这家明星医药公司业绩稳健高增长，主推产品境外市场获得重大突破，未来收入将迎来...

股票王

      健友股份：①公司年报及一季报业绩均实现 40%以上增长，背后主要系非洲猪瘟推高肝素原料药价格和公司制剂业务取得突破性发展两大原因；②加速推进制剂出口业务，国际市场获批注册批件超过 20 个，2019 年公司依诺肝素钠注射液在欧洲、巴西、美国等国际市场相继获得上市许可，有望成为未来收入重要增长点；③公司 2020 年暂批的两款明星产品中，注射用盐酸苯达莫司汀 ANDA 同规格国内获批企业仅有正大天晴 1 家，抗肿瘤制剂硼替佐米待原专利 2022 年 7 月到期后将成为首批硼替佐米仿制替代药在美上市销售；④风险提示：肝素原料药价格及销量不及预期、制剂产品销售不及预期、ANDA 获批不及预期、研发进展不及预期。

      财联社 5 月 8 日讯，健友股份今日盘中再创历史新高，其背后是其扎实的基本面逻辑，西南证券朱国广近日再发研报强调公司投资价值。

      从健友股份近期发布的年报及一季报数据来看，2019 年实现扣非后归母净利润 5.9 亿元，同比增长 42.9% ；2020Q1 实现扣非后归母净利润 2 亿元，同比增长 40.8% ，呈现稳健高增长。

      公司原料制剂协同发力，业绩保持高增长：

      ①非洲猪瘟推高肝素原料药价格，公司前期战略性库存策略优势逐步显现；

      ②制剂业务 2019 年得到突破性发展，实现营收同比增长 91.2%，产品销售和产量均大幅增长 。

      国外制剂毛利率超过 40%，健友股份加速推进制剂出口业务。公司近三年以年均 10 个产品速度累计申报产品数量超过 40 个， 国际市场获批注册批件超过 20 个 ，主要集中于无菌注射剂全球市场。

      2019 年公司依诺肝素钠注射液在欧洲、巴西、美国等国际市场相继获得上市许可 ，有望成为未来收入重要增长点。健友目前共拥有 20 项 ANDA 批准，涵盖 12 种制剂产品。

      健友股份 2020 年暂批的两款明星产品中 ，注射用盐酸苯达莫司汀 ANDA 同规格国内获批企业仅有正大天晴 1 家，抗肿瘤制剂硼替佐米待原专利 2022 年 7 月到期后将成为首批硼替佐米仿制替代药在美上市销售，均有非常大的看点。

      健友股份 CDMO 业务持续向好，目前公司共有在研项目 65 项，其中已申报项目 28 项。研发管线涵盖抗感染、抗肿瘤、泌尿系统、抗凝血、麻醉药等适应症领域中市场需求大、需求稳定的优质通用名药，未来产品丰富度有望进一步提升，为公司贡献较大业绩增量。

      朱国广预计健友股份 2020-2022 年 EPS 分别为 1.13 元、1.43 元和 1.78 元。

      风险提示：肝素原料药价格及销量不及预期、制剂产品销售不及预期、ANDA 获批不及预期、研发进展不及预期。

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