金融机构内参第2851期2018-05-02

股票王 · 发表于 2018-05-01 23:45:18

《资管新规考验的不只是金融机构》4月27日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。

从5个月前征求意见稿发布至今，这份事关百万亿元资管业务的新规一直备受瞩目。因为资管新规不仅在宏观上关系到国家金融稳定，也与普通投资者的钱袋子密切相关。

据央行有关负责人介绍，资管业务在满足居民财富管理需求、增强金融机构盈利能力、优化社会融资结构、支持实体经济等方面发挥了积极作用，但也存在诸多问题。它们一定程度上干扰了宏观调控，提高了社会融资成本，影响了金融服务实体经济的质效，加剧了风险的跨行业、跨市场传递。

针对资管业务存在的问题，此次发布的资管新规提出了打破刚兑、规范资管产品投资非标资产、规范资管产品杠杆水平、消除多层嵌套限制通道业务等一系列措施。

其实，资管新规中与普通投资者关系最为直接的莫过于打破刚兑。新规要求资产管理业务不得承诺保本保收益，以净值化管理模式替代之前的预期收益率模式，及时反映收益和风险。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。同时，明确刚性兑付的认定及处罚标准，并鼓励社会公众对刚性兑付行为进行投诉举报。

一直以来，对于一些购买银行理财产品的普通投资者而言，风险与收益相匹配这个基本的规律他们并不熟悉，对此次新规带来的“净值化”概念更是闻所未闻。因为银行理财一直是默认的刚兑产品，保本是其中应有之义。

在存款利率未完全市场化的情况下，为了吸引资金，理财市场成为银行竞争的重要战场，保本和高收益成为竞争的资本。投资者通过购买理财产品，可以轻松获得风险上与存款并无二致、收益上却高出若干倍的投资“福利”。

在“福利”背后，金融机构背负了多少风险，市场如何扭曲，资源如何错配，相关分析多如牛毛。但处于刚兑“保护”下的投资者，真的不用为此买单吗？

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巴菲特 · 发表于 2018-05-01 23:52:39

谢谢分享

wwhenin · 发表于 2018-05-02 00:11:50

感謝分享~~

cwmhz88 · 发表于 2018-05-02 05:34:38

谢谢分享！

nx3913903@163 · 发表于 2018-05-02 05:56:05

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shinyi · 发表于 2018-05-02 07:09:12

股民大家庭

WWWPPP · 发表于 2018-05-02 07:24:45

谢谢分享

lmloq · 发表于 2018-05-02 07:57:40

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papagm · 发表于 2018-05-02 08:05:36

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dwy123456789 · 发表于 2018-05-02 08:59:40

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过河卒 · 发表于 2018-05-02 09:03:45

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czy112 · 发表于 2018-05-02 10:20:57

谢谢分享

三峡石 · 发表于 2018-05-02 12:28:13

谢谢楼主分享

hsm · 发表于 2018-05-02 12:39:18

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qwh6858 · 发表于 2018-05-02 12:49:32

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czy112 · 发表于 2018-05-02 13:22:44

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王振国 · 发表于 2018-05-02 15:29:50

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风雨兼程 · 发表于 2018-05-02 20:04:48

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selong666 · 发表于 2018-05-06 22:31:55

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hsm hsm 当前离线积分 69141 狗仔卡头像被屏蔽	14楼发表于 2018-05-02 12:39:18 \| 只看该作者提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽
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