机构尽职尽责前提下，按照投资阶段，允许种子直投、天使直投、产业直投分别出现最高不超过各类别投资总额50%、40%、30%的亏损，种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损。
近年来我国把科技创新摆在国家发展全局的核心位置，国有背景投资机构逐步成为股权投资基金的最主要出资方。2024上半年，国有控股和国有参股LP的出资金额占LP认缴出资总规模的比重达到81.2%。2024年前三季度，国资背景管理人的新募人民币基金规模占人民币基金募资总量的比例接近70%。业内人士表示，长期限和验证基金的属性定位，无疑非常贴合硬科技。央企国企创投基金带头，势必也会强势提振市场机构在这一领域的深耕的坚定信心，今年硬科技领域投资可能会出现明显回暖。
力合科创(002243) 控股股东为深圳清华大学研究院，依托股东资源开展科技创新服务主业，在半导体、生物医药、新能源、新材料等领域赋能孵化了数百家企业;
四川双马(000935) 参与投资的私募股权基金聚焦科技、先进制造、半导体、新能源、消费与服务等行业，投资了若干发展潜力大、科技含量高、创新效益显著的企业。

OAI眼镜催化不断带火又一家杭州独角兽公司

近日，杭州灵伴科技(Rokid)股份有限公司在杭州市余杭区经济高质量发展大会上展示了新一代Rokid-Glasses产品，创始人兼CEO祝铭明利用新产品提词功能完成演讲。祝铭明表示，Rokid-Glasses是基于衍射光波导成像技术，佩戴者可以在透明镜片上看到虚拟界面，其通过麦克风收集提问并传输给AI大模型，镜片上即可呈现相关内容。预计产品将于今年第二季度正式发售。此前，神舟十四号飞行乘组航天员陈冬、刘洋、蔡旭哲在开展的太空科普课上就佩戴了我国空间站的首个混合现实(MR)眼镜，而产品的提供方便是杭州的灵伴科技(Rokid)。公开资料显示，Rokid创立于2014年，旗下有Rokid Max、Rokid AR Studio等多款消费级AR产品。此外，多家A股上市公司公告称与灵伴科技(Rokid)在游戏频道共建、AR内容适配、MR”内容+硬件”等多项领域形成业务协同和技术积累。随着市场逐步对其概念加以验证，AI眼镜有望加速进入规模化商用阶段。
@信达证券研究所 认为，当前阶段智能眼镜发展方向依赖于AI模型迭代，预计2025年AI眼镜延续翻倍以上增长。东北证券指出，目前已有超40家国内外厂商入局AI眼镜，涉及产品数量预计超过50款，供给的大幅增加有望让AI眼镜的平均价格继续下探，从而为未来放量提供基础。AI眼镜有望复刻TWS耳机高速增长实现快速起量，2025年或将成为AI眼镜起量元年，预计2029年AI眼镜全球出货量将有望破亿。华泰证券表示，从2025年开始， AI眼镜将在传统眼镜销量保持稳定增长的大背景下快速向传统眼镜渗透，到2035年，AI眼镜销量有望达14亿副。看好端侧AI的长期发展趋势，建议关注AI眼镜SoC、存储、电池、光学、配镜及镜片、ODM/OEM以及品牌等产业链核心环节。
雷柏科技(002577) 公司业务涵盖鼠标、键盘、音箱、耳机、手柄等外设产品销售，是消费电子行业垂直细分领域品牌商。公司消费客户基数庞大，在智能穿戴、电竞外设销售领域具备较大增长潜力。
长盈精密(300115) 公司是国内领先的精密电子零组件制造商，现阶段已为北美虚拟现实品牌AI眼镜提供相关结构件，同时有多个合作客户的AI/AR智能眼镜产品在陆续研发中。
美迪凯(688079) 公司近年来开发了应用于半导体、生物识别领域的光学光电子元器件及精密加工解决方案，并不断推出AR/MR、智能汽车、机器视觉、无人机、5G、大健康等新领域的相关产品和解决方案。

【公告快递】
O杭华股份拟收购浙江迪克60%股权

杭华股份(688571) 拟以自有资金1800万元收购TOKA持有的浙江迪克60%的股权。公司通过本次交易旨在优化现有的产品结构体系并拓宽丰富下游应用领域，提升产品技术含量和附加值，将公司从现有印刷油墨产品向电子化学品新材料延伸。
O内蒙华电拟购买正蓝旗风电等股权

内蒙华电(600863) 拟发行股份及支付现金向北方公司购买其持有的正蓝旗风电60%股权与北方多伦75.51%的股权。交易完成后，公司的资产规模、营业收入和归属于母公司股东的净利润等主要财务指标预计将得到提升。
O若羽臣拟回购股份

若羽臣(003010) 拟以1亿至2亿元回购股份，回购价格不超过42.40元/股。
O万润股份将获鲁银投资增持股份

万润股份(002643) 持股5%以上股东鲁银投资计划在未来6个月内增持公司股份，增持金额不低于1.25亿元且不高于2.5亿元。
O普门科技披露2024年业绩快报

普门科技(688389) 晚间披露2024年业绩快报，公司实现营业收入11.48亿元，同比增长0.2%;归母净利润3.47亿元，同比增长5.52%;扣非净利润3.3亿元，同比增长5.26%;基本每股收益0.81元，加权平均净资产收益率为18.27%。

【资金观潮】
O两家机构买入南亚新材

2月20日的交易公开信息显示，南亚新材(688519) 获两家机构席位合计买入1.63亿元，占全天成交总额的46.42%。
@开源证券研究所 认为，覆铜板是制作印制电路板的核心材料，随着AI服务器需求激增，具备极低损耗、更复杂加工条件和更高耐热性的高速材料才能适配。南亚新材是国内率先在各介质损耗等级高速产品全系列通过华为认证的内资覆铜板企业，高端高速产品已在全球知名终端AI服务器取得认证。

【机构调研】
O西部矿业(601168) 公司目前从事铜、铅、锌、铁、镍等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务,以及钒、钼、黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售。玉龙三期建设以玉龙铜业自行融资为主，玉龙铜业自身具备充足的现金流，加之处于西藏地区因政策支持具有较低的融资成本优势，同时，未来有一定规模的增储潜力。
O齐心集团(002301) 公司产品SKU的宽度极为广泛，若仅凭人工经验与互联网技术进行搜索寻源，效率相对较低。面对客户多元化的采购需求，公司积极推动 Al技术与数字化采购全链路各环节的加速结合，目前已搭建并上线的AI大模型技术应用场景已超过40个，覆盖数据治理、商品寻源与上架、集采招标、客户询价、订单分配、履约配送、结算对账等环节，有效提升了自动化、集成化、智能化水平。帮助政企客户实现降本增效，也对公司的人效提升产生了极为明显的助益。
O中国稀土(000831) 表示，公司2024年共获得的稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为2384吨(REO)、6000吨(REO)。国家有关部门将稀土开采、冶炼分离总量控制指标下达给中国稀土集团等两家集团，再由两家集团向下分解。目前公司尚未收到2025年的稀土开采、冶炼分离总量控制指标。与此同时,进入2025年,受上游生产成本支撑及《稀土管理条例》实施推动行业秩序规范健康发展,叠加进口矿收缩、下游需求进一步增加等因素的影响,供需关系有所改善。

【新股日历】
O一只新股21日申购

汇通控股代码732409，发行价24.18元，市盈率20.72倍，申购上限1.25万股，主营汽车造型部件和声学产品。

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